基础化工行业周报：丁辛醇价格上涨，赛轮股东拟增持

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年 11 月 17 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：李永磊S0350521080004liyl03@ghzq.com.cn证券分析师：董伯骏S0350521080009dongbj@ghzq.com.cn[Table_Title]丁辛醇价格上涨，赛轮股东拟增持——基础化工行业周报最近一年走势行业相对表现2024/11/15表现1M3M12M基础化工6.7%21.0%-5.9%沪深 3002.9%18.8%10.0%相关报告《基础化工行业周报：丁二烯价格持续上涨，盐湖股份实控人拟变更（推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏》——2024-09-15《基础化工行业周报：苯胺、天然气价格上涨，万华化学 MDI 配套甲醛项目环评第二次公示（推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏》——2024-09-09《基础化工行业周报：顺丁橡胶价格上涨，万华化学全球单套产能最大柠檬醛装置成功投产（推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏》——2024-08-31投资要点:2024 年 11 月 14 日，国海化工景气指数为 95.73，较 11 月 7 日下降0.41。投资建议：化工长周期景气向上我们认为，当前全球化工行业景气度底部震荡，欧洲化工装置全球成本最高，由于成本费用继续上升以及设备寿命到期，欧洲化工产能有加速退出的迹象；而国内新增产能增量逐渐达峰，未来资本支出有望下行；需求端，我们预计国内需求有望持续回升。中国优势企业的成本和效率优势已经非常稳固，且仍在持续扩张产能，中国优势企业已经进入了市占率提升阶段，产能的扩张对业绩的拉动确定性相对较强，龙头企业已经进入了业绩长周期向上的阶段。同时，对于部分供给端受限的行业，随着需求的回升，这部分行业的景气度有望持续提升，值得重点关注。重点关注四大机会：1）低成本扩张。主要公司包括但不限于：万华化学、轮胎（赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、通用股份、贵州轮胎、风神股份、三角轮胎、浦林成山等）、卫星化学、宝丰能源、远兴能源、华鲁恒升、振华股份、复合肥（新洋丰、云图控股、史丹利、芭田股份）、龙佰集团、扬农化工、农药制剂（润丰股份）、华峰化学、亚钾国际、利安隆、中复神鹰等。2）景气度提升。轮胎设备（轮胎扩张，设备受益，软控股份）、制冷剂（巨化股份、东岳集团、三美股份、永和股份）、涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化）、磷矿石（云天化、川恒股份、芭田股份）、芳烃（以 PX 和纯苯为主，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹）、萤石（金石资源）、粘胶短纤（三友化工）、不溶性硫磺（阳谷华泰）等。3）新材料。关注下游的景气度和突破情况，优选增长快、空间大、国产化率低的行业。电子化学品（德邦科技、国瓷材料、万润股份、圣泉集团、雅克科技、斯迪克）、氟冷液（新宙邦）、吸附材料（蓝晓科技）、合成生物学（凯赛生物、华恒生物）、航空航天材料（斯瑞新材、宝钛股份）、PI 膜（瑞华泰）、植物胶囊（山东赫达）等。4）高股息。由于央国企具有高分红率、低负债率、稳定 ROE 水平，且具有较好的资源优势和稳固的竞争格局优势，我们看好高股息率化工央证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2国企投资机会，主要包括中国石油、中国海油、中国石化、中国化学等企业。我们仍然重点看好各细分领域龙头。行业信息跟踪据 Wind，截至本周（2024 年 11 月 15 日），Brent 和 WTI 期货价格分别收于 71.05 和 66.95 美元/桶，周环比-3.86%和-4.94%。重点涨价产品分析本周（11 月 8 日-2024 年 11 月 15 日，下同）国内辛醇市场价格延续上涨。供应方面，山东利华益以及东明东方辛醇装置检修消息传出，业者心态受此提振，场内询盘好转，随后华南某丁辛醇装置意外波动，市场供应进一步缩减，场内看涨情绪愈发强烈；需求方面，周初下游增塑剂订单良好，企业对原料需求大幅提升，且部分贸易商有交空单的需求，在此利好推动下，辛醇市场价格接连上涨。本周正丁醇价格上涨。供应方面，华南某装置意外停车检修，叠加山东利华益装置停车，市场现货减少，场内看涨情绪升温，业者挺价惜售；需求方面，下游 DBP 以及醋酸丁酯出货平稳，工厂对原料存一定刚需，尤其是 DBP 工厂采购氛围良好，叠加贸易商参与积极，场内炒涨氛围浓厚，在供需利好支撑下，正丁醇市场价格持续上涨。重点标的信息跟踪【万华化学】据卓创资讯，11 月 15 日，纯 MDI 价格 19250 元/吨，环比11 月 8 日增加 150 元/吨；11 月 15 日聚合 MDI 价格 18325 元/吨，环比11 月 8 日减少 100 元/吨。本周国内聚合 MDI 下游需求清淡。冰箱冷柜行业需求良好，但大型工厂多为厂家直供户；无甲醛板材胶黏剂、板材大厂需求稳定，汽车行业需求平稳，这几大行业多为国内厂家直供客户；北方外墙喷涂、管道保温、中小冰箱厂、中小型胶黏剂厂、冷库等行业需求清淡。本周国内纯 MDI 下游采购积极性不高。TPU 开工在四至五成；鞋底、浆料行业开工负荷在五成附近。本期氨纶开工负荷为 86%，较上期开工水平持稳。【玲珑轮胎】本周泰国到美西港口海运费为 4200 美元/FEU，环比上周持平；泰国到美东港口海运费为 4600 美元/FEU，环比上周持平；泰国到欧洲海运费为 4528 美元/FEU，环比上周持平。【赛轮轮胎】11 月 11 日，公司发布关于实际控制人之一致行动人增持公司股份计划暨取得《贷款承诺函》的公告。公司实际控制人袁仲雪先生之一致行动人瑞元鼎实拟自本公告披露之日起 6 个月内，通过上海证券交易所以集中竞价交易方式增持公司股份，本次增持资金总额不低于人民币 5 亿元（含），不超过人民币 10 亿元（含）。瑞元鼎实取得了交证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3通银行出具的《贷款承诺函》，交通银行承诺对瑞元鼎实增持公司股份提供人民币 7 亿元的贷款。本次增持不设价格区间，将根据公司股票价格的二级市场波动情况，择机实施增持计划。【森麒麟】本周暂无重要公告。【软控股份】本周暂无重要公告。【振华股份】据百川盈孚，2024 年 11 月 15 日氧化铬绿价格为 30000元/吨，较 11 月 8 日持平。【金石资源】11 月 15 日，公司发布 2024 年前三季度权益分派实施公告。本 次 利 润 分 配 以 实 施 权 益 分 派 股 权 登 记 日 登 记 的 公 司 总 股 本604,772,233 股为基数，扣除回购专用账户上的股份 4,980,210 股，即以599,792,023 股为基数，向全体股东每股派发现金红利 0.10 元（含税），共计派发现金红利 59,979,202.30 元(含税)。据卓创资讯，11 月 15 日，萤石市场均价 3775 元/吨，较 11 月 8 日持平。11 月 15 日，制冷剂 R22 的市场均价为 32000 元/吨，较 11 月 8 日增加1000 元/吨；制冷剂 R32 的市场均价 40500 元/吨，较 11 月 8 日增加 1000元/吨；制冷剂 R125 的市场均价 38500 元/吨，较 11 月 8 日持平；制冷剂 R134a 的市场均价 3