汽车行业月报:以旧换新效果显现,关注华为合作新进展
第1页 / 共22页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 汽车 分析师:余典 登记编码:S0730524030001 yudian@ccnew.com 021-50586328 以旧换新效果显现,关注华为合作新进展 ——汽车行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 汽车相对沪深 300 指数表现 数据来源: Wind,中原证券研究所 相关报告 《汽车行业月报:Robotaxi 商业化进展加速、车路云试点落地催化智驾,关注新车周期》 2024-07-25 《汽车行业半年度策略:自主品牌崛起,把握智能化变革及出海机遇》 2024-07-05 《汽车行业月报:智能网联汽车试点名单落地,欧盟反补贴关税加速本土化》 2024-06-19 联系人: 马嶔琦 电话: 021-50586973 地址: 上海浦东新区世纪大道 1788 号 16楼 邮编: 200122 发布日期:2024 年 08 月 29 日 投资要点: • 市场表现:根据乘联会数据,8 月(8.1-8.18)乘用车市场零售 90.7 万辆,同环比分别增加 8%和 16%,今年累计零售销量 1247.4 万辆,同比增加 3%。预计 8 月乘用车零售销量为 184 万辆,同比下降 4.4%。根据中汽协数据,7 月,乘用车销量 199.4 万辆,同环比分别下降5.1%和 10%。1-7 月,乘用车销量累计完成 1397.4 万辆,同比增长4.5%。自主品牌表现强势,2024 年 1-7 月,自主品牌乘用车累计销量874.2 万辆,同比增长 21.6%,市场份额同比上升 8.8 个百分点至62.6%,德系、美系、日系、韩系品牌乘用车市场占有率分别为15.8%、6.9%、11.7%、1.7%。 天然气、新能源重卡持续走强。重卡终端需求放缓,7 月销量完成5.8 万辆,同环比分别下降 5.0%和 18.3%,1-7 月重卡累计销量56.4 万辆,同比增长 2%。天然气重卡持续走强,7 月天然气重卡销量1.79万辆,同环比分别增长69%和10%,1-7月累计销量12.7万辆,累计增幅达到 98%。新能源重卡持续跑赢行业整体,7 月销量 6613 辆,同比大涨 179%,1-7 月新能源重卡占重卡终端销量9.88%,较 2023 年全年提升 4.3pct。 新能源汽车渗透率不断提升。7 月,新能源汽车销量完成 99.1 万辆,同比增长 27%,新能源渗透率达到 43.8%;2024 年 1-7 月,新能源汽车销量累计完成 593.4 万辆,同比增长 31.1%,市场占有率达到 36.4%。分动力类型来看,插混市场占有率不断提升,1-7月纯电动车型和插混车型累计销量占比分别达到 60.2%和 39.8%。 汽车出口同比保持快速增长。7 月,汽车出口量达到 46.9 万辆,环比下降 3.2%,同比增长 19.6%;新能源汽车出口 10.3 万辆,同环比分别增长 2.2%和 20.6%。1-7 月,汽车累计出口 326.2 万辆,同比增长 28.8%;新能源汽车累计出口 70.8万辆,同比增长 11.4%。根据海关总署数据,1-6 月俄罗斯、墨西哥和巴西整车出口量位居前三,分别出口 47.8 万辆、22.6 万辆、17.1 万辆;新能源汽车出口前三国家分别是巴西、比利时和英国。 • 投资建议:以旧换新政策效果初显,截至 8 月 22 日中午,商务部汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请超过 68 万份,近一个月以来新增补贴申请约 34 万份,三季度开始销量有望明显增长。华为合作新进展,阿维塔、赛力斯纷纷深化与华为合作,投资入股引望公司,可关注后续合作伙伴入股华为车 BU 情况;比亚迪与华为合作推出旗下首款搭载华为智驾的硬派车型豹 8预计 2024 年第三季度以后正式上市。新车周期持续,8 月享界 S9首搭 ADS 3.0 上市并交付,问界 M7 pro 版上市同时升级 ADS 3.0基础版,问界M5/M7/M9、智界 S7 9 月份开始陆续升级到 ADS 3.0。建议持续关注智能化进展带来的边际变化,持续看好具备强产品周期以及全球化扩展稳健的自主品牌以及华为、小米汽车产业链智能化增量零部件投资机会;商用车持续复苏以旧换新政策带-22%-18%-13%-9%-4%0%5%9%2023.082023.122024.042024.08汽车沪深30011799第2页 / 共22页 汽车 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 动,关注客车和重卡板块投资机会。 • 风险提示:1)新能源汽车产销不及预期;2)行业政策执行力度不及预期;3)行业竞争加剧;4)原材料价格上涨。 第3页 / 共22页 汽车 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 市场回顾 ......................................................................................................... 5 1.1. 行业整体表现 ................................................................................................................... 5 1.2. 个股表现 .......................................................................................................................... 5 1.3. 行业估值 .......................................................................................................................... 6 2. 行业概况 ......................................................................................................... 7 2.1. 乘用车:自主品牌表现强势 ............................................................................................. 9 2.2. 商用车:重卡结构性增量延续 ....................................................................................... 11 2.3. 新能源汽车:渗透率不断提升 ......................................
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