东方战略周观察：关注新一轮访问活动

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 宏观经济 | 动态跟踪 研究结论 ⚫ 战略动向复盘： 近期中东局势持续升温、美国大选和中国外交的动态也接连不断。 8 月 25 日黎巴嫩南部发生了大规模冲突（黎巴嫩真主党宣称向以色列发射至少 320枚火箭弹，以军也在同日表示对黎巴嫩实施 35 次空袭），黎巴嫩真主党打响了第一枪，且近期伊朗国内议程也逐渐结束，后续伊朗有可能顺势发起反击。中国外交方面，8 月 18 日-20 日，越南共产党中央新任总书记兼越南国家主席苏林访华；此后，李强总理出访俄罗斯与白俄罗斯。此外，美国总统国家安全事务助理沙利文将于 8 月 27 日至 29 日访华，本次行程是沙利文自 2021 年上任以来首次访华，我们后续将持续关注。 ⚫ 关于美国大选，本周一个重头戏是民主党在芝加哥举办的全国党代会。在拜登的发言中，除了表示将继续促进加沙和谈外，未给出其他有关未来 5 个月政策的指引。在哈里斯的发言中，哈里斯并未在其 8 月 16 日有关经济政策的演说上进一步拓展，本次演讲的主题是为各类弱者挺身而出，缺少关于经济政策增量信息。在民主党的党代会结束后，之前以独立候选人参选的小罗伯特·肯尼迪宣布退选，转而支持特朗普。在近期民调数据显示特朗普落后于哈里斯的情况下，肯尼迪与特朗普协商后宣布退选向我们提示，特朗普团队也认识到了边际弱势的情况并愿意为此与肯尼迪交易。 ⚫ 越共中央新总书记苏林本次访华是越共中央前总书记阮富仲逝世后中越元首首次会面，也是苏林继任后首次出访，选择中国作为目的地表明了越南新政府的战略中将中国置于优先位置。苏林行程第一站是广州，2024 年也恰逢越南胡志明主席赴广东从事革命活动 100 周年。苏林在 8 月 18 日抵达广州后，访问了与越共相关的场所，包括越南爱国烈士范鸿泰之墓、越南青年革命同志会旧址，参加了中国对越友好人士代表见面会。8 月 19 日，习近平总书记与苏林会面。根据会面的通稿，在政治安全领域，中方与越方均高度认可加强政治互信、分歧管控、安全合作等，中方进一步提出双方“积极探讨拓展共建‘一带一路’倡议和‘两廊一圈’框架对接合作，加快推进铁路、高速公路、口岸基础设施‘硬联通’，提升智慧海关‘软联通’。”到 20 日，上述中方的声明出现在了中越联合声明，声明中表述是“双方同意推动两国战略对接”，并进一步细化到具体项目。 ⚫ 在苏林访华行程结束后，李强总理开始俄罗斯与白俄罗斯的访问行程。在访问前，8 月 18 日，白俄罗斯总统卢卡申科表示有意准备卸任。李强总理首先赴俄罗斯，与俄罗斯总理米舒斯京共同主持中俄总理第二十九次定期会晤，双方签署了新版《中俄投资合作规划纲要》，随后李强总理与普京会面。离开俄罗斯后，8 月 22 日李强总理访问白俄罗斯，与白俄罗斯总统卢卡申科会面。中白双方发表联合公报，确定了 2030 年前的重要合作方向，主要包括安全领域，推进打击“东伊运”等“三股势力”的合作；经济领域，推进政府间服贸协议尽快生效，增加双边贸易中本币使用比例、完善本币结算体系，加强白俄罗斯与粤港澳大湾区的合作等。 风险提示 ⚫ 中美经贸关系由于美国大选季的政治投机行为而承压。 报告发布日期 2024 年 08 月 27 日 孙金霞 021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 王仲尧 021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518050001 香港证监会牌照：BQJ932 曹靖楠 021-63325888*3046 caojingnan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010001 戴思崴 daisiwei@orientsec.com.cn 东方战略周观察：经济议题能否帮助民主党夺回摇摆州 2024-08-19 东方战略周观察：中东局势走向紧张 2024-08-15 东方战略周观察：民调能否提示哈里斯真实获胜率 2024-08-05 东方战略周观察：关注新一轮访问活动 宏观经济 | 动态跟踪 —— 东方战略周观察：关注新一轮访问活动 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 本周市场复盘 图 1：全球股市涨跌幅（2024 年 8 月 16 日-2024 年 8 月 23日） 图 2：全球国债收益率（10 年期）涨跌（BP）（2024 年 8 月16 日-2024 年 8 月 23 日） 数据来源：Bloomberg、东方证券研究所 数据来源：Bloomberg、东方证券研究所 图 3：全球主要汇率涨跌幅（2024 年 8 月 16 日-2024 年 8 月23 日） 图 4：主要商品涨跌幅（2024 年 8 月 16 日-2024 年 8 月 23日） 数据来源：Bloomberg、东方证券研究所 数据来源：Bloomberg、东方证券研究所 0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%1.00%1.20%1.40%1.60%1.80%-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.00-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%澳元兑美元美元兑日元欧元兑美元英镑兑美元美元指数-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0% 宏观经济 | 动态跟踪 —— 东方战略周观察：关注新一轮访问活动 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 战略动向观察 近期中东局势持续升温、美国大选和中国外交的动态也接连不断。 8 月 25 日黎巴嫩南部发生了大规模冲突（黎巴嫩真主党宣称向以色列发射至少 320 枚火箭弹，以军也在同日表示对黎巴嫩实施 35 次空袭），黎巴嫩真主党打响了第一枪，且近期伊朗国内议程也逐渐结束，后续伊朗有可能顺势发起反击。中国外交方面，8 月 18 日-20 日，越南共产党中央新任总书记兼越南国家主席苏林访华；此后，李强总理出访俄罗斯与白俄罗斯。此外，美国总统国家安全事务助理沙利文将于8 月 27 日至 29 日访华，本次行程是沙利文自 2021 年上任以来首次访华，我们后续将持续关注。 我们先来讨论美国大选的近期动态。本周有关大选的一个重头戏是民主党在芝加哥举办的全国党代会。在四天的议程中，民主党党内重要人物先后发言，为哈里斯站台。在拜登的发言中，除了表示将继续促进加沙和谈外，未给出其他有关未来 5 个月政策的指引。在哈里斯的发言中，哈里