动车组高级修招标亮眼，持续看好设备更新

【】【】[Table_Industry] 机械设备 [Table_ReportDate]2024 年 8 月 19 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 机械设备 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 王锐 机械行业首席分析师 执业编号：S1500523080006 邮 箱：wangrui1@cindasc.com 韩冰 机械行业分析师 执业编号：S1500523100001 邮 箱：hanbing1@cindasc.com 寇鸿基 机械行业研究助理 邮箱 寇鸿基 邮 箱：kouhongji@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 动车组高级修招标亮眼，持续看好设备更新 [Table_ReportDate] 2024 年 8 月 19 日 本期内容提要:  2024 年 7 月制造业 PMI 为 49.4%，前值 49.5%，居于荣枯线以下。2024 年 1-7 月制造业固定资产投资完成额累计同比增长 9.3%，仍保持较强韧性。7 月 25 日,《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》对外发布，文件提出“统筹安排 3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，支持能源电力、老旧电梯设备更新节能降碳及安全改造、老旧营运船舶及老旧营运货车报废更新、提高农业机械报废更新补贴标准”等。据国铁采购平台 8 月 16 日公告，2024 年第二批动车组高级修采购项目招标合计 472.6 组，较第一次招标增长 31%。  核心观点：设备更新政策持续出台，轨交设备更新招标超预期，建议关注设备更新受益板块。此外我们认为，在当前经济总量偏弱、出口存在贸易风险状态下，或可重点关注标的有：1）杰瑞股份：我们认为公司订单增速有望环比持续改善，质量提升，伊拉克项目有望贡献更多建设运营阶段业绩,公司目前亦处于汇兑压力逐步递减阶段，看好后续业绩表现。2）陕鼓动力：我们认为随石油化工、煤化工等地方国企项目支撑，海外俄罗斯、尼日利亚订单持续发力，公司订单增速预计改善，压缩空气储能或将在下半年有更多订单落地，潜在受益设备更新，且估值与股息率享有性价比。3）徐工机械：我们认为行业受益于国内低基数、设备更新政策及农村建设支持，看好公司作为国内头部国有企业工程机械公司，在海内外充分发力下经营质量和订单增速提升。4）柳工：中报业绩预告超预期，毛利率增长亮眼，看好公司持续迭代生产体系，提升电动化率、和超大型设备业务突破，从而维持生产优化。5）运机集团：公司海外业务持续开拓，产能扩张路径明晰，我们认为，公司未来 2-3 年内收入上升路径确定性较强，股权激励指引下，利润提升路径清晰，或将持续享受估值溢价。6）信捷电气：公司 PLC 竞争优势持续巩固，受益下游传统行业纺织机械、包装机械等景气度提升和消费电子复苏，业绩环比加速。上半年公司收入同比增长 10.9%、归母净利润同比增长 21.7%，其中 Q2 收入同比增长 17.3%、归母净利润同比增长 30.3%，Q2 增速环比 Q1 显著提升。7）康斯特：受益海外重点石化客户订单落地，公司海外石化行业持续突破，国际业务不断发力；国内市场环比改善。我们认为 MEMS 压力传感器替代外采购、压力控制器实现业绩、新加坡实验室资格认证等有望推动公司业绩进一步上行。8）广电计量：公司管理层变更、经营战略调整成效逐渐凸显，24H1 归母净利润同比增长 25%-41%，公司以利润为导向的经营策略成效显著，拐点已现。9）华测检测：上半年生命科学表现亮眼，药品检测、医疗器械等医药医学新业务较快增长，Q2 业绩边际改善，估值处历史底部，我们认为公司业绩下半年在同期低基数基础上存在持续改善空间，看好龙头估值修复。  风险因素：需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、本周核心观点 .............................................................................................................................. 4 二、板块行情回顾 .............................................................................................................................. 5 三、核心观点更新 .............................................................................................................................. 6 四、上市公司重要公告 .................................................................................................................... 13 五、风险因素 .................................................................................................................................... 15 表 目 录 表 1：工业母机支持政策 .......................................................................................................................................... 8 图 目 录 图 1：主要指数年初至今涨跌幅 .......................................................................................................................... 5 图 2：各行业板块上周涨跌幅 ...........................................................................................................................