机械行业周报：看好工程机械与科学仪器

敬请参阅最后一页特别声明 1 行情回顾  本周板块表现：上周（2024/11/11-2024/11/15）5 个交易日，SW 机械设备指数下跌 4.66%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 21；同期沪深 300 指数下跌 3.29%。2024 年至今表现：SW 机械设备指数上涨 4.07%，在申万 31个一级行业分类中排名第 18；同期沪深 300 指数上涨 15.67%。 核心观点：  10 月份工业生产数据稳中向好。根据国家统计局数据，在大规模设备更新以及产业升级发展等因素驱动下，10月规上工业增加值同比增长 5.3%，保持平稳增长态势，其中制造业增加值同比增长 5.4%，增速环比提升 0.2pcts。10 月规上装备制造业增加值同比增长 6.6%，高于全部规上工业增加值增速 1.3pcts，连续 15 个月高于全部规上增加值增速。伴随持续推进新质生产力建设，10 月规上高技术制造业增加值同比增长 9.4%，高于全国规上工业增加值 4.1pcts。分行业看，10 月份在设备更新政策等因素带动下，智能消费设备制造、船舶及相关装置制造、电池制造等装备行业增加值同比分别增长 18.8%、16.0%、14.5%；农产品加工专用设备、挖掘铲土运输机械、包装专用设备等装备产品产量分别增长 54.5%、28.4%、19.2%。  工程机械国内市场当前仍处分化复苏阶段，24 年前三季度出口以亚非拉为主。1）国内：根据工程机械工业协会数据，24M10 土方类产品表现仍然较好，10 月份国内挖机、平地机销量分别为 8266 台、609 台，同比+21.6%、22.1%。非土方类业务短期仍然承压，但逐渐有改善迹象，10 月份国内汽车起重机、履带起重机、塔式起重机销量分别为 521 台、63 台、240 台，同比-46.7%、-41.1%、-78.6%，其中随车起重机下游相对广泛，目前10 月份内销实现转正。2）海外：根据今日工程机械公众号数据，24Q1-3 中国产品出口南美洲、非洲、亚洲分别为 41.97、40.85、157.36 亿美元，同比+28%、+20.6%、+5.87%，三个大洲合计占比达接近前三季度工程机械总出口金额的 60%。我们后续仍然看好拉美、非洲地区的长期增长潜力，主要得益于当地采矿业、基础建设项目需求驱动。随着国内市场逐渐复苏、海外亚非拉市场持续高景气，看好工程机械板块长逻辑，建议关注三一重工、山推股份、中联重科、徐工机械、柳工。  科学仪器板块多家公司显收入端拐点，板块新品放量周期值得重视。1）收入拐点：根据公告，普源精电、 优利德、鼎阳科技三家公司 24 单季度 Q3 单季度收入同比增速分别为+41%、+21%、+14%，环比 24Q2 单季度收入增速分别提升 40、24、30pcts。头部厂商收入集体回暖反映了板块阶段性回暖；2）新品放量是板块长期增长核心逻辑：根据各公司官方公众号披露，普源精电、鼎阳科技、优利德三家公司分别在 23M9、24M1、24M9 发布了13GHz、8GHz、8GHz 带宽高端示波器，新品发布至今经历了多个月份沉淀，24Q3 三家厂商的收入回暖一定程度上反映了新品逐步放量，随着三家公司新品逐渐进入放量期，我们看好未来板块进入新一轮放量周期，带动业绩持续释放。建议关注普源精电、优利德、鼎阳科技。 投资建议：  见“股票组合”。 风险提示：  宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、股票组合..................................................................................... 4 2、行情回顾..................................................................................... 6 3、核心观点更新................................................................................. 7 4、重点数据跟踪................................................................................. 8 4.1 通用机械 ................................................................................ 8 4.2 工程机械 ................................................................................ 9 4.3 铁路装备 ............................................................................... 10 4.4 船舶数据 ............................................................................... 10 4.5 油服设备 ............................................................................... 11 4.6 工业气体 ............................................................................... 12 5、行业重要动态................................................................................ 12 6、风险提示.................................................................................... 17 图表目录 图表 1： 重点股票估值情况 ....................................................................... 4 图表 2： 申万行业板块上周表现 ................................................................... 6 图表 3： 申万行业板块年初至今表现 ............................................................... 7 图表 4： 机械细分板块上周表现 ................................................................... 7 图表 5： 机械细分板块年初至今表现 ...........................