卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪

华安证券研究所华安研究•拓展投资价值1华安化工团队分析师：王强峰 S0010522110002分析师：潘宁馨 S00105240700022024年8月25日 华安证券研究所卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪证券研究报告华安证券研究所华安研究•拓展投资价值2证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明n 本周观点Ø本周乙烷价格下跌，截至8月23日来到14.5美分/加仑，乙烷裂解价差大幅上升，周环比61.25%，PDH价差下跌，周环比-3.13%。Ø本周原料天然气小幅上升，周环比为1.88%，布伦特原油、乙烷价格下跌，周环比分别为-3.88%和-67.54%，丙烷、液氯价格维持。ØC2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯/丙烯酸历史分位23.36%/14.26%/29.58%/24.73%/52.80%/23.61%，产品价差历史分位43.78%/21.66%/20.74%/29.24%/17.57%/29.73%。Ø在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。Ø我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新项目投产空间巨大。Ø风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。华安证券研究所华安研究•拓展投资价值3证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明CONTENTS010204国内外新闻及最新专利主要产品及原料价格情况竞争路线情况及下游需求03主要产品价差情况05企业估值华安证券研究所华安研究•拓展投资价值4一、国内外新闻及最新专利证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明新闻华安证券研究所华安研究•拓展投资价值5证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明n 1 每周新闻图表 1 每周新闻资料来源：国际石油网，中国石油和化工网，华安证券研究所每周新闻分类标题发布时间事件内容行业新闻《我国最大储气库日注天然气量创历史新高》2024/08/15近日，记者从中国石油获悉，我国最大天然气储气库新疆油田公司呼图壁储气库，自3月28日开始本周期注气以来，已累计注气突破20亿立方米，日注气量最高达到2600万立方米，创历史新高，为今冬明春西气东输沿线城市天然气供应加足底气。行业新闻《卫星化学α-烯烃高端新材料产业园开始建设明年年底建成》2024/08/16卫星化学在接待机构投资者调研时介绍，公司α-烯烃综合利用高端新材料产业园项目一阶段已开始建设，长周期设备订货完成，进展顺利，计划于2025年底建成；项目二阶段计划于2026年底建成。卫星化学半年报显示，α-烯烃综合利用高端新材料产业园项目计划总投资约266亿元，将在现有规模基础上进行战略布局。公司采用自主研发的高碳α-烯烃技术，向下游延伸布局高端聚烯烃170万吨（含茂金属聚乙烯）、聚乙烯弹性体60万吨、聚α-烯烃3万吨，将过程中产出的二氧化碳（CO2）进行捕集利用，副产氢气开展资源化利用，达到项目整体降碳目标。华安证券研究所华安研究•拓展投资价值6证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明n 1 每周新闻图表 1 每周新闻资料来源：国际石油网，中国石油和化工网，华安证券研究所每周新闻分类标题发布时间事件内容行业新闻《我国首个海上全方位绿色设计油田完成首次原油外输》2024/08/208月18日，装载约2.5万吨原油的“天鹰座”轮缓缓离开广东省雷州市乌石终端原油外输单点水域，标志着乌石23-5油田群首次原油外输作业圆满完成。乌石23-5油田群位于北部湾东部海域，是我国海上首个全方位绿色设计油田，并首次将油气从两千米的海底引上雷州半岛。8月18日，原油外输正式完成。本航次装载的30000方、合约2.5万吨的原油送往海南八所港，货油价值约1亿元人民币。行业新闻《中国石油今年签署！将与沙特阿美、bp等联手推进这项工作！》2024/08/212023年12月2日，在联合国气候变化大会（COP28）期间，阿联酋和沙特两国联合发起《石油和天然气脱碳宪章》（OGDC），旨在加快气候行动，推动石油和天然气行业加速绿色低碳转型进程。自该宪章发起之日起，先后有沙特阿美、巴西石油等30家国家石油公司和bp、道达尔能源、埃克森美孚、壳牌等20家国际石油公司签署该章程。2024年7月22日，中国石油正式宣布签署章程。至此，该宪章签署方的油气年产量当量占全球的42%以上。华安证券研究所华安研究•拓展投资价值7证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明n 1 每周新闻图表 1 每周新闻资料来源：国际石油网，中国石油和化工网，华安证券研究所每周新闻分类标题发布时间事件内容行业新闻《中国石油首个百万吨级零化石能源消耗油田在塔里木建成》2024/08/22目前，哈得逊油田实现了化石能源零消耗，成为中国石油首个零化石能源消耗的百万吨级油田。这一实际，哈得采油气管理区针对该油田能耗较大这一实际打出一套实现零化石能源消耗的组合拳：关停一座百万吨联合站和一套10万立方米天然气装置，减少90台耗电设备和燃气设备，停运4台燃气加热炉及59台电磁加热器；建成3套1100千瓦热泵机组，利用油田采出水的余热替代燃气加热炉，实现年减少天然气消耗103.8万立方米。同时，通过安装光热储加热炉和修建年发电2040万千瓦时的分布式光伏电站等措施，生产运行全面电气化，成为生产现场零燃气消耗和零油消耗的百万吨级油田。华安证券研究所华安研究•拓展投资价值8证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明n 2 国际新闻图表 2 国际新闻资料来源：国际石油网、中国石油新闻中心，华安证券研究所国际新闻分类事件概要发布时间事件内容能源与资源OPEC报告伊朗石油产量进一步增加2024/08/17 根据石油输出国组织 (OPEC) 最新数据，伊朗7月石油日均产量达到327.1万桶，高于6月报告的325万桶/日。数据显示，伊朗仍是继沙特阿拉伯和伊拉克之后的欧佩克第三大石油供应国。能源与资源美国将占非欧佩克产油国产量增长的60%2024/08/19高盛银行近日预测，美国主要产油盆地的产量增长今年将放缓，但美国仍将占非欧佩克产油国石油产量增长的60%。数据显示，二叠纪盆地今年的产量预计从去年的52万桶/日大幅降至34万桶/日。高盛银行预计，美国今年石油总产量增幅将从一年前的超过100万桶/日降至50万桶/日。能源与资源Gran Tierra公司在厄瓜多尔陆上发现石油2024/08/20据世界石油网站8月12日消息，加拿大国际能源公司Gran Tierra宣布，在厄瓜多尔发现了新的石油和天然气。据悉，这是Gran Tierra公司2024年以来第三次发现新油田。自Charapa-B6油田发现后，Gran Tierra公司已经对Charapa-B6油井所在盆地的主要油气产层Hollin进行了固井和射孔，并开始了生产测试。根据测井评估，Hollin油层的射孔深度超过50英尺，储层厚度为45英尺。该井在稳定状态下生产了53小时，产量为2118桶/日。截至目前，Charapa-B5井已经生产了超过28万桶原油。华安证券研究所华安研究•拓展投资价值9