2024W33家电行业数据周报：线上空调表现较好，铜铝价格环比上升

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究 行业周报 证券研究报告 股票研究 / [Table_Date] 2024.08.19 线上空调表现较好，铜铝价格环比上升 [Table_Industry] 家用电器业 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_Report] 相关报告 家用电器业《湖北率先补贴加码，托举家电零售增长》2024.08.13 家用电器业《多家公司发布中报业绩，家电出口同比延续增长》2024.08.12 家用电器业《线上冰洗表现较好，铜铝价格环比下降》2024.08.10 家用电器业《家空内外销排产上修，海信和 TCL彩电出货增长》2024.08.06 家用电器业《线上白电表现较好，铜铝价格环比有所下降》2024.08.04 ——2024W33 家电行业数据周报 [table_Authors] 蔡雯娟(分析师) 李汉颖(研究助理) 谢丛睿(分析师) 021-38031654 010-83939833 021-38038437 caiwenjuan024354@gtjas.com lihanying026725@gtjas.com xiecongrui@gtjas.com 登记编号 S0880521050002 S0880122070046 S0880523090004 本报告导读： 线上空调表现较好，线上美的系冰箱和海信系冰箱表现较好，铜铝价格环比有所上升。 投资要点： [Table_Summary] 线上空调表现较好。线上白电中空调表现较好，线上销额累计同比+1.73%。燃气灶和洗地机表现较好，线上销额累计分别同比+3.43%/+6.34%。线下空调有所恢复，线下销额累计同比-11.51%。扫地机器人表现较好，线下销额累计同比+16.32%。线上和线下各品类零售环比上周均有所走弱。 线上美的系冰箱和海信系冰箱表现较好。线上分品牌来看，美的系冰 箱 和 海 信 系 冰 箱 表 现 较 好 ， 销 额 累 计 市 占 率 分 别 环 比+0.02pct/+0.09pct。美的系洗衣机表现较好，销额累计市占率环比+0.06pct。集成灶中火星人和亿田表现较好，销额累计市占率分别环比+0.10pct/+0.16pct。云鲸扫地机表现较好，销额累计市占率环比+0.03pct。 铜铝价格环比有所上升。8 月 14 日，SHFE 铜均价为 72010 元/吨，SHFE 铝均价为 18930 元/吨，环比上周分别+0.70%、+0.11%；截至2024 年 8 月 14 日，最新中塑指数为 881.60，最新 WTI 原油价格为76.98 美元/桶，环比上周分别-0.20%、+2.33%。钢材价格 8 月 9 日相比 8 月 2 日环比-1.25%。2024 年至今，SHFE 铜、SHFE 铝、塑料、钢材、WTI 原油价格累计+4.12%、-2.72%、+5.61%、-15.65%、+9.38%。 投资建议：线上空调表现较好，线上美的系冰箱和海信系冰箱表现较好，铜铝价格环比有所上升。个股推荐 Mini-LED 技术领先的 TCL电子（8.1X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（14.4X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.6X）、新能源车热管理快速发展的盾安环境（11.7X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（12.0X）、电动两轮车有望放量的九号公司-WD(39.3X)、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（9.4X）、激光显示技术龙头海信视像（9.6X）、清洁电器龙头科沃斯（14.9X）、传统主业稳健增长，TCL 整合带来增量的 TCL 智家（10.1X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（9.1X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（16.8X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10 目录 1. 核心观点 ...................................................................................................... 3 1.1. 零售端数据更新：线上空调表现较好 ................................................ 3 1.2. 分品牌零售端数据更新：线上美的系冰箱和海信系冰箱表现较好 . 3 1.3. 原材料价格更新：铜铝价格环比有所上升 ........................................ 5 2. 重点行业新闻 .............................................................................................. 7 3. 投资建议 ...................................................................................................... 7 4. 风险提示 ...................................................................................................... 9 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 10 1. 核心观点 1.1. 零售端数据更新：线上空调表现较好 24W32（2024/8/5-2024/8/11）奥维零售年累计同比数据显示：线上白电中空调表现较好，线上销额累计同比+1.73%。燃气灶和洗地机表现较好，线上销额累计分别同比+3.43%/+6.34%。线下空调有所恢复，线下销额累计同比-11.51%。扫地机器人表现较好，线下销额累计同比+16.32%。线上和线下各品类零售环比上周均有所走弱。 线上各品类均价表现不一。空调均价同比降幅有所扩大，冰箱、彩电和扫地机器人均价同比涨幅有所收窄。 图 1：24W32 线上空调表现较好（%） 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2. 分品牌零售端数据更新：线上美的系冰箱和海信系冰箱表现较好 线上分品牌来看，美的系冰箱和海信系冰箱表现较好，销额累计市占率分别环比+0.02pct/+0.09pct。美的系洗衣机表现较好，销额累计市占率环比24W3024W3124W3224W3024W3124W32（2024/7/22-2024/7/28）（2024/7/29-2024/8/4）（2024/8/5-2024/8/11）（2024/7/22-2024/7/28）（2024/7/29-2024/8/4）（2024/8/5-2024/8/11）空调6.06%5.93%6.98%0.97%0.79%1.73%冰箱0.69%1.12%1.30%2.57%2.65%2.2