电子行业周报：小米发布新机，环绕屏应用可期

证券研究报告 1 / 11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 。 小米发布新机 环绕屏应用可期  摘要行业表现 本期电子行业下跌4.22%，在申万28个一级子行业中排名第23，涨跌幅和相对排名较上期均有所回落。本期维持近期观点：18年报及19Q1财报披露完毕，电子行业整体营收保持了持续成长，但获利水平出现了下滑。从估值角度看，40倍的PE（TTM）依然是历史低位，行业配置安全边际较高。细分领域来看，受5G商业化加速落地的利好刺激下，看好PCB行业持续高增长。此外，中美贸易存在不确定性，倒逼半导体企业国产化替代。同时也不应忽视周期性的细分行业复苏机会，如面板和LED行业。同期沪深300指数下跌2.11%，创业板指下跌3.37%。 细分行业来看，子行业指数均出现下跌，其中光学光电子指数走势相对较强（-2.84%）；元件指数表现相对较弱，跌幅逾6%。  投资建议小米集团近日正式发布小米 MIX Alpha 5G 环绕屏概念手机。相比于折叠屏，环绕屏能够节省更多空间，有望成为未来柔性显示的终极形态，使手机、平板、笔记本实现多终端融合的趋势。A 股上市公司中，京东方 A、深天马 A、维信诺均掌握第六代柔性 OLED 技术，小米 MIX Alpha 屏幕供应商则是维信诺。据了解，维信诺位于广州增城市的全柔 AMOLED 模组生产线动工，投资高达 112 亿。随着技术的进一步发展，环绕屏有望进一步应用于可穿戴和车载等新兴应用领域，同时具备高扩展技术空间，可完全应对未来终端定制化的全形态柔性面板产品需求， 风险提示：政策推进不及预期；下游需求不及预期；项目进展不及预期。 开源证券证券研究报告 电子行业（801080.SI） 20190923-20190927 行业报告 投资评级：看好 开源证券研究所 分析师：韦祎 SAC 执业证书编号： S0790517080001 联系电话： 029-88447618 Email： weiyi@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路 1 号 都市之门 B 座 5 层 http://www.kysec.cn 行业周报 收盘点位 31220.62 市盈率(TTM) 39.54 市净率(MRQ) 3.07 总市值(亿元) 31586.1 流通市值(亿元) 13249.7 2 / 11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 目录 市场回顾 ................................................................................................................................... 3 行业表现 ............................................................................................................................... 3 个股表现 ............................................................................................................................... 4 行业及公司新闻 ....................................................................................................................... 5 投资建议 ................................................................................................................................... 6 图表目录 图表 1 本周主要指数走势对比 ............................................... 3 图表 2 本周各申万一级行业涨跌幅比较（%） .................................. 3 图表 3 本周电子子行业涨跌幅比较（%） ...................................... 4 表格 1 电子行业个股周涨跌幅前五名 ......................................... 4 3 / 11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 市场回顾 行业表现 本期电子行业下跌4.22%，在申万28个一级子行业中排名第23，涨跌幅和相对排名较上期均有所回落。本期维持近期观点：18年报及19Q1财报披露完毕，电子行业整体营收保持了持续成长，但获利水平出现了下滑。从估值角度看，40倍的PE（TTM）依然是历史低位，行业配置安全边际较高。细分领域来看，受5G商业化加速落地的利好刺激下，看好PCB行业持续高增长。此外，中美贸易存在不确定性，倒逼半导体企业国产化替代。同时也不应忽视周期性的细分行业复苏机会，如面板和LED行业。同期沪深300指数下跌2.11%，创业板指下跌3.37%。 细分行业来看，子行业指数均出现下跌，其中光学光电子指数走势相对较强（-2.84%）；元件指数表现相对较弱，跌幅逾6%。 图表 1 本周主要指数走势对比 数据来源：wind 资讯 开源证券研究所 图表 2 本周各申万一级行业涨跌幅比较（%） 4 / 11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 数据来源：wind 资讯 开源证券研究所 图表 3 本周电子子行业涨跌幅比较（%） 数据来源：wind 资讯 开源证券研究所 个股表现 本期电子行个股的走势弱于上期，有 6 只个股涨幅超过两位数。有 57 只个股跌幅超过 10%。反映出经过前期的整理后，电子行业个股短线仍以震荡上行为主。 表格 1 电子行业个股周涨跌幅前五名 股票名称 涨跌幅% 股票名称 涨跌幅% 宇瞳光学 61.11 惠伦晶体 -19.48 五方光电 61.06 金溢科技 -18.66 睿能科技 22.54 天津普林 -17.30 硕贝德 19.70 泰晶科技 -16.99 5 / 11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 激智科技 13.37 广东骏亚 -16.71 数据来源：wind 资讯 开源证券研究所 行业及公司新闻 1、 韦尔股份拟对其全资子公司增资 9 月 27 日消息，上海韦尔半导体股份有限公司发布公告称，该公司拟使用募集资金对其全资子公司豪威半导体（上海）有限责任公司增资 3 亿元。本次增资完成后，该公司将直接及间接持有豪威半导体上海 100%的股权，豪威半导体上海为公司全资子公司。豪威半导体（上海）有限责任公司研究开发、生产 CMOS 图像传感器、图像感应集成芯片及相关零部件和模具，硅基液晶产品及相关零部件，销售公司自产产品，并提供上述产品的商业性检测、仓储服务