2018年国务院政府工作报告解读：一份稳中求进的高质量发展年度规划

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 ` 宏观研究报告 2018 年 3 月 6 日 一份稳中求进的高质量发展年度规划 ——2018 年国务院政府工作报告解读核心要点：宏观分析师 今年是全面贯彻党的十九大精神的开局之年，是改革开放 40 周年，是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的关键一年。许多在今年落地实施的改革举措是事关国家长治久安的体制机制变革。我们相信，在党中央的坚强领导下，中国的改革发展必然能够攻坚克难，从胜利走向更加辉煌的胜利。中国特色社会主义事业，必将能够迎来无限光明的伟大前景。两个一百年目标必将实现，我们必将在党的领导下全面建成一个中国特色社会主义现代化强国。本年度政府工作报告的背景：中国进入新经济时代。当前，中国已成为世界第二大经济体。大致在十四五末期，中国有望成为世界第一大经济体，深刻改变全球政经格局。同时在十四五期间中国将一举跨越发达国家人均收入门槛，跨越中等收入陷阱，真正迈步进入发达国家行列。GDP 增速目标相对弱化，温和通胀与充分就业目标处于更重要位置。相对于过去单纯强调 GDP 指标不同，政府通过宏观政策维持温和通胀与充分就业，以期实现经济的健康与高质量发展。财政：积极基调仍然维持，但根据经济运行实际动态调整。财税改革方面，预计继续按照党的十九大所规划的宏伟蓝图，将会继续围绕以建立现代财政制度这一核心，围绕建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系；建立全面规范透明、标准科学、约束有力的预算制度，全面实施绩效管理；深化税收制度改革，健全地方税体系等主要任务，推进我国财税改革不断向前发展。货币：稳健基调更显明确。同时，今年的货币政策实际操作在维持总体稳健的基础上，会更加注意“松紧适度”，平衡好稳增长、调结构、促改革、去杠杆和防风险之间的关系，为防风险和去杠杆营造适宜的货币金融环境。投资与工业生产：相关指标相对淡化，制造业预计总体偏稳。继续深化供给侧结构性改革，传统产业提质增效迈向高端水平。从全局及长远角度看，国家持续推进结构性改革，优化产业结构以提质增效，鼓励引导传统制造业力行创新向高端制造业转型发展，以切实培育经济新动能，全面夯实我国高端制造业全球竞争与形成新经济增长潜力的基础。守正出奇、大力支持新兴产业发展的弯道超车战略。大力支持新兴产业发展，是我国在国际竞争中实现弯道超车、获得竞争优势的根本性战略之一。 坚定不移推动贸易全球化，不失时机推动人民币国际化。中国旗帜鲜明，坚定不移支持经济、贸易全球化，推动形成全面开放新格局。大力推进区域协调发展，促进区域间公共服务均等化。通过改革发展不断予以切实解决，以踏石留印、抓铁有痕、驰而不息、久久为功的愚公移山精神促进我国在建设社会主义现代化强国的伟大征程上，实现区域间全面发展。深化基础性关健领域改革，不断解放和发展社会生产力。党的十八大以来，以习近平总书记为核心的党中央以非凡的远见和魄力，大力推动各项改革事业向前发展。十八届三中全会对我国改革发展作出了详尽而全面的规划，而十九届三中全会及本次两会，在贯彻落实十八大以来党的历次重要会议精神，特别是党的十九大精神的基础上，将着力解决制约国家发展的一些重要的体制机制问题，以进一步推动我国国家治理体系与治理能力现代化的全面实现。 张 宸 ：（8610）8357 1342 :zhangchen_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130517120001 宏观研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 目 录 一、本年度政府工作报告的背景：中国进入新经济时代 ............................................................................................... 2 二、政府工作报告对 2018 年工作的具体部署解读 ......................................................................................................... 3 三、回顾与小结 ................................................................................................................................................................ 11 图 1：中美经济规模对比 ................................................................................................................................................... 3 图 2：中美经济增速对比 ................................................................................................................................................... 3 图 3：三次产业增加值在经济总量中的比重 ................................................................................................................... 3 图 4：居民人均消费支出及其构成 ................................................................................................................................... 3 图 5：货币供给预计仍然难言宽松 ................................................................................................................................... 5 图 6：投资增速缓步下行 ................................................................................................................................................... 6 图 7：工业生产稳中略升，结构性调整方兴未艾 ..................................................................................