电子行业周报：谷歌AI硬件全家桶发布，终端操作系统AI化进程加速

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年08月19日优于大市电子行业周报谷歌 AI 硬件全家桶发布，终端操作系统 AI 化进程加速核心观点行业研究·行业周报电子优于大市·维持证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧021-60893306021-60871321hujian1@guosen.com.cnhuhui2@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002证券分析师：叶子证券分析师：詹浏洋0755-81982153010-88005307yezi3@guosen.com.cnzhanliuyang@guosen.com.cnS0980522100003S0980524060001联系人：李书颖联系人：连欣然0755-81982362010-88005482lishuying@guosen.com.cn lianxinran@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电子行业周报-华为三折叠新机亮相，晶圆代工稼动率持续上行》 ——2024-08-14《电子行业周报-景气周期与创新周期同频，重视“科特估”背景下的配置机遇》 ——2024-08-05《能源电子月报 ：功率半导体持续回暖，光储与汽车迎结构性增量》 ——2024-08-02《电子行业周报-苹果持续深化中国投资与合作，德仪预计 3Q24营收环比增长》 ——2024-07-29《LCD 行业 7 月报-TV 面板采购需求转弱》 ——2024-07-22行业景气向上，业绩期内建议关注基本面强劲的个股机遇。过去一周上证上涨 0.60%，电子上涨 0.66%，子行业中其他电子上涨 5.40%，电子化学品下跌1.26%。同期恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技上涨 0.65%、9.78%、4.80%。中报业绩期内，电子仍呈现明显提速的景气上行态势，行业在近 2 年的下行周期里完成了较为充分的去库存和供给侧出清，如今在 AI 算力需求的边际拉动下、在新一轮终端 AI 化的创新预期中，行业正迎来具备较强持续性的上行周期，这一预期由上周中芯、华虹的稼动率和毛利率指引得以强化。业绩期内建议关注基于自身品类、应用领域拓张而实现业绩强劲增长的个股机遇，以及受益华为三折叠、苹果 AI 终端等新品发布催化的产业链标的。继续重点推荐：顺络电子、立讯精密、东睦股份、传音控股、蓝思科技、长电科技、水晶光电、恒玄科技、韦尔股份、澜起科技、新洁能、康冠科技。谷歌AI 硬件全家桶发布，安卓全面AI 化。8 月 14 日，第九届 Made by Google活动上，谷歌发布 AI 硬件全家桶，将 Gemini 集成到了手机、智能手表、TWS 耳机等各类硬件中，Gemini 支持跨应用调度，与所有谷歌应用深度集成。谷歌端侧 AI 的升级思路与苹果类似，以 AI 为核心重建操作系统，谷歌正着手重构安卓系统，将 Gemini 直接集成到安卓系统的构造之中，进而加速终端硬件升级与消费者换机。根据 Statcounter 数据，近一年美国智能手机中安卓系统占比 43.82%，继苹果 WWDC 之后，谷歌 AI 升级将大幅推动安卓系手机 AI 创新竞争力，建议关注产业链相关标的：光弘科技、顺络电子、电连技术、福蓉科技等。苹果持续加码 AR 行业，多款新品或正试验开发中。8 月 13 日消息，知名科技记者马克·古尔曼在“Power On”中爆料称，苹果专注于 AR 技术的 Vision团队，正在持续试验开发多款产品，包括一款 AR 眼镜、一款计划明年推出的“平价版 Vision Pro”，以及功能更为完备、但尚不知何时发布的第二代Vision Pro。目前 Meta、苹果、谷歌、华为等海内外龙头均在加速布局 AR领域，AR 设备正处于加速迭代期，叠加 AI 赋能有望拓宽其应用及功能边界。建议持续关注产业链相关公司：水晶光电、蓝特光学、舜宇光学科技、韦尔股份、闻泰科技、立讯精密等。1H24 电视代工比例提升，北美黑五备货推动 7 月电视代工出货量同比增长。据迪显咨询，7 月以代工为主的北美渠道自牌在黑五中表现出较强的备货需求，推动全球电视代工市场 7 月出货量同比增长 6%至 1020 万台。其中，兆驰 7 月电视代工出货量超 150 万台，同比增长超 60%，康冠出货量超 100 万台，同比增长 50%。据洛图科技，海内外头部整机品牌厂商基于利润考虑释放出更多外发订单，1H24 全球电视委托加工比例提升至约 55%。我们认为，在经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东方 A 等。与此同时，LCD 产业的崛起增强了国产电视品牌及 ODM 的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。2Q24 DRAM 产业营收环比增长 24.8%，预计 AI SSD 需求位元年增率超过 60%。根据 TrendForce 的数据，2Q24 DRAM 产业营收环增 24.8%至 229 亿美元，且预计 3Q24 一般型 DRAM 合约价涨幅将达到 8%-13%，较之前预期提高约5 个百分点；NAND Flash 方面，AI 服务器推动 SSD 需求，预计今年 AI SSD请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告采购容量将超过 45EB，且未来几年需求年增率平均超过 60%，在整个 NANDFlash 需求位元中的占比由 2024 年的 5%提高至 2026 年的 12%。我们认为存储周期上行和成长兼具，建议关注存储模组厂商江波龙、德明利、佰维存储，以及相关设备企业北方华创、中微公司、拓荆科技等。进入业绩披露期，建议关注功率器件公司业绩环比改善趋势。进入二季度，中低压功率器件逐步触底企稳，随需求逐步回暖，行业进入环比改善阶段：得益于存量 MOSFET 需求端修复，汽车、服务器等增量市场开拓，新洁能非 IGBT 业务营收均实现同比增长，毛利率连续四个季度环比改善。此外，在工业、消费需求复苏推动下，捷捷微电营收与利润环比改善明显，其 8 英寸线上半年产能利用率已达 96.05%。进入业绩披露期，建议关注功率器件公司业绩环比改善趋势，继续推荐新洁能、扬杰科技、士兰微、斯达半导、华润微、时代电气、东微半导、宏微科技等。重点投资组合消费电子：立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、水晶光电、传音控股、沪电股份、工业富联、电连技术、康冠科技、光弘科技、京东方 A、景旺电子、世运电路、四川九洲、福立旺、闻泰科技、永新光学、海康威视、视源股份半导体：恒玄科技、长电科技、韦尔股份、澜起科技、中芯国际、新洁能、晶晨股份、圣邦股份、华虹半导体、龙芯中科、德明利、江波龙、力芯微、赛微电子、时代电气、兆易创新、扬杰科技、通富微电、杰华特、芯朋微、思瑞浦、卓胜微、峰岹科技、帝奥微、斯达半导、北京君正、东微半导、晶丰明源、士兰微、华润微、天岳先进、艾为电子、纳芯微设备及材料：中微公司、鼎龙股份、芯碁微装、北方华创、拓荆科技、万业企业、立昂微、沪硅产业被动元件：顺络电子、风华高科、洁美科技、江海股份风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行