汽车行业周报：以旧换新政策带动报废汽车回收量快速增长，小鹏MONAM03上市48小时大定破3万台

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年 09 月 02 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：戴畅S0350523120004daic@ghzq.com.cn[Table_Title]以旧换新政策带动报废汽车回收量快速增长，小鹏 MONA M03 上市 48 小时大定破 3 万台——汽车行业周报最近一年走势行业相对表现2024/08/30表现1M3M12M汽车-2.8%-7.8%-9.8%沪深 300-1.4%-7.6%-12.3%相关报告《车联网行业深度研究：车路云产业化加速，优质供 应 商 有 望 受 益 （ 推 荐 ）* 汽 车 * 戴 畅 》 — —2024-07-31《人形机器人丝杠行业深度报告：核心传动精密部件，国产化未来可期（推荐）*汽车*戴畅》——2024-06-27《人形机器人行业深度报告：人形机器人从 0 到 1，国产化&软件赋能带来行业变革（推荐）*汽车*戴畅》——2024-04-11《汽车行业周报：以旧换新补贴申请量快速增长，欧盟披露对华电动车反补贴最终调查结果草案（推荐）*汽车*戴畅》——2024-08-26《汽车行业周报：2025 款极氪 001/007 上市，星宇股份业绩超预期（推荐）*汽车*戴畅》——2024-08-18投资要点：周涨跌幅：2024.08.26-08.30A 股汽车板块跑赢上证综指。一周涨跌幅：上证综指-0.4%，创业板指+2.2％，汽车板块指数+2.7％，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为+1.4％/+0.03％/+3.5％/+3.1％。汽车行业指数跑赢上证指数，汽车板块周度成交额环比提升。2024.08.26-08.30 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-4.9%/+17.3%/+7.2%/+6.2%/+9.6%。周动态：以旧换新政策带动报废汽车回收量快速增长，小鹏 MONAM03 上市 48 小时大定破 3 万台。以旧换新政策带动报废汽车回收量快速增长。商务部、财政部、国家发展改革委等 7 部门 2024 年 4 月底印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，对汽车报废更新给予直达消费者的补贴支持，7 月政策加码提高补贴金额，成效逐步显现，尤其近两个月以来，补贴申请量快速增长。最新数据显示：截至 2024 年 8 月 23 日，汽车以旧换新信息平台累计登记注册用户数超 110 万，收到汽车报废更新补贴申请突破 70 万份，单日新增超 1 万份，呈现加快增长态势。2024 年 1-7月，全国报废汽车回收 350.9 万辆，同比增长 37.4%，其中 5 月、6月、7 月分别同比增长 55.6%、72.9%和 93.7%。小鹏 MONA M03 上市，48 小时大定突破 3 万台。8 月 27 日，小鹏MONA M03 正式上市，新车共推出 3 款车型，售价区间为 11.98-15.58万元。M03 是小鹏 MONA 系列的首款车型，定位紧凑型轿车，采取纯电驱动，CLTC 纯电续航最高 620km，并搭载纯视觉驾驶辅助系统，支持高速 NGP 和城市 NGP 智能领航辅助驾驶以及智能泊车等功能。其中小鹏 MONA M03 Max 将于 2025 年春季后开启交付。上市 48 小时，小鹏 MONA M03 大定已突破 3 万台，展现出较强实力。周观点：政策加码+密集新车上市，积极看待 9 月汽车板块机会。政策加码+密集新车上市，积极看待 9 月汽车板块机会。基于：1）9月有望迎来密集的新车上市催化（蔚来乐道、智界 R7 等）；2）以旧换新政策加码，优质新车型供给上市，汽车整体消费景气有望提升，建议积极看待 9 月汽车板块机会。乘用车建议重点关注华为系整车（后续新车上市催化多），包括江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯，其他推荐自主崛起，且有望受益乘用车景气度回升的比亚迪、长城汽车、长安汽车、零跑汽车、小鹏汽车、理想汽车；2）商用车重点推荐宇通客车（国内业务受益客车以旧换新，高股息率），关注潍柴动力、中国重汽；3）零部件重点推荐华为产业链星宇股份、瑞鹄模具，以及超跌的特斯拉产业链拓普集团、银轮股份、爱柯迪，智能驾驶产业链科博达，关注经纬恒润。中长期持续看好受益自主崛起、智能化、全球化趋势的优质汽车公司。汽车中长期的升级趋势将驱动汽车优质标的中长期成长，维持汽车行业“推荐”评级。我们认为自主崛起在加速，智能化有望在2024H2 进入放量周期，全球化方面国内整车厂进入海外扩张期，国内优质零部件的海外基地逐步拓展。中长期角度汽车优质公司有望证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2在新一轮的产业变迁中持续成长向上。因此我们中长期看好：1）自主品牌崛起：推荐比亚迪、长城汽车、长安汽车、理想汽车、零跑汽车。2）华为系整车以及产业链：华为产业链推荐星宇股份、瑞鹄模具，华为系整车关注江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯；3）高阶智能化：整车推荐小鹏汽车，零部件推荐科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、均胜电子，关注经纬恒润。4）国际化：推荐国际化发展优质零部件福耀玻璃、拓普集团、银轮股份、中鼎股份、新泉股份、爱柯迪等。风险提示 1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/08/30EPSPE投资代码名称股价20232024E2025E20232024E2025E评级002126.SZ银轮股份16.070.771.061.3824.2515.1611.64买入603197.SH 保隆科技29.801.822.413.1830.9912.379.37买入600933.SH 爱柯迪12.301.031.181.4721.3010.428.37买入601799.SH 星宇股份116.703.875.336.7333.9021.8917.34买入601689.SH 拓普集团33.661.952.553.4937.6913.209.64买入002050.SZ三花智控17.340.810.921.0636.3018.8516.36买入002472.SZ双环传动20.970.971.221.5026.8217.1913.98增持300580.SZ贝斯特13.790.830.671.2536.5020.5811.03买入603786.SH 科博达44.731.522.132.7247.0121.0016.44买入603596.SH 伯特利37.202.152.793.4832.2313.3310.69买入002920.SZ德赛西威91.192.813.674.8946.0924.8518.65买入600699.SH 均胜电子14.340.781.061.3523.0313.5310.62买入600660.SH 福耀玻璃47.892.162.863.2817.3116.7414.60增持600066.SH 宇通客车21.330.821.551.7916.1613.7611.92增持603009.SH 北特科技15.86