科技金融行业专题跟踪月报

江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告·科技金融跟踪报告2025 年 12 月 4 日江海证券研究发展部TMT 行业研究组分析师：刘瑜执业证书编号：S1410525110001相关研究报告科技金融专题跟踪报告科技金融专题跟踪月报——（2025.11）投资要点：国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”提出加强科技金融支持。2025 年 3月，国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见提出要加强对实现高水平科技自立自强和建设科技强国的金融支持。推进金融服务科技创新能力建设，统筹运用股权、债权、保险等手段，为科技型企业提供全链条、全生命周期金融服务，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持。发挥多层次资本市场支持科技创新关键枢纽作用，着力投早、投小、投长期、投硬科技。丰富支持国家重大科技任务的金融政策和工具，健全重大技术攻关风险分散机制。优化科技型中小企业融资环境，发展股权投资、创业投资、天使投资，壮大耐心资本，支持培育发展科技领军企业、独角兽企业和专精特新中小企业。国内融资新闻跟踪。雷鸟创新完成新一轮融资。11 月 7 日，雷鸟创新今日宣布，近期成功完成了由中信金石领投、中信证券国际资本及中信证券投资共同参与的新一轮融资。本轮融资创下 2025 年国内 AI+AR 眼镜领域单笔融资金额的最高纪录。11 月 2 日，JBD 上海显耀显示科技有限公司近日宣布成功完成超十亿元人民币的B2轮融资，金额刷新全球Micro LED 微显示领域的单笔融资纪录。广汽高域飞行汽车完成 2 亿元 Pre-A 轮融资。11 月 16 日，广汽高域宣布近日完成 2 亿元人民币 Pre-A 轮融资，今年已累计融资 5 亿元。11 月 14 日，具身智能公司 Dexmal 原力灵机今日宣布完成数亿元 A+ 轮融资，阿里巴巴、蔚来资本分别领投。11 月份，一级市场融资科技领域融资新闻频出，涉及包括 AI+AR眼镜、高端显示面板、飞行汽车、具身智能等众多科技领域，还有多项融资记录被打破，国内科技融资领域正展现出对前沿硬科技领域明确而集中的资本配置偏好，有望推动相关大科技产业的升级与发展。海外融资新闻跟踪。11 月 18 日，日本人工智能初创企业 Sakana AI 当地时间昨日宣布，该公司以约 4000 亿日元的投后估值在 B 轮融资中筹集了约 200 亿日元，其累计融资额也随之增至约 520 亿日元。11 月 25 日，美国机器人初创公司 Flexion 宣布完成 5000 万美元融资，英伟达旗下企业风险投资部门参投。我们认为大科技方向为全球资本追逐的热点，或将引领新一轮产业突破。11 月主要指数与大科技板块数据。2025 年 11 月，受到国内宏观数据偏弱、海外市场表现导致全球风险偏好向下、临近年末等因素影响，A 股主要指数纷纷走弱，上证 50、创业板指、科创 50 分别下跌 1.39%/4.23%/6.24%。科技成长主要行业表现方面，2025 年 11 月通信与传媒行业录得正涨幅，分别上涨 1.85%与 1.69%，主要原因为谷歌算力相关概念火热与 AI 应用表现较好，其余行业均录得下跌。风险提示：科技行业产出不及预期风险：若科技行业产出不及预期，或将影响到资本市场对其投融资意愿；行业竞争加剧风险：若行业竞争加剧，或将影响到行业内各类公司利润水平；货币政策风险：若货币政策收紧造成流动性下降，或将影响科技行业资本投入意愿；宏观经济风险：由于各类因素导致的系统性经济下滑风险。证券研究报告·科技金融行业深度报告敬请参阅最后一页之免责条款1正文目录1 本期科技企业融资新闻跟踪............................................................................................................................12 科技金融相关数据跟踪................................................................................................................................... 32.1 主要板块数据跟踪................................................................................................................................ 32.2 新增贷款...............................................................................................................................................43 一级市场融资数据跟踪................................................................................................................................... 54 海外板块数据跟踪...........................................................................................................................................65 风险提示......................................................................................................................................................... 6图表目录图 1 、主要指数走势................................................................................................................................. 3图 2 、科技成长主要行业 11 月月度涨跌幅（%）....................................................................................4图 3 、金融机构科技型中小企业贷款余额（亿元）..................................................................................4图 4