政策半月观：新一轮“放水”可能在路上

证券研究报告 | 宏观研究 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 宏观定期 政策半月观—新一轮“放水”可能在路上 近半月，密集召开政治局会议、中央深改委六次会议、国常会、央行座谈会等，部署稳增长、促改革、稳信心政策。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2024.8.19-9.1）的政策跟踪。 核心结论：总体看，近半月延续聚焦稳增长、促改革、稳信心，有 6 大焦点：一是促改革，8.29 深改委六次会议，部署抓好二十届三中全会 300 多项重大改革举措落实，并审议通过了相关分工方案，“推动标志性改革举措加快落地”；二是稳增长，设备更新和消费品以旧换新系列政策陆续落地，包括老旧营运货车老旧营运船舶报废更新，家电和电动自行车以旧换新等工作实施细则，此外，8.30 国常会研究推动保险业高质量发展的若干意见，8.26央行座谈会强调继续“研究储备增量政策举措”；三是稳信心，8.21 中共中央发布《关于完善市场准入制度的意见》，也是中央层面首次专门就完善市场准入制度建设出台的政策文件，8.30 发改委等发布《关于建立促进民间投资资金和要素保障工作机制的通知》，关注后续金监总局研究促进民间投资发展的融资支持政策；四是财政政策加力，8.30 财政部《2024 年上半年中国财政政策执行情况报告》，重点关注下半年财政政策展望，包括加大财政政策实施力度、保重点支出、兜牢“三保”底线、加大协同监管和追责问责力度、坚决遏制化债不实和新增隐性债务，以及深化财税体制改革，顺序上预算管理、消费税、个税改革靠前；五是央行买债，8.30 央行发布国债买卖业务公告第 1 号，“买短卖长”、全月净买入债券 1000 亿，也需注意，8.29 财政部发行的 4000 亿特别国债为 2007 年发行款项的到期续作；六是房屋养老金，8.23 住建部指出将研究建立房屋养老金等，当前上海等 22 个城市正在试点”，引发了社会各界对于房屋养老金可能增加业主负担的担忧，对此，8.26 住建部再次权威解读房屋养老金相关问题，强调“不需要居民额外缴费，不会增加个人负担”。其他可关注，9.10-9.13 人大常委会（目前无增加预算、增发特别国债提案），总书记会见美国总统国家安全事务助理沙利文，总书记在邓小平同志诞辰 120 周年座谈会的重要讲话，上海优化供地套型结构、厦门购房即可户口，完善市内免税店政策。继续提示：全年“保5%”的压力加大，亟待政策“持续用力、更加给力”，尤其是中央加杠杆的必要性和迫切性提升，可能的政策包括：增加预算、扩赤字，增发特别国债；再降准降息；支持地方化债；降房贷利率；地产收储扩容等。其它可能的增量政策包括：核心城市进一步松地产（取消限购/取消普宅和非普宅区别），专项债发行加快，支持民企、互联网企业的更多部署等。 一、重要会议与政策：关注促改革、稳增长、促消费、稳民企、防风险系列政策加快落地。 1、重要会议：关注推动保险业高质量发展、抓好 300 多项改革举措落实、房屋养老金等。 >8.30 国常会，一是研究推动保险业高质量发展的若干意见，应会突出“培育壮大保险资金等耐心资本，为资本市场和科技创新提供稳定的长期投资”，二是针对海河流域，“加快重点工程建设，统筹用好预算内投资、国债资金等”；8.19 国常会，近期应会发布服务贸易高质量发展、2024 年版外商投资准入特别管理措施，以提升服务贸易自由化便利化水平。 >8.29 中央深改委六次会议，两大关注点：一是部署抓好二十届三中全会 300 多项重大改革举措落实，并审议通过了《中央和国家机关有关部门贯彻实施党的二十届三中全会〈决定〉重要改革举措分工方案》，节奏上，“推动标志性改革举措加快落地”；二是鼓励自贸区政策，审议通过了《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，并将“以制度创新为核心，鼓励先行先试，开展首创性、集成式探索，推动全产业链创新发展”。 >8.26 央行召开专家学者及金融企业负责人座谈会，延续强调“加强逆周期调节，综合运用多种货币政策工具”，同时“研究储备增量政策举措”，指向年内仍会有降准降息。 >8.23 住建部参加国新办“推动高质量发展”系列主题发布会，强调将“研究建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险制度，目前，上海等 22 个城市正在试点”，引发了社会各界对于房屋养老金可能增加业主负担的担忧，对此，8.26 住建部再次权威解读房屋养老金相关问题，作者 分析师 熊园 执业证书编号：S0680518050004 邮箱：xiongyuan@gszq.com 分析师 朱慧 执业证书编号：S0680523090002 邮箱：zhuhui3@gszq.com 相关研究 1、《政策半月观—哪些政策将“更加给力”？》 2024-08-18 2、《PMI 加速下行，怎么看、怎么办？》2024-08-315 3、《有强有弱—7 月企业盈利的 5 大信号》2024-08-27 4、《卖地收入下滑逾 4 成—7 月财政的 3 大信号》2024-08-26 5、《近期猪价菜价上涨较多，如何理解？》2024-08-25 2024 09 01年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 强调“不需要居民额外缴费，不会增加个人负担”，其中，个人账户就是业主交存的住宅专项维修资金，公共账户由政府建立，“不增加个人负担、不减损个人权益”。 >其他可关注：8.29 总书记会见美国总统国家安全事务助理沙利文；8.27 人大常委会第二十九次委员长会议，决定 9.10-9.13 召开人大常委会第十一次会议，并无增加预算、增发特别国债相关提案；8.26 国务院围绕人口老龄化国家战略进行第九次专题学习；8.23 政治局会议审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》，聚焦大保护、大开放、高质量发展；8.22 中共中央举行纪念邓小平同志诞辰 120 周年座谈会，总书记发表重要讲话。 2、部委政策：关注下半年财政政策展望、完善市场准入制度、支持民间投资配套融资政策。 >8.30 央行发布国债买卖业务公告第 1 号，“买短卖长”、全月净买入债券 1000 亿，而 8.29财政部发行的 4000 亿特别国债则为 2007 年发行款项的到期续作。 >8.30 财政部发布《2024 年上半年中国财政政策执行情况报告》，重点关注下半年财政政策展望：一是加大财政政策实施力度，包括加力“两新”工作、统筹安排和用好超长期特别国债资金、加快专项债发行、进一步调整进口税收政策、抓落实等；二是保重点支出，包括科技、三农、区域协调战略、稳就业、“三大工程”等；三是兜牢“三保”底线，坚决控制暂付性款项，增强库款调控能力，优先保障“三保”；四是防风险，加大协同监管和追责问责力度，坚决遏制化债不实和新增隐性债务；五是加强财政管理，首提“将事前评估嵌入新增和到期延续重大政策、项目决策程序，坚决防止超财力出台政策、新上项目”；六是深化财税体制改革，基本与二十届三中全会部署一致，顺序上，预算管理、消费税、