房地产行业研究周报：二手房成交改善，新政支持“摩羯”灾后重建

请务必阅读正文之后的重要声明部分、二手房成交改善，新政支持“摩羯”灾后重建-行业研究周报房地产证券研究报告/行业研究周报2024 年 9 月 14 日[Table_Main]评级：增持（维持）分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：李垚执业证书编号：S0740520110003Email：liyao01@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn分析师：陈希瑞执业证书编号：S0740524070002Email：chenxr@zts.com.cn[Table_Profit]基本状况上市公司数103行业总市值(亿元)9,045.61行业流通市值(亿元)4,144.32[Table_QuotePic]行业-市场走势对比公司持有该股票比例[Table_Report]相关报告[Table_Finance]重点公司基本状况简称股价EPSPE评级(元)20232024E2025E2026E20232024E2025E2026E保利发展7.481.01.131.211.277.46.66.25.9买入招商蛇口8.810.70.901.071.1513.69.88.27.7买入招商积余8.240.70.851.021.1911.99.78.16.9买入华润万象生活24.051.31.591.902.2317.113.811.59.8买入保利物业25.852.52.953.423.939.48.06.96.0买入备注：股价使用 2024 年 9 月 13 日收盘价[Table_Summary]房地产行业周报-202409015一周行情回顾本周，申万房地产指数下跌 0.5%，沪深 300 指数下跌 2.23%，相对收益为 1.73%，板块表现强于大盘。行业基本面本周(9.6-9.12)，中泰地产组跟踪的 38 个重点城市一手房合计成交 19215 套，同比增速-34.7%，环比增速-16.6%；合计成交面积 202.4 万平方米，同比增速-32.9%，环比增速-19.6%。本周(9.6-9.12)，中泰地产组跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 15736 套，同比增速-4%，环比增速 5.1%；合计成交面积 157 万平方米，同比增速 0.3%，环比增速 10.5%。本周（9.6-9.12），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19566.2 万平方米，环比增速-0.1%，去化周期 142.3 周。本周（9.2-9.8），土地供给方面，本周供应土地 3114.1 万平方米，同比增速-31.3%；供应均价 1632 元/平方米，同比增速-20.6%。土地成交方面，本周成交土地 2338.3 万平方米，同比增速-27.4%；土地成交金额 264.1 亿元，同比增速-59.7%。本周土地成交楼面价 1130 元/平方米，溢价率 4.5%。本周（9.6-9.12）房地产企业合计发行信用债 70.07 亿元，同比增速 89.4%，环比增速-9.0%。本月至今房地产企业合计发行信用债 147.70 亿元，同比增速 89.36%，环比增速-13.65%。投资建议：9 月 10 日，海南出台住房公积金新政，支持台风“摩羯”灾后重建，提额缓缴延期还款。从高频数据看，新房成交依旧同环比呈现压力，二手房成交似乎已经稳住，当前全国各地依旧在点状的持续推出如放开公积金限制、首套房按揭认定等一系列宽松政策，我们认为板块基本面已经在接近底部，随着政策持续呵护，板块估值有望迎来修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。请务必阅读正文之后的重要声明部分- 2 -行业研究周报1.一周行情回顾本周，申万房地产指数下跌 0.5%，沪深 300 指数下跌 2.23%，相对收益为 1.73%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：空港股份、中交地产、海泰发展、电子城、凤凰股份，涨跌幅排名后 5 位的房地产个股分别为新城控股、ST 爱旭、华发股份、雅戈尔、招商积余。图表 1：本周板块涨跌幅图表 2：本周龙头企业涨跌幅来源：Wind、中泰证券研究所来源：Wind、中泰证券研究所2.行业新闻跟踪【中央政策】9 月 12 日，自然资源部发布指导意见，推动城市地下空间合理开发，要求考虑承载力、灾害影响、地质水文条件及人文因素，确保安全、环保和可持续利用，优先在城市群、都市圈开展规划，明确开发功能、强度、深度等指标，促进城市可持续发展。【地方政策】9 月 9 日，云南省昭通市人民政府办公室印发《关于进一步促进全市房地产市场平稳健康发展的若干措施》的通知，提出优化土地处置、金融信贷支持，鼓励闲置土地续开发，改善住房供给，调整首付比例，政策有效期至 2025 年底。【地方政策】海南省住房公积金管理局 9 月 10 日发布通知，支持台风“摩羯”灾后恢复重建工作。缴存人可提取住房公积金用于受损房屋的重建、修缮支出，最高不超过本人及配偶合计的住房公积金账户余额。【地方政策】9 月 11 日，萧山区推行集体土地征迁安置房票，购房补助最高达 15%，鼓励国企房优惠，规范房票管理流程。【地方政策】9 月 13 日，四川天府新区 9 月 13 日发布《关于进一步促进四川天府新区直管区房地产市场平稳健康发展的通知》。通知显示，在直管区新增购买新建商品住房的，每套按房屋成交价（以网签备案合同总价款为准）的 1%给予消费券，请务必阅读正文之后的重要声明部分- 3 -行业研究周报最高不超过 5 万元。图表 3：本周新闻汇总类型内容来源日期中央政策9 月 12 日，自然资源部发布指导意见，推动城市地下空间合理开发，要求考虑承载力、灾害影响、地质水文条件及人文因素，确保安全、环保和可持续利用，优先在城市群、都市圈开展规划，明确开发功能、强度、深度等指标，促进城市可持续发展。自然资源部2024/9/12地方政策9 月 9 日，云南省昭通市人民政府办公室印发《关于进一步促进全市房地产市场平稳健康发展的若干措施》的通知，提出优化土地处置、金融信贷支持，鼓励闲置土地续开发，改善住房供给，调整首付比例，政策有效期至 2025 年底。云南省昭通市人民政府2024/9/9地方政策海南省住房公积金管理局 9 月 10 日发布通知，支持台风“摩羯”灾后恢复重建工作。缴存人可提取住房公积金用于受损房屋的重建、修缮支出，最高不超过本人及配偶合计的住房公积金账户余额。海南省住房公积金管理局2024/9/10地方政策9 月 11 日，萧山区推行集体土地征迁安置房票，购房补助最高达 15%，鼓励国企房优惠，规范房票管理流程。杭州市萧山区住房和城乡建设局2024/9/11地方政策9 月 13 日，四川天府新区 9 月 13 日发布《关于进一步促进四川天