计算机海外科技行业周报：业绩持续披露，AI与SaaS演绎强劲增长

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 计算机 2024 年 10 月 28 日 海外科技行业周报（20241021-20241025） 推荐 （维持） 业绩持续披露，AI 与 SaaS 演绎强劲增长 ❑ 本周板块走势回顾：本周（10 月 21 日-10 月 25 日），美股三大指数涨跌不一。道琼斯指数报 42114.40 点，周跌 2.68%；标普 500 指数报 5808.12 点，周跌 0.96%，纳斯达克指数报 18518.61 点，周涨 0.16%。恒生科技经历一周波动，最终收跌，周跌 1.37%。 ❑ 进入业绩期，多家重点公司公布最新经营数据： ◼ 2024 年第三季度，SAP 继续保持强劲势头：云订单增长 25%，达到 153.8 亿欧元。云收入增长 25%，达到 43.5 亿欧元，按固定汇率计算增长 27%，这一增长主要由云 ERP 套件收入推动，增长 34%，达到 36.4 亿欧元，按固定汇率计算增长 36%。软件许可收入下降 15%，至 2.8 亿欧元，按固定汇率计算下降 14%。云和软件收入增长 11%，达到 74.3 亿欧元，按固定汇率计算增长 12%。服务收入下降 2%，至 10.4 亿欧元，按固定汇率计算同样下降 2%。总收入增长 9%，达到 84.7 亿欧元，按固定汇率计算增长 10%。SAP 预计 2024 年云和软件收入在固定汇率下为 295 亿至 298 亿欧元，在固定汇率下增长 10%至 11%，将中值提高 4 亿欧元。非国际财务报告准则（Non-IFRS）营业利润在固定汇率下为 78 亿至 80 亿欧元（2023 年：65.1 亿欧元），增长 20%至 23%，将中值提高 1.5 亿欧元。自由现金流为 35 亿至 40 亿欧元（2023 年：50.9 亿欧元）。云收入在固定汇率下为 170 亿至 173 亿欧元，在固定汇率下增长 24%至 27%。 ◼ ServiceNow 24Q3 所有营收和盈利能力指标的增长均超过指引：公司2024Q3 实现营收 27.97 亿美元，同比增长 22%，订阅收入 27.15 亿美元，同比增长 23%，比指导范围的高端高出 200 个基点。季度 RPO 约为 195亿美元，增长 33%，季度环比和同比均加速，当前 RPO 为 93.6 亿美元，同比增长 23.5%，高出指导 150 个基点，较 Q2 加快 100 个基点，营业利润率超过 31%，高出指导 150 个基点，主要受益于数字化转型和 Gen AI等领域强大需求的影响。ServiceNow 预计 24Q4 订阅收入约为 28.75-28.8亿美元，同比增速与三季度相似，约为 21.5%-22%。预计 2024 财年订阅收入会达到 106.55-106.6 亿美元，同比增长 23%，预计订阅毛利 84.5%，营业利润率 29.5%，自由现金流利润率 31%。 ❑ 海外本周重点科技事件： ◼ Bloomberg：苹果执行官与中国工信部部长会面时承诺加大对华投资。苹果首席执行官蒂姆库克在今年第二次访问中国时，向中国工业和信息化部部长金壮龙时承诺：“苹果将继续增加在中国的投资，以帮助供应链的高质量发展。”据报道，金部长在周三的会议上敦促库克继续加大对中国创新的投资。他们也谈到苹果在中国的业务、云服务及在线数据的安全管理。 ◼ Bloomberg：Arm 将取消高通芯片设计许可，双方纷争升级。总部位于英国的 Arm 公司已经向高通公司发出一份为期 60 天的取消所谓架构许可协议的通知，该合同允许高通公司根据 Arm 拥有的标准制造自己的芯片。 ◼ Bloomberg：英伟达 Jensen Huang 与亚洲首富合作开发 Blackwell 人工智能中心。英伟达 Jensen Huang 与亚洲首富建立合作伙伴关系，Mukesh Amban 建设人工智能基础设施并促进该技术在世界上人口最多国家的采用。这两位高管周四在孟买举行的英伟达人工智能峰会上同台表示，信实集团在印度新建的大型数据中心将使用英伟达即将发布的下一代旗舰GOU 芯片 Blackwell。英伟达还与印孚瑟斯和塔塔咨询服务公司等印度企业建立合作关系。 ❑ 风险提示：市场竞争加剧，地缘政治风险可能上行等。 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 334 0.04 总市值(亿元) 30,794.83 3.64 流通市值(亿元) 26,811.66 4.05 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -5.9% -15.4% -33.3% 相对表现 -3.8% -21.1% -23.7% 相关研究报告 《计算机行业跟踪报告：萝卜快跑引领行业发展，Robotaxi 加速落地》 2024-07-10 《计算机行业周报（20240701-20240705）：WAIC成功举办，关注 AI 产业边际变化》 2024-07-07 《智能驾驶专题系列一：政策与产业共振，车路协同产业加速》 2024-07-04 -33%-15%3%20%23/1023/1224/0324/0524/0824/102023-10-19~2024-10-18计算机沪深300华创证券研究所 海外科技行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目录 一、 板块走势回顾 ................................................................................................................... 4 二、 海外一周科技新闻回顾 ................................................................................................... 4 （一） 进入业绩期，多家公司公布最新经营数据 ....................................................... 4 （二） 海外一周热点要闻 ............................................................................................... 5 三、 未来一周海外科技重点关注事件 ................................................................................... 5 四、 风险提示 .......................................................................................................