地产行业2024年中报业绩综述：地产政策持续释放，营收利润仍承压

证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明01证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明——地产行业2024年中报业绩综述2024年09月10日地产政策持续释放，营收利润仍承压民生地产团队证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明目录C O N T E N T S一、地产篇二、物业篇三、风险提示1证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告一、地产篇2证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明1.1政策端： “517”政策逐步释放，部分城市应放尽放“ 517四部委吹风会”推多项重磅政策：央行“连发三箭”，涉及商贷利率、首付比、公积金贷款利率等多维度，四部门联合打出政策组合拳助力房地产市场修复，致力于稳需求、去库存、稳预期• 稳需求：央行出台四项金融举措1、首套、二套最低首付比例分别降至15%、25%2、取消首套、二套住房商业贷款利率下限3、下调公积金贷款利率0.25个百分点4、设立3000亿元保障性住房再贷款，支持政府收储存量房将设立3000亿元保障性住房再贷款，利率1.75% ，期限1年，可展期4次，发放对象包括国开行、邮政储蓄银行等21家全国性银行。人民银行按照贷款本金的60%发放再贷款，可带动银行贷款5000亿元，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房。按照保障性住房是用于满足工薪收入群体刚性住房需求的原则，严格把握所收购商品房的户型和面积标准。信贷政策调整前调整后首套二套首套二套首付比例20%30%15%25%商贷利率下限LPR- 2 0 BPLPR+ 2 0 BP取消公积金贷款利率2.6%/3.1%3.025%/3.575%2.35%/2.85%2.775%/3.325%• 去库存：支持收储存量房、回收闲置土地1、自然资源部拟出台政策，支持地方回收存量闲置土地支持地方以合理价格收回土地。配套政策包括：可通过地方政府专项债券等予以资金支持，给予税费支持，享受保障性住房税收优惠政策。简化工作流程，批准收回 时一并同意划拨土地，实行“收回——供应”并行办理。2、支持政府收储存量房，用作保障性住房商品房库存较多城市，政府可以需定购，酌情以合理价格收购部分商品房用作保障性住房。• 稳预期：融资“白名单”、保交房攻坚战1、融资“白名单”应进尽进、应贷尽贷优化贷款审批和发放流程，适度下放审批权限，加快放款速度，做到应贷尽贷，对于不同所有制房企的“白名单”项目一视同仁。对“白名单”项目单独建账核算，封闭运作管理。截至到5月16日，商业银行已审批通过了“白名单”项目贷款金额9350亿元。2、全面摸排、分类处置、司法支持，打好保交房攻坚战摸清底数，城市政府要全面排查本市在建已售商品住房项目；分类处置，按照市场化、法治化原则，指导项目开发企业制定“一项目一策”处置方案；司法支持；建立长效机制， 一方面有力有序推进现房销售，另一方面严格项目预售资金监管，防止出现新的风险。资料来源：政府官网，民生证券研究院图表：2024年稳需求政策汇总3证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明1.1政策端： “517”政策逐步释放，部分城市应放尽放地方楼市政策松绑继续提速，各地逐步落实“517”新政：全国超200城落地15%首套房最低首付比例，超250城取消房贷利率下限，典型城市武汉率先落地降低首付比例与取消房贷利率下限。省市首付比例房贷利率下限调整前调整后调整前调整后首套二套首套二套首套二套首套二套上海30%临港、嘉定、青浦、松江 、 奉 贤 、 宝 山、 金山40%/其他地区50%20%临港、嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山30%/其他地区35%3.85%(LPR-10BP)临港、嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山4.15%(LPR+20BP)/其他地区4.25%(LPR+30BP)3.50%(LPR-45BP)临港、嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山3.70%(LPR-25BP)/其他地区3.90%(LPR-5BP)广州30%40%15%25%3.85%(LPR-10BP)4.25%(LPR+30BP)取消利率下限深圳30%40%20%30%3.85%(LPR-10BP)4.25%(LPR+30BP)3.50%(LPR-45BP)3.90%(LPR-5BP)天津20%30%15%25%3.55%(LPR-40BP)4.15%(LPR+20BP)取消利率下限武汉20%30%15%25%3.55%(LPR-40BP)4.15%(LPR+20BP)3.25%(LPR-70BP)3.35%(LPR-60BP)合肥20%30%15%25%3.75%(LPR-20BP)4.15%(LPR+20BP)3.45%（lPR-50BP)3.45%（lPR-50BP)宁波20%30%15%25%3.75%(LPR-20BP)4.15%(LPR+20BP)3.35%(LPR-60BP)3.55%(LPR-40BP)长沙20%30%15%25%3.75%(LPR-20BP)4.15%(LPR+20BP)取消利率下限南京20%30%15%25%3.65%(LPR-30BP)4.25%(LPR+30BP)取消利率下限郑州20%30%15%25%3.45%(LPR-50BP)4.15%(LPR+20BP)取消利率下限厦门20%30%15%25%3.45%(LPR-50BP)岛内4.25%(LPR+30BP)/岛外 4.15%(LPR+20BP)取消利率下限西安20%30%15%25%3.75%(LPR-20BP)4.15%(LPR+20BP)取消利率下限重庆20%30%15%25%3.75%(LPR-20BP)4.15%(LPR+20BP)取消利率下限南昌20%30%15%25%3.65%(LPR-30BP)4.15%(LPR+20BP)取消利率下限南宁20%30%15%25%3.35%(LPR-60BP)4.15%(LPR+20BP)取消利率下限太原20%30%15%25%3.45%(LPR-50BP)4.55%(LPR+60BP)取消利率下限济南20%30%15%25%3.75%(LPR-20BP)4.15%(LPR+20BP)取消利率下限东莞20%30%15%25%3.55%(LPR-40BP)4.15%(LPR+20BP)取消利率下限图表：房地产信贷政策松绑的重点城市资料来源：克而瑞，民生证券研究院4证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明1.2 新房成交短暂回温后趋冷，二手房成交稳定上升“517”政策后，新房6月成交已超3月小阳春达年内新高：全国分能级城市来看，成交规模在6月第2周均呈上涨趋势，其中一线涨幅最高05010015020025030035040045032周26周20周14周8周2周49周43周37周31周25周19周13周7周51周45周39周33周27周21周15周8周2周48周42周34周28周21周14周8周2024202320222021一线4城二线11城-100%-50%0%50%100%32周26周20周14周8周2周49周43周37周31周25周19周13周7周51周45周39周33周27周21周15周8周2周202420232022一线4城