航空机场行业周报：民航供需持续恢复，7月经营数据亮眼

请务必阅读正文之后的重要声明部分 1、 民航供需持续恢复，7 月经营数据亮眼 交运/航空机场 证券研究报告/行业周报 2024 年 08 月 17 日 评级：增持（维持） 分析师：杜冲 执业证书编号： S0740522040001 电话： Email：duchong@zts.com.cn 联系人：李鼎莹 电话： Email：lidy@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 13 行业总市值(百万元) 609,828 行业流通市值(百万元) 475,467 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 ≈ [Table_Summary] 投资要点 n 板块涨跌幅：本周交运板块下跌 0.3%，表现劣于大盘。交运行业细分板块中涨幅前三的分别为航运指数(2.2%)、公路指数(2.0%)、港口指数(1.5%)；跌幅前三的分别为公交指数(-5.0%)、航空指数(-3.6%)、物流综合指数(-1.6%)。航空机场板块中仅上海机场(0.1%) 上涨；跌幅前三的分别为中信海直(-6.8%)、春秋航空(-6.0%)、吉祥航空(-5.5%)。 n 航空：日均执飞航班量、平均飞机利用率周环比下降。1）8 月 12 日-8 月 16 日，日均执飞航班量：南方航空 2494.20 架次，周环比减少 0.83%；东方航空 2580.40 架次，周环比减少 0.18%；中国 国航 1755.60 架次，周环比减少 0.82%；春秋航空 527.60 架次，周环比减少 1.36%；吉祥航空 408.60 架次，周环比减少 1.24%；海南航空 851.60架次，周环比减少 0.31%；华夏航空 358.40 架次，周环比减少 1.81%。2）8 月 12 日-8 月 16 日，平均飞机利用率：南方航空 8.90 小时/日，周环比减少 1.11%；东方航空8.70 小时/日，周环比减少 1.14%；中国 国航 8.20 小时/日，周环比减少 2.38%；春秋航空 9.20 小时/日，周环比减少 2.13%；吉祥航空 9.40 小时/日，周环比减少 3.09%；海南航空 9.50 小时/日，周环比减少 2.06%；华夏航空 7.10 小时/日，与上周持平。 n 机场：国内航线、国际航线周环比下降。1）8 月 12 日-8 月 16 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场 964.20 架次，周环比减少 6.14%；北京首都机场946.80 架次，周环比减少 2.81%；广州白云机场 1151.20 架次，周环比减少 0.73%；厦门高崎机场 467.60 架次，周环比减少 0.81%；上海浦东机场 907.60 架次，周环比减少 1.03%；上海虹桥机场 711.80 架次，周环比减少 1.47%。2）8 月 12 日-8 月 16日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场 93.60 架次，周环比减少3.08%；北京首都机场 184.60 架次，周环比减少 3.50%；广州白云机场 220.80 架次，周环比减少 0.80%；厦门高崎机场 50.40 架次，周环比减少 4.91%；上海浦东机场431.20 架次，周环比减少 2.76%；上海虹桥机场 14.40 架次，周环比减少 10.00%。 n 投资建议：民航供需持续恢复，7 月经营数据亮眼。本周，各航司陆续发布 7 月经营数据，各航司多项经营指标同比去年均实现上涨。从可用座公里（ASK）看，东航、海航、国航、吉祥、南航、春秋同比 2023 年 7 月分别提升 17.14%、16.30%、13.18%、12.86%、12.15%、9.74%；从旅客周转量（RPK）看，东航、国航、南航、海航、春秋、吉祥同比 2023 年 7 月分别提升 24.26%、20.41%、16.11%、15.86%、11.05%、9.89%； 客 座 率 方 面 ， 春 秋 航 空 以 93.39%持 续 领 先 ， 海 航 （85.29%）、 吉 祥（84.96%）、南航（83.77%）紧随其后，与 2023 年 7 月比，国航、东航、南航、春秋客座率同比分别提升 4.80pct、4.77pct、2.85pct、1.09pct。整体看，今年行业恢复趋势向好，航班运行效率持续提升，随着国际航线的持续恢复，全行业供需格局有望持续改善，航空公司的业绩表现有望持续改善。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空，建议关注三大航、上海机场、白云机场、中信海直。 n 风险提示：汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。 1,500.001,600.001,700.001,800.001,900.002,000.002,100.0023-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-07航空机场指数沪深300(可比) 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 1 重点标的 ......................................................................................................... - 5 - 2 航空机场数据跟踪 ........................................................................................... - 6 - 2.1 航空 ...................................................................................................... - 6 - 2.2 机场 .................................................................................................... - 12 - 3 本周交运板块及个股表现 .............................................................................. - 21 - 风险提示 .......................................................................................................... - 22 - 图表目录 图表 1：民航客运量:当月值 ............................................................................... - 6 - 图表 2：民航旅客周转量:当月值 .........