机械行业周报：看好铁路装备、工程机械

敬请参阅最后一页特别声明 1 行情回顾  本周板块表现：上周（2024/08/12-2024/08/16）5 个交易日，SW 机械设备指数下跌 0.62%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 16；同期沪深 300 指数上涨 0.42%。2024 年至今表现：SW 机械设备指数下跌 18.92%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 18；同期沪深 300 指数下跌 2.49%。 核心观点：  动车组五级修招标量高增,建议关注中国中车。动车组运行 480 万公里或 12 年左右需要五级修，根据国家铁路局，2011 年-2016 年动车组保有量五年增长 200%，对应 23 年左右五级修进入爆发期。根据国铁集团招标网，23 年国铁集团对动车组的五级修招标共 108 组，24 年已经发布的两次招标项目中，五级修共招标 509 组，较 23年大幅增长。根据中国中车公告，24 年 6-7 月公司新签 136.8 亿元动车组高级修订单，23 年 12 月-24 年 3 月签订 147.8 亿元动车组高级修订单，24 年公告的两次动车组高级修订单金额合计约 284.6 亿元，较 23 年公告金额接近翻倍。（23 年公告动车组高级修合同金额 142.8 亿元，其中 1 月和 10 月分别为 70.1 和 72.7 亿元）。24 年国铁集团高级修招标量和中国中车已签的高级修合同金额均较大，看好中国中车的动车组维保业务高速增长。此外，根据国家铁路局，23 年全国铁路固定资产投资同比+7.5%，1-7M24 同比+10.5%，投资额加速增长。1-7M24 全国铁路客运量同比+15.7%。随着铁路投资额加速增长，客运量持续提升，国铁集团动车组招标持续回暖，看好动车组新车需求持续增长，建议关注中国中车。  关注工程机械下半年出海的基数效应，主机厂利润有望在下半年实现高增。根据中国工程机械工业协会数据，23H2 挖机出口销量为 47251 台，而 23H1 挖机出口销量为 57787 台，去年下半年挖机出口销量仅为上半年的 82%，去年下半年低基数主要受到部分地区景气度回落影响。展望今年，24M7 挖机出口销量降幅明显收窄，根据小松最新财报预测，24 年东南亚主要产品需求量有望与 23 年持平（23 年工程机械产品需求量同比下滑 16%），东南亚为中国工程机械的重要出口地区，需求保持稳定一定程度上支撑了国内工程机械出口额，我们看好下半年挖机出口销量实现转正。海外市场是目前主机厂的利润主要贡献区域，23 年三一重工、徐工机械、中联重科、柳工四家公司海外收入占比分别为 59%/40%/38%/42%，海外市场下半年增长有望推动主机厂利润释放，建议重点关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工。 投资建议：  见“股票组合”。 风险提示：  宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、股票组合..................................................................................... 4 2、行情回顾..................................................................................... 4 3、核心观点更新................................................................................. 6 4、重点数据跟踪................................................................................. 7 4.1 通用机械 ................................................................................ 7 4.2 工程机械 ................................................................................ 8 4.3 铁路装备 ................................................................................ 9 4.4 船舶数据 ................................................................................ 9 4.5 油服设备 ............................................................................... 10 4.6 工业气体 ............................................................................... 11 5、行业重要动态................................................................................ 11 6、风险提示.................................................................................... 14 图表目录 图表 1： 重点股票估值情况 ....................................................................... 4 图表 2： 申万行业板块上周表现 ................................................................... 5 图表 3： 申万行业板块年初至今表现 ............................................................... 5 图表 4： 机械细分板块上周表现 ................................................................... 6 图表 5： 机械细分板块年初至今表现 ............................................................... 6 图表 6： PMI、PMI 生产、PMI 新订单情况 ........................................................... 7 图表 7： 工业企业产成品存货累计同比情况 ......................................................... 7 图表 8： 我国工业机器人产量及当月同比 .....