2024W33家电行业周报：多家公司发布中报业绩，社零同比涨幅扩大

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究 行业周报 证券研究报告 股票研究 / [Table_Date] 2024.08.19 多家公司发布中报业绩，社零同比涨幅扩大 [Table_Industry] 家用电器业 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_Report] 相关报告 家用电器业《湖北率先补贴加码，托举家电零售增长》2024.08.13 家用电器业《多家公司发布中报业绩，家电出口同比延续增长》2024.08.12 家用电器业《线上冰洗表现较好，铜铝价格环比下降》2024.08.10 家用电器业《家空内外销排产上修，海信和 TCL彩电出货增长》2024.08.06 家用电器业《线上白电表现较好，铜铝价格环比有所下降》2024.08.04 ——2024W33 家电行业周报 [table_Authors] 蔡雯娟(分析师) 曲世强(研究助理) 樊夏俐(分析师) 021-38031654 021-38031025 021-38676666 caiwenjuan024354@gtjas.com qushiqiang028674@gtjas.com fanxiali@gtjas.com 登记编号 S0880521050002 S0880123070132 S0880523090006 本报告导读： 多家公司发布中报业绩，7 月社零同比涨幅扩大，7 月线上扫地机和洗地机表现亮眼。 投资要点： [Table_Summary] 多家公司发布中报业绩。北鼎股份 2024H1 实现营业收入 3.22 亿元，同比+0.22%，归母净利润 0.32 亿元，同比-15.19%；其中 2024Q2 实现营业收入 1.63 亿元，同比+7.83%，归母净利润 0.09 亿元，同比-53.42%。公司营收增长主要由 OEM/ODM 业务营收增长推动，公司业绩下滑受到自主品牌产品毛利率下降和销售费用率同比提升的影响。长虹美菱 2024H1 实现营业收入 149.48 亿元，同比+16.52%，归母净利润 4.15 亿元，同比+15.91%；其中 2024Q2 实现营业收入 90.08亿元，同比+15.43%，归母净利润 2.59 亿元，同比+10.18%。公司营收增长受到冰箱、冰柜以及空调业务营收增长推动。公司毛利率小幅下滑，主要因冰箱、冰柜以及空调业务毛利率有所下滑。 7 月社零同比涨幅扩大，商品房销售面积同比降幅收窄。7 月社零总额当月值为 37757 亿元，同比+2.7%，6 月同比值为 2.0%。7 月家电及音像器材类零售额为 730 亿元，同比-2.4%，6 月同比值为-7.6%。7 月房屋竣工面积同比-22.3%，6 月同比值为-29.7%；7 月商品房销售面积同比-11.6%，6 月同比值为-13.8%。 7 月线上白电表现有所恢复，扫地机和洗地机表现亮眼。空调、冰箱和洗衣机 7 月线上销额同比分别-8.95%/-0.01%/+2.67%，6 月同比分别-16.79%/-10.74%/+2.86%。7 月线上油烟机、燃气灶、洗碗机销额 同 比 分 别 +7.60%/+6.12%/+12.33% ， 6 月 同 比 分 别 -15.38%/-10.05%/-13.01%。7 月扫地机器人和洗地机线上销额同比分别+18.96%/+18.74%，6 月同比分别-10.30%/-25.09%；线上销量同比分别+16.62%/+44.77%，6 月同比分别-12.41%/-8.37%。 投资建议：多家公司发布中报业绩，7 月社零同比涨幅扩大，7 月线上扫地机和洗地机表现亮眼。个股推荐 Mini-LED 技术领先的 TCL电子（8.1X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（14.4X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.6X）、新能源车热管理快速发展的盾安环境（11.7X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（12.0X）、电动两轮车有望放量的九号公司-WD(39.3X)、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（9.4X）、激光显示技术龙头海信视像（9.6X）、清洁电器龙头科沃斯（14.9X）、传统主业稳健增长，TCL 整合带来增量的 TCL 智家（10.1X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（9.1X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（16.8X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 11 目录 1. 核心观点 ...................................................................................................... 3 1.1. 多家公司发布中报业绩 ........................................................................ 3 1.2. 7 月社零同比涨幅扩大，商品房销售面积同比降幅收窄.................. 3 1.3. 7 月线上白电表现有所恢复，扫地机和洗地机表现亮眼.................. 5 2. 板块走势和北向资金情况更新 .................................................................. 6 2.1. 8 月 12 日-8 月 16 日板块走势：家电板块跑赢大盘 ......................... 6 2.2. 北向资金情况更新：北向减持美的、格力和海尔 ............................ 6 3. 重点公司公告 .............................................................................................. 8 4. 投资建议 ...................................................................................................... 8 5. 风险提示 .................................................................................................... 10 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 11 1. 核心观点 1.1. 多家公司发布中报业绩 多家公司发布中报业绩，包括北鼎股份、长虹美菱、欧圣电气、海容冷链和得邦照明。 北鼎股份 2024H1