2024年7月金融债月报：银行息差止跌企稳，宽信用利好金融债发行

2024 年 7 月金融债月报银行息差止跌企稳 宽信用利好金融债发行金融债1发行情况（亿元、只）：分析师：李倩 张琳琳 张兰兰时间：2024 年 8 月 15 日邮箱：dfjc-jr@coamc.com.cn电话：010-62299800传真：010-65660988地址：北京市丰台区丽泽金融商务区平安幸福中心A 座 45、46、47 层 100071主要观点金融数据点评：受信贷需求偏低、金融“挤水分”效应影响，信贷延续偏弱与债券融资较强互现，信贷需求改善需待政策进一步发力；银行业：银行业二季度资产质量保持平稳，净息差止跌企稳，资本充足率环比小幅提升；证券业：两市成交额延续环比下滑，两融余额持续回落，IPO 募资规模维持低位，转融券暂停利于降低市场波动，增强资本市场内在稳定性政策基调延续；保险业：6 月寿险保费景气度持续提升，车险保费延续低速增长，长端利率中枢下行趋势下，政策引导保险产品预定利率下调，利好行业长期资产负债匹配管理；金融债发行：次级债迎集中赎回期，全国性商业银行资本补充债券接续发行需求旺盛，金融债发行回暖；资金面整体偏松，资金价格在央行降息的带动下有所回落；金融债市场展望：政策呵护下，预计未来资金面仍将维持均衡宽松，由于信贷投放和政府债发行节奏整体偏缓，商业银行负债端压力有望减轻，但对资本补充的需求依然旺盛。1 本文金融债包含商业银行债、商业银行次级债、保险公司债、证券公司债、证券公司短期融资券、其它金融机构债，不含政策银行债。2024 年 7 月金融债月报目录1. 监管政策跟踪...................................................................................................................... 12. 金融数据点评...................................................................................................................... 23. 行业动态.............................................................................................................................. 33.1 银行业................................................................................................................................. 33.2 证券业................................................................................................................................. 43.3 保险业................................................................................................................................. 44. 金融债市场回顾.................................................................................................................. 54.1 一级市场发行量................................................................................................................. 54.2 发行利率及利差分析......................................................................................................... 74.3 二级市场............................................................................................................................. 84.4 金融债兑付情况................................................................................................................. 85.主体级别（含展望）调整.................................................................................................... 86.总结.........................................................................................................................................92024 年 7 月金融债月报邮箱：dfjc-jr@coamc.com.cn电话：010-62299800传真：010-62299803地址：北京市丰台区丽泽平安幸福中心 A 座 45、46、47 层100071官网：http://www.dfratings.com11.监管政策跟踪监管持续推进金融体制改革，严厉打击资本市场财务造假，维护资本市场良好秩序7 月，全国人大常委会、国务院、财政部、人民银行、金融监管总局、证监会等监管机构、行业自律组织等共发布重要新规 20 项，包含正式发文 17 项，草案或征求意见稿 3 项，涉及深化改革、金融稳定、资本市场高质量发展、科技金融、绿色金融、非银支付机构管理、保险反欺诈、征信管理等重要业务及管理领域。其中，国务院办公厅转发证监会等六部门关于打击资本市场财务造假的新规《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，强调惩防并重，立体追责。同时，证监会发布《私募投资基金信息披露和信息报送管理规定（征求意见稿）》，规范私募基金信息披露和数据报送。7 月 18 日二十届中央委员会第三次全体会议通过《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》，提出深化金融体制改革等要求。《中华人民共和国金融稳定法（草案二次审议稿）》也于 2024 年 6 月 28 日至 7 月 27 日公开征求意见。图表 1 重点监管政策跟踪日 期发布机构政策文件主要内容7 月 5 日证监会《私募投资基金信息披露和信息报送管理规定（征求意见稿）》（以下简称