社会服务行业周报：服务消费保持韧性，出行市场景气有望延续

请认真阅读文后免责条款社会服务报告日期：2024 年 08 月 19 日服务消费保持韧性，出行市场景气有望延续——社会服务行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：姬志麒执业证书编号：S0230521030008邮箱：jizq@hlzqgs.com相关阅读《政策加码，景气延续—社会服务行业周报》2024.08.06《需求旺盛，供给改善，出行消费潜力释 放 延 续 — 社 会 服 务 行 业 周 报 》2024.07.29《暑期出游热度延续，跨境游加速复苏—社会服务行业周报》2024.07.16摘要：2024 年 7 月份社会消费品零售总额增长 2.7%，服务业商务活动指数位于较高景气区间。7 月份，社会消费品零售总额 37757 亿元，同比增长 2.7%。1—7 月份，社会消费品零售总额 273726 亿元，同比增长 3.5%。按消费类型分，1—7 月份，商品零售额 243079亿元，增长 3.1%；餐饮收入 30647 亿元，增长 7.1%。7 月份，全国服务业生产指数同比增长 4.8%，比上月加快 0.1 个百分点。分行业看，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业，金融业生产指数同比分别增长 12.6%、9.0%、5.3%、5.1%，分别快于服务业生产指数 7.8、4.2、0.5、0.3个百分点。1-7 月份，全国服务业生产指数同比增长 4.9%。1-6月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长 7.2%。7 月份，服务业商务活动指数为 50.0%；服务业业务活动预期指数为 56.6%。其中，铁路运输、航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于 55.0%以上较高景气区间。运动户外类景区预订热度同比上涨 108%。2024 年上半年户外运动参与人数同比增长了 19%。其中，户外骑行用户更是大幅增长了 38.7%。2024 年上半年，咕咚用户最喜爱的户外运动类型依次为户外跑步、户外骑行和健走。同程旅行平台上，体育旅游的热门玩法包括观赛游、登山徒步、户外骑行、马拉松和水上运动等。同程旅行平台上，运动户外相关的景区预订热度也快速增涨，2024年上半年相关景区预订热度同比上涨 108%。此外各类登山徒步的旅游产品预订也持续火热，同程旅行数据显示，峨眉山、黄山和长白山是 2024 年预订热度最高的山岳类景区。九部门联合完善旅游公共交通服务。文化和旅游部、国家发展改革委、交通运输部等九部门印发《关于推进旅游公共服务高质量发展的指导意见》提出，加强旅游交通基础设施建设，推动各地将干线公路与 A 级旅游景区、旅游度假区、红色旅游景点等之间的连接道路建设纳入交通建设规划，支持有条件的地区形成连接主要旅游区（点）的旅游交通环线，支持旅游航道建设，打造一批旅游公路。依托机场、高铁站、大型客运码头、汽车客运站等交通枢纽，新建、改造一批旅游集散中心，完善旅游集散中心游客换乘、旅游客运专线、接驳接送、联程联运等功能；拓展高速公路服务区文化和旅游公共服务功能，形成一批特色主题服务区，证券研究报告行业研究报告增设旅游驿站、观景台、自驾车旅居车营地、厕所等服务设施。投资建议：消费弱复苏态势延续，服务型消费略好于商品型消费，依旧保持一定的韧性。受益于扩大服务消费政策支持，出行链消费景气有望延续，叠加暑期出行客流大幅增长，出入境游市场加速复苏，中秋国庆假期出行热度有望延续，板块业绩复苏可期。同时，目前社会服务板块内多个重点公司对应 2024 年均已在15-25 倍 PE 区间，板块整体处于较低估值区间，具备较佳配置价值，我们维持社服行业推荐评级。重点关注宋城演艺（300144.SZ）、众信旅游（002707.SZ）、锦江酒店（600754.SH）、丽江股份（002033.SZ）、峨眉山 A（000888.SZ）、长白山（603099.SZ）、中国中免（601888.SH)。风险提示：宏观经济下行风险、居民消费意愿下滑风险、市场竞争加剧风险、政策风险、重点关注公司业绩不达预期、引用数据来源发布错误数据风险、其他不可控风险。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/08/16EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E000888.SZ峨眉山 A11.830.430.540.680.7127.5121.9117.416.66买入002033.SZ丽江股份8.440.410.460.500.5420.3918.516.915.7/002707.SZ众信旅游6.170.030.110.220.31205.6756.0928.0519.9增持300144.SZ宋城演艺7.91-0.040.460.530.6-197.7517.214.9213.18买入600754.SH锦江酒店23.050.941.341.521.7724.6217.215.113.0/601888.SH中国中免63.493.253.714.415.0319.5617.114.412.6/603099.SH长白山23.00.520.710.861.0344.2332.426.722.4/数据来源：Wind，华龙证券研究所（注：截至 2024 年 8 月 16 日，宋城演艺、峨眉山 A、众信旅游盈利预测与评级来自华龙证券研究所，其余个股盈利预测来自 Wind 一致预期）行业研究报告内容目录1 本周行情回顾（2024.8.12-2024.8.16）............................................................................................ 11.1 市场情况............................................................................................................................................ 11.2 估值情况............................................................................................................................................ 22 行业&公司动态.........................................................................................................................................32.1 行业资讯........................................................................................................................................