机械设备行业《指南》政策点评(2)：有色与建材行业装备更新市场可期

江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告·行业点评报告2024 年 9 月 25 日江海证券研究发展部机械军工行业研究组分析师：任沐昕执业证书编号：S1410524050002行业评级：中性（维持）近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益3.39-0.51-8.85绝对收益4.13-4.1-19.2数据来源：聚源，数据截至 2024.9.24注：相对收益与沪深 300 相比相关研究报告1. 钢铁与石化化工装备更新迎来机遇 –2024.09.232. 加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新点评 – 2024.07.303. 加快绿色转型，利好机械设备多个领域– 2024.08.124. 制造业绿色化发展成果跟踪及回顾 –2024.09.04机械设备行业有色与建材行业装备更新市场可期——《指南》政策点评（2）事件：2024 年 9 月 20 日，工业和信息化部办公厅发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》（简称《指南》）。本篇接续 9 月 23 日发布的《钢铁与石化化工装备更新迎来机遇》点评报告。投资要点：有色金属行业。政策要求将节能减排与数智化升级改造作为发展重点，推进高效、绿色的采、炼、加工等产业链装备，以及磨浮、熔炼等重点工序环节的在线检测、先进过程控制以及智能化装备的普及应用。目标到 2027 年，电解铝每吨铝减少 5%的碳排放、节约 200 千瓦时，同时要出清电解铝、铜、锌、铅生产领域全部能效基准标准以下的产能，并将规模以上有色金属企业的关键性工序环节的工控化占比达到 75%以上。重点更新改造方向方面，政策重点提及（1）矿山设备：包括新能源矿用卡车和挖掘机、铲运机械、电机车与通风、余热利用、固体废料处理以及高效水处理方面的设备在内的高效绿色节能装备，地压、边坡排土场、尾矿库以及环境等方面的安全监测装备，巡检机器人、大型的破碎、磨矿、浮选、磁选装备以及智能化分选、在线分析检测装备等在内的智能化设备；（2）冶炼装备：包括对氧化铝焙烧炉等冶炼设备、智能天车与冶炼环节用作业机器人等在内的智能化装备、赤泥综合利用与锌湿法冶炼浸出渣等工业固体废料的综合化利用装备在内的冶炼用设备的改造升级工作；（3）加工装备：包括高效节能废气处理设备与余热回收设备等的高效绿色节能装备、大规格挤压机、新代际质谱仪与无损检测装备等在内的高端化设备、AGV 运载车与自动化打捆机等的智能化装备。建材行业。政策要求以减排、节能降耗、数字化改造为重点发展目标，实现主要产品的单位能耗与碳排放强度水平的降低；到 2027 年，要完成逾 30%的水泥、建筑卫生陶瓷、玻璃纤维的生产线以及 20%以上的平板玻璃生产线的能耗水平超过标杆水平且各领域的生产线完全达成能效标准基准水平的目标，同时超过70%的水泥、平板玻璃、建筑卫生陶瓷、玻璃纤维的生产企业的生产线需要完成高度自动化。政策重点方向方面，包括（1）水泥产业设备：推动富氧/全氧燃烧技术装备、悬浮沸腾煅烧设备、高能效六级换热预热器等设备的应用；（2）玻璃行业：推动大吨位一窑多线平板玻璃制造装备、大功率“火-电”复合融化技术装备、超低排放技术装备等设备的应用；（3）建筑卫生陶瓷行业：进行富氧燃烧新型烧成、电烧辊道窑、微波干燥等技术设备的推广；（4）玻璃纤维行业：进行大卷装自动换筒拉丝机、节能型烘干、热定型炉等装备的推广使用。投资建议：《指南》政策将有色金属以及建筑卫生陶瓷行业的设备技术更新改造的重点均聚焦于节能减排与数智化改造方面，具体涉及到的行业领域相关设备较为多样且覆盖环节领域全面，全面化的行业改造更新工作或将全面带动上游相关机械设备领域的市场需求扩张，我们认为在 2027 年前，可以持续跟踪有色金属及建材行业中上述重点提及的相关设备的上市机械设备制造企业标的。风险提示：政策推进受阻的风险；我国经济、产业恢复受到美国加息影响的风险；其他宏观、市场性风险等。投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为发布报告日后的 6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中沪深市场以沪深 300 为基准；北交所以北证 50 为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准股票评级买入相对同期基准指数涨幅在15%以上增持相对同期基准指数涨幅在5%到 15%之间持有相对同期基准指数涨幅在-5%到 5%之间减持相对同期基准指数跌幅在5%以上行业评级增持相对同期基准指数涨幅在10%以上中性相对同期基准指数涨幅在-10%到 10%之间减持相对同期基准指数跌幅在10%以上特别声明在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。分析师介绍姓名：任沐昕从业经历：拥有西交利物浦大学与英国利物浦大学本科学位以及东北财经大学应用统计专业硕士学位。2021 年末入职江海证券，拥有宏观经济、大宗商品以及机械设备行业等领域的研究经验。分析师声明本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。免责声明江海证券有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中的资料、意见、预