汽车行业周报：引望引入外部投资者进程加速，WRC2024于北京召开

2024 年 08 月 26 日 引望引入外部投资者进程加速， WRC2024 于北京召开 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) -6.3 -10.8 -8.5 沪深 300 -5.5 -9.0 -11.6 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：享界 S9 上市 3天大定突破 4800 辆，Figure02 多方面取得关键突破》2024-08-12 2、《汽车行业动态研究报告：新势力 7 月销量点评：零跑交付量创历史新高，理想、鸿蒙智行稳居高端新势力品牌前二》2024-08-06 3、《汽车行业周报：鸿蒙智行 7 月交付新车破 4 万，Figure02 将于 8 月 6 日发布》2024-08-05 ▌引望引入外部投资者进程加速，有望成为新能源时代 Tier1 巨头 阿维塔、赛力斯分别收购 10%引望股权：8 月 19 日、8 月 26 日，长安、赛力斯发布公告，拟购买深圳引望智能技术有限公司各 10%股权，作价 115 亿元。交易后，华为对引望持股比例为 80%，阿维塔、赛力斯对引望持股均为 10%。 引望有望成为新能源时代 Tier1 巨头：引望公司（华为智能汽车解决方案）以 Tier1 身份向主机厂提供包含乾崑智驾、鸿蒙座舱、乾崑车载光、乾崑车控、乾崑车云服务在内的五大解决方案。依托鸿蒙智行的畅销，引望营业收入快速提升，2022 年、2023 年、2024 年 1-6月分别实现 20.98 亿元、47.00 亿元、104.35 亿元。随着引望合作项目的增加及鸿蒙智行的畅销，引望有望成为新能源时代 Tier1 巨头。 ▌欧盟发布最终关税草案，主要中国主机厂税率小幅下调 欧盟发布最终关税草案，拟议税率有小幅调整：8 月欧盟委员会发布了对中国产纯电动汽车征收反补贴税的最终决定草案，对拟议税率进行了小幅调整。其中，欧盟对比亚迪、吉利和上汽集团加征的关税税率分别从 17.4%、19.9%和 37.6%，小幅下调至 17%、19.3%和 36.3%；其他“合作公司”税率由 20.8%上调至 21.3%；其他非合作公司的税率由 37.6%下调至 36.3%。；对特斯拉实施单独关税税率 9%。 欧盟征税加速中国车企海外建厂速度：2024 上半年中国车企向欧盟出口主要为上汽及比亚迪，分别出口 3.87 万、1.41 万辆。反补贴税的征收加速中国车企海外建厂速度，其中，比亚迪计划在匈牙利建设新能源乘用车生产基地；奇瑞通过收购和改造现有的日产工厂，在西班牙成立合资企业生产乘用车；上汽集团考虑在西班牙建设其欧洲首座电动汽车工厂。 ▌小米汽车 24Q2 交付 2.73 万辆，全年冲刺 12 万辆交付 小米汽车 24Q2 交付 2.73 万辆：8 月 21 日，小米发布 2024 年 Q2 业绩报告。24Q2 小米总营收人民币 889 亿元，同比+32.0%；经调整净利润达人民币 62 亿元，同比+20.1%。智能电动汽车业务及其他创新业务收入人民币 64 亿元，共计交付 2.73 万辆车。 -25-20-15-10-5051015(%)汽车沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 小米汽车冲刺全年交付 12 万辆：小米汽车预计将于 2024 年 11 月提前完成小米 SU7 系列累计交付新车 10 万辆的目标，并将冲刺 2024 年全年累计交付 12 万辆的新目标。小米汽车整体毛利率达到15.4%，随着交付量提升、规模加大，小米汽车有望通过分摊成本提升毛利率。 投资机会：引望加速引入外部投资者，联合赛力斯打造鸿蒙智行品牌。建议首选关注成功切入中国豪华车市场的鸿蒙智行系整车厂，相关标的包括：赛力斯、江淮、北汽蓝谷等。 ▌WRC2024 北京召开，人形机器人市场前景波浪壮阔 8 月 21 日，2024 世界机器人大会在北京召开，超 400 位机器人领域专家、国际组织代表、知名科学家及企业家齐聚大会，共计 169家企业 600 余件创新产品参展，其中首发新品 60 余款，27 款人形机器人在博览会亮相。 北京具身智能机器人创新中心：全球首发“天工 1.2MAX”和具身智能服务机器人“天轶”。天工 1.2MAX 身高 173cm、体重60kg ，具备精准动作控制、精确导航定位、灵活自主决策能力；天轶身高 163cm、体重 72.5kg，自由度 16 个，拥有轮式全向移动能力，腿部具备升降功能。 优必选：在 WRC2024 上与奥迪一汽签署合作协议，将与车厂合作将人形机器人引入汽车产线的智能搬运、质量检查和过程材料操作等工作，推动人形机器人在汽车工厂的大规模应用。 宇树：8 月 19 日宇树科技发布量产版本 G1，体重约 35kg、身高约 127cm，拥有 23-43 个关节电机，关节最大扭矩 120N・m，可以单脚跳、360°旋转跳。G1 首发价格仅为 9.9 万人民币起，使双足人形机器人价格首次下调至 10 万以内。 投资建议：人形机器人落地进展迅速，WRC2024 召开再次展现人形机器人市场前景波浪壮阔。行星滚柱丝杠是人形机器人优质细分赛道，我们认为轮毂轴承厂商和齿轮厂商在丝杠制造商具备竞争优势，相关标的包括：双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特。 ▌投资建议 引望加速引入外部投资者，联合赛力斯打造鸿蒙智行品牌。建议首选关注成功切入中国豪华车市场的鸿蒙智行系整车厂，相关标的包括：赛力斯、江淮、北汽蓝谷等。行星滚柱丝杠是人形机器人优质细分赛道，轮毂轴承厂商和齿轮厂商在丝杠制造商具备竞争优势，相关标的包括：双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内 40 万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区 NOA集中落地，Robotaxi 加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉 Optimus 量产在即，T 链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌ 风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；推荐关注公司业绩不达预期。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024/8/23 EPS PE 投资评级 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025