汽车行业周报：“银十”延续旺季热度，乘用车销量进入冲刺期

请认真阅读文后免责条款5 .汽车报告日期：2024 年 11 月 05 日“银十”延续旺季热度，乘用车销量进入冲刺期——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzqgs.com相关阅读《以旧换新申请突破 125 万份，尊界首车将亮相广州车展—汽车行业周报》2024.10.22《特斯拉发布 Cybercab，无人驾驶商业化加速—汽车行业周报》2024.10.15《地方置换补贴逐步出台，支撑乘用车销量向上—汽车行业周报》2024.09.29摘要：本周观点：“银十”延续旺季热度，乘用车销量进入冲刺期。据乘联会数据，2024 年 10 月 1-27 日，国内乘用车市场零售销量达181.2 万辆，同比+9%，环比+2%，新能源市场零售销量 94.6 万辆，同比+49%，环比微降 1%，新能源渗透率达 52.2%，延续 9月市场热度，主要系中央和地方以旧换新补贴政策拉动，叠加股市强增长下居民消费信心增强。展望 11-12 月，车企进入年末销量冲刺阶段，叠加补贴期限临近，消费者观望情绪消解，乘用车市场有望在环比加强的折扣力度刺激下延续增长态势。由于中央及地方补贴申请期限大多设置在年底或 2025 年 1 月中，线下渠道密集、交付周期短的传统自主车企有望直接受益。重点行业动态：电动化方面，中央和国家机关公务用车更新新能源比例不低于 30%；智能化方面，小米全量推送城市 NOA 功能；出海方面，理想汽车成立出海部门，瞄准中东中亚市场。新上市车型方面，奇瑞捷途山海 T1 和吉利星瑞等车型上市。本周行情：申万汽车跑赢沪深 300 指数 1.2pct。2024 年 10 月 28日至 11 月 1 日，沪深 300 指数涨跌幅-1.68%，申万汽车板块涨跌幅-0.44%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-1.76%/+2.76%/-0.68%/+1.87%。截至 2024 年 11 月 1 日，申万汽车板块 PE（TTM）24.4 倍，较上周环比下跌。数据跟踪：月度数据，2024 年 9 月，乘用车零售销量完成 210.9万辆，同比+4.5%，环比+10.6%；新能源乘用车零售销量完成 112.3万辆，同比+50.5%，环比+9.6%，零售渗透率 53.3%，同比+16.3pct，环比-0.5pct。周度数据，10 月 21-27 日，乘用车市场零售销量完成 54.8 万辆，同比-4%，较 2024 年 9 月同期-15%，新能源车市场零售 33.7 万辆，同比+57%，较 2024 年 9 月同期-4%，周度乘用车市场新能源渗透率 61.5%。投资建议：10 月新能源销量同比高增，临近年末乘用车市场有望延续增长态势，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）高阶智能化整车标的华为系长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车等；（2）出海打开增量的整车标的比亚迪、长城汽车等；（3）智能化核心赛道+核心车企供应链汽零标的科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团、华阳集团、隆盛科技、云意电气、恒帅股份等；（4）海外资产经营改善的汽零标的银轮股份、均胜电子、新泉股份、星宇股份、双环传动等。（5）商用车建议证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款关注宇通客车、潍柴动力、中国重汽等；（6）车路协同建议关注万集科技。风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；智能驾驶算法迭代不及预期；第三方数据的误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/11/01EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E000625.SZ长安汽车13.491.141.001.211.3911.813.511.19.7买入601633.SH长城汽车26.160.831.471.852.0931.717.814.112.5买入002594.SZ比亚迪290.3110.3213.7117.3419.9228.121.216.714.6买入601127.SH赛力斯113.93-1.623.525.667.61-32.420.115.0未评级600733.SH北汽蓝谷7.75-0.97-0.75-0.300.13---61.0未评级600418.SH江淮汽车37.600.070.160.310.48541.8230.0121.477.8未评级603786.SH科博达57.061.512.132.713.3037.926.821.117.3买入603197.SH保隆科技38.301.791.952.793.6521.419.613.710.5未评级603596.SH伯特利47.232.061.902.473.1423.024.819.115.0未评级002920.SZ德赛西威118.632.793.745.026.2642.631.723.619.0买入601689.SH拓普集团42.911.951.752.252.7822.024.619.115.4未评级002906.SZ华阳集团29.040.891.241.622.0532.823.417.914.2增持300680.SZ隆盛科技23.210.641.051.451.7736.522.116.013.1买入300304.SZ云意电气7.760.350.480.650.8122.316.211.99.6增持300969.SZ恒帅股份71.652.533.113.944.7328.423.018.215.1未评级002126.SZ银轮股份18.550.761.021.341.6824.418.313.811.0未评级603179.SH新泉股份49.051.652.332.943.6729.721.116.713.4买入002472.SZ双环传动27.500.961.201.511.8228.722.918.215.1买入601799.SH星宇股份137.213.865.096.588.1635.626.920.916.8未评级600699.SH均胜电子16.110.771.001.311.6021.016.112.310.1未评级600066.SH宇通客车23.620.821.191.471.8328.819.816.112.9买入000338.SZ潍柴动力13.461.031.301.491.6813.010.49.08.0未评级000951.SZ中国重汽16.310.921.211.481.8217.713.511.09.0未评级300552.SZ万集科技35.46-1.81-0.030.751.52--47.623.4未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 本周观点..............................