房地产行业研究周报：二手房成交同比改善，“三大工程”扎实推进

请务必阅读正文之后的重要声明部分、二手房成交同比改善，“三大工程”扎实推进-行业研究周报房地产证券研究报告/行业研究周报2024 年 9 月 1 日[Table_Main]评级：增持（维持）分析师：由子沛执业证书编号：S0740523020005Email：youzp@zts.com.cn分析师：李垚执业证书编号：S0740520110003Email：liyao01@zts.com.cn分析师：侯希得执业证书编号：S0740523080001Email：houxd@zts.com.cn分析师：陈希瑞执业证书编号：S0740524070002Email：chenxr@zts.com.cn[Table_Profit]基本状况上市公司数103行业总市值(亿元)9,284.03行业流通市值(亿元)4,549.18[Table_QuotePic]行业-市场走势对比公司持有该股票比例[Table_Report]相关报告[Table_Finance]重点公司基本状况简称股价EPSPE评级(元)20232024E2025E2026E20232024E2025E2026E保利发展8.121.01.11.21.38.07.26.76.4买入招商蛇口9.230.70.91.11.214.210.38.68.0买入招商积余8.790.70.91.01.212.710.38.67.4买入华润万象生活25.91.31.61.92.218.414.912.410.6买入保利物业25.752.53.03.43.99.48.06.96.0买入备注：股价使用 2024 年 8 月 30 日收盘价[Table_Summary]房地产行业周报-20240901一周行情回顾本周，申万房地产指数上涨 2.55%，沪深 300 指数下跌 0.17%，相对收益为 2.72%，板块表现强于大盘。行业基本面本周(8.23-8.29)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 27408 套，同比增速-27.4%，环比增速-5.6%；合计成交面积 272.7 万平方米，同比增速-31.8%，环比增速 4.3%。本周(8.23-8.29)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 16437 套，同比增速 2.3%，环比增速-2.9%；合计成交面积 158.6 万平方米，同比增速 0.9%，环比增速-1.9%。本周（8.23-8.29），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19601.4 万平方米，环比增速 0.1%，去化周期 141.5 周。本周（8.19-8.25），土地供给方面，本周供应土地 2835.4 万平方米，同比增速 2.4%；供应均价 1535 元/平方米，同比增速-17.9%。土地成交方面，本周成交土地 2136.4 万平方米，同比增速 0%；土地成交金额 231.5 亿元，同比增速-15.1%。本周土地成交楼面价 1084 元/平方米，溢价率 4.1%。本周（8.23-8.29）房地产企业合计发行信用债 92.13 亿元，同比增速-29.1%，环比增速-0.3%。本月至今房地产企业合计发行信用债 401.28 亿元，同比增速-14.22%，环比增速 146.00%。投资建议：8 月 30 日，财政部发布 2024 年上半年中国财政政策执行情况报告。落实财政资金奖补和相关税费优惠政策，扎实推进房地产“三大工程”建设，配合做好保交房相关工作，促进房地产高质量发展。从高频数据看，新房成交依旧同环比呈现压力，二手房成交似乎已经稳住，当前全国各地依旧在点状的持续推出如放开公积金限制、首套房按揭认定等一系列宽松政策，我们认为板块基本面已经在接近底部，随着政策持续呵护，板块估值有望迎来修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。请务必阅读正文之后的重要声明部分- 2 -行业研究周报1.一周行情回顾本周，申万房地产指数上涨 2.55%，沪深 300 指数下跌 0.17%，相对收益为 2.72%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：中迪投资、大连友谊、苏宁环球、信达地产、新城控股，涨跌幅排名后 5 位的房地产个股分别为荣安地产、中新集团、荣盛发展、三湘印象、陆家嘴。图表 1：本周板块涨跌幅图表 2：本周龙头企业涨跌幅来源：Wind、中泰证券研究所来源：Wind、中泰证券研究所2.行业新闻跟踪【中央政策】8 月 30 日，财政部发布 2024 年上半年中国财政政策执行情况报告。落实财政资金奖补和相关税费优惠政策，扎实推进房地产“三大工程”建设，配合做好保交房相关工作，促进房地产高质量发展。【地方政策】福建省漳州市自然资源局于 8 月 26 日宣布，自 8 月 23 日起调整市中心城区经营性房地产用地政策，停止执行城市郊区等特定区域住宅项目容积率不低于 1.0 的标准。此举旨在优化土地供应，提高土地利用效率，同时保护生态环境。政策调整预计将降低开发商在特定区域的拿地成本，缓解市场供需矛盾，并为漳州市城市建设和经济发展开辟新可能。【地方政策】8 月 27 日，上海市发布关于优化本市新出让商品住房用地套型供应结构的通知。多层、小高层、高层建筑的商品住房中小套型住房建筑面积标准分别调整为 100 平方米、110 平方米、120 平方米。提升住房套型配置均衡性，引导套内空间合理布局。【地方政策】8 月 28 日，香港房屋委员会（房委会）资助房屋小组委员会通过建议，将修订“空置单位翻新津贴”的适用范围和津贴额。新计划下，翻新津贴的适用范围将扩大至所有楼龄的空置单位，不论楼龄高低，准租户选择参与计划，均统一获发相当于三个月租金的翻新津贴。经修订的津贴计划将于今年第四季度实施。请务必阅读正文之后的重要声明部分- 3 -行业研究周报【地方政策】8 月 29 日，湖南省郴州市发布《郴州市人民政府办公室印发的通知》。继续保持 2023 年存量房评税价格水平，促进存量房交易。同时，对已建未售的非住宅商品房，在满足消防结构及国家规范的前提下，经法定程序批准可变更为商品住宅。图表 3：本周新闻汇总类型内容来源日期中央政策8 月 30 日，财政部发布 2024 年上半年中国财政政策执行情况报告。落实财政资金奖补和相关税费优惠政策，扎实推进房地产“三大工程”建设，配合做好保交房相关工作，促进房地产高质量发展。财政部2024/8/30地方政策福建省漳州市自然资源局于 8 月 26 日宣布，自 8 月 23 日起调整市中心城区经营性房地产用地政策，停止执行城市郊区等特定区域住宅项目容积率不低于 1.0 的标准。此举旨在优化土地供应，提高土地利用效率，同时保护生态环境。政策调整预计将降低开发商在特定区域的拿地成本，缓解市场供需矛盾，并为漳州市城市建设和经济发展开辟新可能。漳州市自然资源局2024/8/26地方政策8 月 27 日，上海市发布