全球大类资产跟踪：海外市场“余震”渐弱

请务必阅读正文之后的重要声明部分[Table_Main][Table_Title]分析师：肖雨执业证书编号：S0740520110001Email：xiaoyu@zts.com.cn分析师：游勇执业证书编号：S0740524070004Email：youyong@zts.com.cn[Table_Report]相关报告[Table_Summary]投资要点本周（8 月 5 日—8 月 9 日）海外市场“衰退交易”降温，股市跌幅收窄，债券利率上行，黄金价格下跌，美元继续走弱；国内股市继续下跌，债券利率上行。本周海外市场恐慌逐渐修复，“衰退交易”降温。上周五发布的美国非农就业数据，强化了“衰退交易”担忧。叠加日元加息后“套息交易”逆转，周一海外市场大跌，甚至引发全球流动性危机的恐慌。亚洲股市跌幅较大，日本、韩国、土耳其股市一度熔断。欧美股市也都大幅下跌，美股纳斯达克指数当日下跌 3.4%，伦敦 FT100 指数下跌 2.0%。全球市场下跌并未延续，随后市场不断修正恐慌预期，截止周五收盘，欧美主要股市跌幅明显收窄，甚至上涨，债券利率普遍上行。本周美股纳斯达克指数与道琼斯工业指数分别下跌 0.2%和 0.6%，标普 500 指数持平上周。欧洲股市中，伦敦 FT100 指数下跌 0.1%，德国 DAX 指数与巴黎 CAC40 指数甚至分别上涨 0.3%和 0.2%。本周 10Y 美债利率上行 14BP 至 3.94%，10Y 英债、德债、法债利率分别上行 11.5BP、3.0BP 和 1.1BP。日本市场风险偏好依旧较低，日经 225 指数下跌 2.5%，10 年期日债利率下行 10.9BP。国内方面，基本面变化不大，A 股继续下跌，国债利率上行或与政策强化监管有关。周三公布的贸易数据中，出口未能延续先前超预期表现，增速小幅回落，但从结构上看，也未发生趋势性恶化。周四（8 月 8 日），银行间交易商协会公告表示，部分机构国债交易中存在违规操作，将做出行政处罚，并加紧调查处理类似案件。股市方面，本周北向资金继续流出，股市交易缩量，A 股继续下跌。上证指数、深证成指、创业板指数分别下跌 1.5%、1.9%和 2.6%，万得全 A 指数下跌 1.7%。债市方面，国债利率全线上行。本周 10 年期国债利率上行 7.1BP，至 2.20%。1Y、2Y、5Y、30Y 和 50Y 国债利率分别上行 6.6BP、4.6BP、5.2BP 和 2.3BP。外汇方面，本周美元维持弱势，但日元、瑞郎等避险货币回调。美元指数下跌，日元贬值，非美货币多升值。本周美元指数下跌 0.08 至 103.15。主要货币中，加元、澳元分别相对美元升值 1.04%和 0.98%，欧元相对美元升值 0.05%。英镑、瑞郎和日元分别相对美元贬值 0.31%、0.9%和 0.04%。本周在岸人民币和离岸人民币分别相对美元贬值 0.13%和 0.12%。商品方面，海外“衰退交易”降温，黄金价格下跌；国内黑色系商品继续下跌。本周 CRB 现货指数上涨 0.8%，南华综合指数下跌 2.8%。具体商品中，本周 WTI 原油价格上涨 4.5%。LME 黄金和白银价格分别下跌 1.7%和 4.7%。黑色系中，本周铁矿石、螺纹钢和焦煤价格分别下跌 4.8%、3.0%和 2.4%。综合来看，本周大类资产价格表现为：原油>中债>美债>美元>美股>黄金>A 股>商品。风险提示：数据更新不及时及提取失误、数据口径调整等。海外市场“余震”渐弱——全球大类资产跟踪（8/5-8/9）证券研究报告/固定收益周报2024 年 8 月 10 日[Table_Industry]请务必阅读正文之后的重要声明部分- 2 -全球大类资产跟踪周报内容目录1、权益：国内外股市普遍下跌............................................................................- 4 -2、债市：国内外债券利率普遍上行.................................................................... - 7 -3、外汇：美元指数下跌，非美货币多升值.........................................................- 9 -4、商品：黑色与贵金属跌幅较大......................................................................- 10 -图表目录图表 1：本周全球主要大类资产价格变化............................................................- 4 -图表 2：CME 利率期货显示的美联储利率预期...................................................- 4 -图表 3：市场对美联储降息预期的变化................................................................- 4 -图表 4：海外国家和地区股市涨跌幅................................................................... - 5 -图表 5：标普 500 指数各行业涨跌幅...................................................................- 5 -图表 6：欧元区各行业股指涨跌幅.......................................................................- 5 -图表 7：新兴经济体股市涨跌幅...........................................................................- 5 -图表 8：恒生指数各行业涨跌幅...........................................................................- 5 -图表 9：本周 A 股走势.........................................................................................- 6 -图表 10：本周北向资金净流出（亿元）..............................................................- 6 -图表 11：本周 A 股成交规模回落（亿元，%）.................................................. - 6 -图表 12：近两周 A 股中信 I 级行业指数变化...................................................... - 6 -图表 1