电力及公用事业行业周报（24WK46）：10月规上风电高增，福建2.4GW海风启动竞配

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电力及公用事业行业周报(24WK46) 10 月规上风电高增，福建 2.4GW 海风启动竞配 2024 年 11 月 17 日 ➢ 本周（20241111-20241115）电力板块行情：本周电力板块走势优于大盘。截至 2024 年 11 月 15 日，本周公用事业板块收于 2356.10 点，下跌 68.97 点，跌幅 3.02%；电力子板块收于 3124.98 点，下跌 94.19 点，跌幅 3.15%，低于沪深 300 本周跌幅。公用事业（电力）板块涨幅在申万 31 个一级板块中排第 10位。从电力子板块来看：本周水力发电下跌 1.93%，火力发电下跌 3.46%，电能综合服务下跌 5.43%，光伏发电下跌 2.75%，热力服务下跌 3.58%，风力发电下跌 3.97%。 ➢ 本周专题：10 月规上工业风电增速加快，火电、核电、光伏发电增速回落，水电降幅扩大。10 月，规上工业风力发电量同比增速为 34.0%，增速较 9 月提升 2.4 pct；规上工业火力发电量同比增长 1.8%，增速较 9 月减少 7.1pct；规上工业核电发电量同比增长 2.2%，增速较 9 月减少 0.6 pct；规上工业太阳能发电量同比增长 12.6%，增速较 9 月减少 0.1pct；规上工业水电发电量同比下降 14.9%，降幅较 9 月扩大 0.3pct。电源总装机容量规模显著增长，江苏新能源装机历史性超越煤电。截至 10 月底，江苏发电总装机超 19700 万千瓦，同比增长 13%。其中，煤电占总发电装机容量的 41%。新能源装机中，风电、太阳能、生物质装机占总发电装机容量比重分别为 12%、28%、2%，合计占总装机容量的 42%，新能源发电装机容量已达到 8252 万千瓦，成功超越煤电装机容量。福建省开展 2.4GW 海风竞配，海风运营商有望受益。截至 2023 年底，福建海风累计装机 347 万千瓦，“十四五”期间加快完成海风省管 1030 万千瓦、深远海 480 万千瓦海上风电配置。2024 年 11 月 15 日，福建省开展 2024 年海上风电市场化竞争配置，具体项目包括漳州诏安 A-1 区（30 万千瓦）、A-2 区（35 万千瓦）、A-3 区（35 万千瓦）和福鼎 B-1 区（70 万千瓦）、B-2 区（70万千瓦）这 5 个场址，总规模是 240 万千瓦。 ➢ 投资建议：水电：大水电企业业绩依旧稳健，推荐【长江电力】，谨慎推荐【国投电力】、【川投能源】。火电：因电价扰动有限+火电成本维持低位+水电挤压效应正在逐步减弱，局部区域电力供需偏紧，火电发电量有一定保障，推荐【福能股份】、【申能股份】，谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】、【皖能电力】，建议关注【内蒙华电】。核电：进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳，推荐【中国核电】，谨慎推荐【中国广核】，建议关注国电投核电运营平台【电投产融】。绿电：双碳目标下主力电源，装机规模持续扩大，推荐【三峡能源】，谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。 ➢ 风险提示：宏观经济波动的风险；电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期；新能源整体竞争激烈，导致盈利水平不及预期；降水量不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 600900 长江电力 27.1 1.11 1.43 1.47 24 19 18 推荐 601985 中国核电 9.92 0.55 0.57 0.64 18 17 16 推荐 003816 中国广核 4.11 0.21 0.23 0.24 20 18 17 谨慎推荐 000543 皖能电力 7.57 0.63 0.79 0.93 12 10 8 谨慎推荐 600023 浙能电力 5.75 0.49 0.57 0.60 12 10 10 谨慎推荐 600483 福能股份 9.56 1.01 1.08 1.20 9 9 8 推荐 600905 三峡能源 4.67 0.25 0.24 0.26 19 19 18 推荐 资料来源：ifind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2024 年 11 月 15 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 研究助理 黎静 执业证书： S0100123030035 邮箱： lijing@mszq.com 相关研究 1.电力及公用事业行业周报(24WK45)：消纳端逐步破局，绿电价值有望提升-2024/11/10 2.电力行业 2024 年三季报业绩总结：水电强势，火核稳健，绿电改善-2024/11/06 3.电力及公用事业行业周报(24WK44)：1-9月市场交易电量+9.2%，鼓励可再生能源替代-2024/11/03 4.电力及公用事业行业周报(24WK43)：9 月用电量增速 8.5%，各省发布中长期交易细则-2024/10/27 5.电力及公用事业行业周报(24WK42)：省间现货市场正式运行，国家电投密集重组-2024/10/20 行业定期报告/电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 每周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 本周行情回顾 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 本周专题 .............................................................................................................................................................................................. 5 2 行业数据跟踪...........................................................................................................