高频数据观察：房地产销售表现不佳

请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报[Table_Main][Table_Title]分析师：肖雨执业证书编号：S0740520110001Email：xiaoyu@zts.com.cn联系人：薛瑶Email：xueyao@zts.com.cn[Table_Summary]投资要点生产：主要开工率涨跌互现。高炉开工率涨跌互现：截至上周五，全国高炉开工率周环比下降 1.07 个百分点，月初至今同比下降 1.33 个百分点，唐山高炉开工率周环比上升 0.34 个百分点，月初至今同比下降 0.59 个百分点。汽车轮胎开工率全面下行：截至上周四，汽车全钢胎开工率周环比下降 4.17 个百分点，月初至今同比下降 2.28 个百分点，半钢胎开工率周环比下降 0.12 个百分点，月初至今同比上升 3.65 个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：截至上周四，PX 开工率周环比上升 2.12 个百分点，PTA 开工率周环比上升 2.05 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比下降 0.13 个百分点。从生产端来看，上周开工率涨跌互现。唐山高炉开工率、PX、PTA 开工率较上周有所回升，其他主要开工率指标周环比均有不同程度的下行。需求：房地销售全面下行。商品房销售面积全面下行：截至 8 月 12 日，30 大中城市商品房成交面积周环比下降 21.07%。其中二、三线城市下滑较为严重，周环比分别下降32.24%、21.54%；一线城市降幅较小，周环比下降 2.72%。土地成交面积全面下行：截至上周日，100 大中城市成交土地面积 785.02 万平方米，周环比下降 37.36%，其中一线城市下滑最为严重，周环比下降 77.02%，二、三线城市土地成交面积较上周亦有不同程度下降，周环比分别下降 52.34%、26.32%。成交土地溢价率全面下行：截至上周日，100 大中城市成交土地溢价率约为 1.88%，较上周下降 2.44 个百分点。其中一、二、三线城市分别下降 0.05、5.77、0.28 个百分点。乘用车销量全面上行：截至 7 月 31 日的一周，乘用车批发日均销量为 19.96 万辆，较上周大幅上升 171.86%，月初至今同比上升 68.32%。乘用车零售日均销量为 11.24 万辆，周环比上升 71.99%，月初至今同比上升 32.82%。钢材库存整体下行：从库存来看，除热轧板卷库存周环比上升 2.52%外，螺纹钢、线材库存周环比均有所下降，分别下行 4.47%和 1.07%。不过，相较于上月以及去年同期，各钢材卷库存目前仍处于相对高位。进出口表现整体下行：出口数据涨跌互现，截至上周五，中国出口集装箱运价指数周环比微幅上升 0.23%；上海出口集装箱运价指数周环比下降 2.36%。进口数据全部下行，BDI 周环比下降 0.30%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比下降 0.21%。价格：食品价格整体上行，上游产品价格涨跌互现。食品价格整体上行：截至 8 月 12日，除羊肉平均批发价周环比下降 0.08%、7 种重点监测水果平均批发价与上周持平外，其他食品价格全面上行：猪肉、牛肉、鸡蛋、白条鸡、28 种重点监测蔬菜平均批发价周环比分别上升 5.35%、0.10%、4.85%、0.84%和 9.76%。大宗商品价格全面上行：截至 8 月 12 日，原油期货价格全面上行，布伦特原油期货结算价周环比上升 7.86%，WTI 原油期货结算价周环比上升 9.76%。有色期货价格全面上行，LME3 个月铜价格周环比上升 1.96%、LME3 个月铝价格周环比上升 2.08%。工业品价格整体下行：截至 8 月 12 日，CRB 现货指数、长江有色市场铝周环比分别上升 0.86%、0.96%，南华工业品指数、长江有色市场铜、螺纹钢、水泥价格指数、玻璃期货结算价周环比分别下降 0.62%、2.07%、2.86%、0.61%、3.92%。人民币汇率有所贬值：截至8 月 12 日，美元兑人民币汇率周环比上升 0.59%至 7.18，欧元兑人民币汇率周环比上升 0.10%至 7.84，100 日元兑人民币汇率周环比下降 2.66%至 4.88。风险提示：国家宏观经济政策调整风险；研报使用信息更新不及时等风险。房地产销售表现不佳 | 高频数据观察（8/5-8/12）证券研究报告/高频数据观察2024 年 8 月 13 日[Table_Industry]请务必阅读正文之后的重要声明部分- 3 -固定收益周报1、房地产：房地销售全面下行商品房销售面积全面下行：截至 8 月 12 日，30 大中城市商品房成交面积周环比下降 21.07%。其中二、三线城市下滑较为严重，周环比分别下降32.24%、21.54%；一线城市降幅较小，周环比下降 2.72%。土地成交面积全面下行：截至上周日，100 大中城市成交土地面积 785.02万平方米，周环比下降 37.36%，其中一线城市下滑最为严重，周环比下降77.02%，二、三线城市土地成交面积较上周亦有不同程度下降，周环比分别下降 52.34%、26.32%。成交土地溢价率全面下行：截至上周日，100 大中城市成交土地溢价率约为1.88%，较上周下降 2.44 个百分点。其中一、二、三线城市分别下降 0.05、5.77、0.28 个百分点。2、乘用车销量：汽车消费全面上行截至 7 月 31 日的一周，乘用车批发日均销量为 19.96 万辆，较上周大幅上升 171.86%，月初至今同比上升 68.32%。乘用车零售日均销量为 11.24 万辆，周环比上升 71.99%，月初至今同比上升 32.82%。3、库存：钢材库存整体下行从库存来看，除热轧板卷库存周环比上升 2.52%外，螺纹钢、线材库存周环比均有所下降，分别下行 4.47%和 1.07%。不过，相较于上月以及去年同期，各钢材卷库存目前仍处于相对高位。4、 进出口：进出口表现整体下行出口数据涨跌互现，截至上周五，中国出口集装箱运价指数周环比微幅上升0.23%；上海出口集装箱运价指数周环比下降 2.36%。进口数据全部下行，BDI 周环比下降 0.30%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比下降0.21%。请务必阅读正文之后的重要声明部分- 5 -固定收益周报图表 7：100 大中城市成交土地溢价率（%）图表 8：乘用车当周日均销量:同比，4WMA（%）-202468101214162023-052023-112024-05溢价率：一线溢价率：二线溢价率：三线-60-40-200204060801001202022-012022-072023-012023-072024-012024-07厂家批发厂家零售来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所图表 9：进口干散货运价指数图表 10：出口集装箱运价指数50010001500200025003000350040002022-012022-082023-032023-102024-05波罗的海干散货指数(BDI)CDFI:综合指数01000200030004000500060002021-012022-012023-012024-01SCFI:综合指数