Robotaxi行业专题报告：Robotaxi有望推动高阶智能驾驶渗透率快速提升

请阅读最后一页的重要声明！ Robotaxi 行业专题报告 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 邢重阳 SAC 证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 相关报告 1. 《7 月重卡行业洞察》 2024-08-02 2. 《汽车行业周报》 2024-07-29 3. 《 6 月 份 中 国 车 市 运 行 回 顾 》 2024-07-26 Robotaxi 有望推动高阶智能驾驶渗透率快速提升 核心观点 ❖ Robotaxi 有望推动高阶智能驾驶渗透率快速提升：作为高阶智能驾驶的重要应用场景，随着 Robotaxi 行业的快速发展，具备 L4-L5 级智能驾驶的车辆渗透率有望快速提升。据弗若斯特沙利文分析，2023 年全球 L4-L5 级车辆渗透率几乎为 0；预计 2035 年全球 L4-L5 级车辆渗透率升至 7.6%，而中国L4-L5 级车辆渗透率将达 12.5%。考虑规模效应的影响，Robotaxi 每公里成本有望持续降低，预计 2026 年有望实现与有人驾驶出租车/网约车的成本持平。 ❖ 政策法规逐步推出，规范 Robotaxi 行业发展：截至 2024 年 3 月末，已有 51 个城市出台自动驾驶试点示范政策，其中深圳、上海、江苏、杭州等多省市已制定自动驾驶相关地方立法，不断加速拓展应用场景。北京、上海、广州、深圳、武汉等地已开展无驾驶人车辆公开道路试点示范。多家出行服务商已经开始进行 Robotaxi 测试运营服务，运营区域主要集中在北京、上海、广州、深圳等一线城市。智能网联汽车联合体试点资质发行，9 家车企首批入选。2024 年 6 月，工信部等四部门发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，研究确定了 9 个进入试点的联合体。准入联合体背后的整车企业包括长安、比亚迪、北汽蓝谷、蔚来等乘用车企。接下来，四部门将指导进入试点的联合体开展试点实施工作。 ❖ Robotaxi 有望带动产业链上下游快速发展：Robotaxi 的上游为硬件供应商及自动驾驶解决方案供应商，中游为整车制造商，下游为 Robotaxi 运营商。我们认为 Robotaxi 的快速发展，有望推动域控制器、车载激光雷达、线控转向等上游零部件行业快速发展。 ❖ 风险提示：行业竞争加剧的风险；高阶自动驾驶技术发展不及预期的风险；行业政策法规推出时间不及预期的风险。 -26%-21%-15%-9%-4%2%汽车沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 1 Robotaxi 有望推动高阶智能驾驶渗透率快速提升 .............................................................................. 3 2 政策法规逐步推出，规范 Robotaxi 行业发展 ..................................................................................... 7 3 Robotaxi 有望带动产业链上下游快速发展 ........................................................................................ 10 4 风险提示 ................................................................................................................................................. 14 图 1. 预计 2035 年中国 L4 级-L5 级车辆渗透率达 12.5% ......................................................................... 3 图 2. 预计 2026 年 Robotaxi 每公里成本降至有人驾驶出租车/网约车成本水平 .................................... 4 图 3. 2023-2035 年中国乘用车智慧出行市场空间 CAGR 达 124.51% ...................................................... 4 图 4. 预计 2035 年 Robotaxi 全球市场规模将超过 3 万亿人民币（单位：十亿元） ............................. 5 图 5. Robotaxi 上中下游分别为软硬件供应商、整车制造商及 Robotaxi 运营商 .................................. 10 图 6. 2023-2026 年中国乘用车自动驾驶控制器 CAGR 可达 56.9% ........................................................ 10 图 7. 2023-2026 年中国车载激光雷达市场规模 CAGR 可达 174.99% .................................................... 11 图 8. 2023-2026 年中国线控制动市场规模 CAGR 可达 15.18% .............................................................. 12 图 9. 2023-2026 年中国线控底盘市场规模 CAGR 可达 21.99% .............................................................. 13 表 1. 乐观、中性、悲观三种假设下 2025 年 Robotaxi 的盈利能力测算 ................................................. 6 表 2. 部分智能网联政策与法规 ..................................................................................................................... 7 表 2.部分智能网联政策与法规（续） ........................................................................................................... 8 表 3. 各联合体的准入情况 ...............................................