机械行业周报：叉车增长具有韧性，苹果机器人有望加速AI落地

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 机械设备行业 ⚫ 板块周表现：本周（2024/8/12-2024/8/16），CJ 机械设备指数下跌 0.1%，涨幅前五的板块是 ： 半 导 体 及 3C 设 备 / 船 舶 制 造 / 铁 路 设 备 / 磨 具 磨 料 / 仪 器 仪 表 Ⅲ ， 分 别 上 涨 ：2.1%/2.0%/1.4%/1.3%/1.1%。 ⚫ 板块估值水平：机械板块 PE（TTM）中位数达 29x，其中估值最高的是农用机械（68x），最低的是工程机械（14x）。从 10 年内的历史数据看，机械板块市盈率处于 2.0%分位。 7 月叉车增长具有持续韧性。据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2024 年 7 月当月销售各类叉车 103677 台，同比增长 11.5%。其中国内 60954 台，同比增长 5.36%；出口 42723台，同比增长 21.6%。此前国家统计局公布 7 月 PMI 为 49.4%，比上月略降 0.1 个百分点，制造业景气度基本稳定。叉车取得了稳定的增长，我们认为 1）叉车作为工业领域物流搬运环节的设备，与生产物流环节紧密相关，兼具工业消费品属性，所以内销的增长具有韧性。2）出口保持快速增长，反映中国企业出海竞争力依然较强。 苹果或开拓家用机器人，加速 AI 设备落地。根据彭博社报道，苹果正在推进其桌面机器人项目的研发，设备将配备一块类似 iPad 的大尺寸显示屏，由一个纤薄的机械臂支撑，可实现上下倾斜和 360 度旋转，该桌面机器人将搭载 Siri 和 Apple Intelligence 技术，将兼具智能家居控制中心、视频会议终端和家庭安全监控的功能，预计最早于 2026 或 2027 年推出该设备，目标售价约为 1000 美元。我们认为随着 AI 技术逐渐成熟，终端场景的兑现将成为智能机器人的关键。目前在特斯拉、苹果等终端厂商的支持下，智能机器人将以多种方式在多种场景逐渐落地，并将加速通用智能机器人的诞生。 建议关注：（1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，买入)、海天精工(601882，增持)、纽威数控(688697，未评级)、科德数控(688305，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，买入)、埃斯顿(002747，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，买入)、迪威尔(688377，未评级)、郑煤机(601717，买入)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、中铁工业(600528，未评级)、交控科技(688015，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，未评级)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，买入)；（7）激光设备：帝尔激光(300776，未评级)、英诺激光(301021，未评级)、海目星(688559，未评级)； 风险提示：宏观经济不及预期，房地产投资不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，海外需求放缓，地缘政治冲突，人形机器人进展不及预期。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 机械设备行业 报告发布日期 2024 年 08 月 17 日 杨震 021-63325888*6090 yangzhen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520060002 香港证监会牌照：BSW113 7 月挖机内销向好，Q2 机床订单改善：——机械行业周报 2024-08-10 印尼经贸发展，利好机械出海：——机械行业海外研究 2024-07-19 国家实施设备更新贷款贴息政策，有望拉动设备需求：——机械行业周报 2024-06-30 叉车增长具有韧性，苹果机器人有望加速AI 落地 ——机械行业周报 看好（维持） 机械设备行业行业周报 —— 叉车增长具有韧性，苹果机器人有望加速AI落地 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 指数表现：板块本周微跌，半导体及 3C 设备领涨 本周板块表现：本周（2024/8/12-2024/8/16），涨幅排名前五的板块分别为银行/通信/煤炭/传媒/非银金融，分别上涨 2.7%/2.4%/1.9%/1.8%/1.1%；涨幅后五的板块分别为房地产/建筑材料/社会服务/基础化工/商贸零售，分别波动-3.9%/-3.8%/-3.1%/-2.3%/-2.3%。 2024 年内表现：2024 年初至今，涨幅排名前五的板块为银行/公用事业/家用电器/石油石化/交通运输，分别上涨 16.9%/8.9%/1.8%/1.2%/0.9%；涨幅后五的板块是：综合/计算机/轻工制造/社会服务/商贸零售，分别波动-31.0%/-30.3%/-25.3%/-24.7%/-23.8%。 图 1：申万行业板块本周表现 图 2：申万行业板块今年表现 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 本周机械板块表现：本周（2024/8/12-2024/8/16），CJ 机械设备指数微跌 0.1%，涨幅前五的板块 是 ： 半 导 体 及 3C 设 备 / 船 舶 制 造 / 铁 路 设 备 / 磨 具 磨 料 / 仪 器 仪 表 Ⅲ ， 分 别 上 涨 ：2.1%/2.0%/1.4%/1.3%/1.1%；涨幅靠后的 5 个板块是：农用机械/环保设备/油气设备/内燃机/楼宇设备，分别波动：-3.6%/-3.0%/-3.0%/-3.0%/-2.5%。 2024 年内表现：2024 年初至今，CJ 机械设备指数下跌 16%，涨幅前五的板块是：铁路设备/船舶制造/工程机械/油气服务Ⅲ/重型机械，分别上涨：17.8%/15.5%/8.8%/-6.1%/-7.9%；涨幅靠后的 5 个板块是：半导体及 3C 设备/锂电设备/印刷包装机械/内燃机/制冷空调设备，分别波动：-37.1%/-35.3%/-33.7%/-32.3%/-31.0%。 图 3：长江机械细分板块本周表现 图 4：长江机械细分板块今年表现 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 机械估值水平：市盈率 2.0%分位 -5-4-3-2-10123银行通信煤炭传媒非银