汽车行业周报：第二轮以旧换新补贴细则发布，政策加码支撑销量向上

请认真阅读文后免责条款.汽车报告日期：2024 年 08 月 19 日第二轮以旧换新补贴细则发布，政策加码支撑销量向上——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzqgs.com相关阅读《新能源渗透率首超 50%，下半年上升趋 势 有 望 持 续 — 汽 车 行 业 周 报 》2024.08.12《报废更新补贴细则发布，商用车销量增 长 确 定 性提 升 — 汽 车 行 业 周报 》2024.08.05《以旧换新政策加码，有望提振汽车内需—汽车行业周报》2024.07.29摘要：本周观点：第二轮以旧换新补贴细则发布，政策加码支撑销量向上。商务部等 7 部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》，对于符合条件的报废后增购新能源车/燃油车的个人消费者，补贴额度由 10000/7000 元提升至 20000/15000 元，有望刺激更多符合报废条件的车主参与以旧换新，支撑下半年乘用车销量提升。除补贴额度提升外，新能源车和燃油车补贴差额由3000 元进一步扩大至 5000 元，有望支持新能源渗透率进一步提升。此外，《通知》将央地共担比例由 6:4 提升至 9:1，中央资金支持力度大幅提升，政策落实速度有望提升。重点行业动态：电动化方面，中共中央、国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》；智能化方面，吉利拟编制智能网联汽车“车路云一体化”应用发展规划；出海方面，比亚迪将进入巴基斯坦市场并在当地建厂。新上市车型方面，星纪元 ET增程、极氪 001/007 等车型上市。本周行情：申万汽车跑输沪深 300 指数 0.7pct。2024 年 8 月 12日至 8 月 16 日，沪深 300 指数涨幅+0.42%，申万汽车板块跌幅-0.30%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+0.57%/+2.93%/-0.74%/-0.93%。截至 2024 年 8 月 16 日，申万汽车板块 PE（TTM）21.1 倍，较上周环比下跌。数据跟踪：月度数据，2024 年 7 月，乘用车零售销量完成 172.0万辆，同比-2.7%，环比-2.5%；新能源乘用车零售销量完成 87.8万辆，同比+37.0%，环比+2.6%，新能源渗透率 51.1%，同比+14.8pct，环比+2.5pct。周度数据，8 月 1-11 日，乘用车市场零售销量完成 52.1 万辆，同比+7%，较 2024 年 7 月同期+16%，新能源车市场零售 27.4 万辆，同比+57%，较 2024 年 7 月同期+25%，周度乘用车市场新能源渗透率 52.6%。投资建议：第二轮乘用车以旧换新补贴细则发布，政策加码的同时中央资金支持力度加强，下半年乘用车销量增长确定性增强，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）高阶智能化整车标的华为系长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车等；（2）出海打开增量的整车标的比亚迪、长城汽车等；（3）智能化核心赛道+核心车企供应链汽零标的科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团、华阳集团、隆盛科技等；（4）海外资产经营改善的汽零标的银轮股份、均胜电子、新泉股份、星宇股份、双证券研究报告行业研究报告环传动等。（5）商用车建议关注宇通客车、潍柴动力、中国重汽等；（6）车路协同建议关注万集科技。风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；智能驾驶算法迭代不及预期；第三方数据的误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/08/16EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E000625.SZ长安汽车13.221.141.001.211.3911.613.210.99.5买入601633.SH长城汽车22.330.831.161.441.7227.019.315.513.0买入002594.SZ比亚迪235.1110.3213.7017.3319.9122.817.213.611.8买入601127.SH赛力斯81.84-1.622.884.836.81-28.416.912.0未评级600733.SH北汽蓝谷7.46-0.97-0.69-0.230.20---37.4未评级600418.SH江淮汽车20.680.070.090.270.39298.0224.176.953.4未评级603786.SH科博达47.161.512.132.713.3031.322.117.414.3买入603197.SH保隆科技28.141.792.353.154.0015.712.08.97.0未评级603596.SH伯特利35.292.061.942.523.2017.218.214.011.0未评级002920.SZ德赛西威90.522.793.745.026.2632.524.218.014.5买入601689.SH拓普集团33.671.951.722.252.7617.319.514.912.2未评级002906.SZ华阳集团24.290.891.231.622.0527.419.815.011.8未评级300680.SZ隆盛科技17.910.641.051.451.7728.217.112.410.1买入002126.SZ银轮股份15.590.761.021.351.6720.515.211.59.3未评级603179.SH新泉股份36.501.652.332.943.6722.115.712.49.9买入002472.SZ双环传动19.840.961.201.511.8220.716.513.110.9买入601799.SH星宇股份121.403.865.266.738.3431.523.118.014.5未评级600699.SH均胜电子14.060.771.031.341.6118.313.710.58.7未评级600066.SH宇通客车20.880.821.191.471.8325.417.514.211.4买入000338.SZ潍柴动力12.751.031.311.531.7412.39.88.37.3未评级000951.SZ中国重汽14.910.921.211.531.9116.212.39.77.8未评级300552.SZ万集科技29.04-1.810.020.751.54-1230.538.718.8未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期。行业研究报告内容目录1 本周观点...................................................................................................................................................12 重点行业