汽车和汽车零部件行业周报：享界S9上市 智能驾驶奇点已至

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20240811 享界 S9 上市 智能驾驶奇点已至 2024 年 08 月 11 日 ➢ 本周数据：8 月第一周（7.29-8.4）乘用车销量 45.9 万辆，同比+11.7%，环比+7.0%；新能源乘用车销量 22.8 万辆，同比+60.3%，环比+10.1%；新能源渗透率 49.7%，环比+1.4pct。 ➢ 本周行情：汽车板块本周表现弱于市场。本周 A 股汽车板块下降 4.97%，在申万子行业中排名第 27 位，表现弱于沪深 300（下跌 2.09%）。细分板块中，摩托车及其他、汽车零部件、乘用车、汽车服务、商用载客车、商用载货车分别下跌 0.24%、3.88%、5.89%、8.84%、8.92%、9.08%。 ➢ 本周观点：本月推荐核心组合【比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力】。 ➢ 三重拐点向上 智能驾驶奇点已至。本周，享界首发 HUAWEI ADS 3.0 端到端类人驾驶，升级 GOD 感知神经网络，并基于超强云端算力持续高效迭代升级，实现主动安全、智能驾驶、智能泊车等全面提升；小鹏 M03 开启预售，该车型首次将高阶智驾能力带到 10-15 万元 A 级车市场。我们认为，智能驾驶催化不断，国内智驾三重拐点向上，1）政策端，L3 路测政策出台，自动驾驶汽车全无人商业化运营相关政策不断落地；2）供给端，萝卜快跑 Robotaxi 厂商商业化进程迅猛，华为、小鹏、理想、小米城市 NOA 2024 年将加速开通，头部车企比亚迪加速智能驾驶落地，特斯拉 FSD V12 端到端版本将进一步开放测试及使用；3）需求端，社会公众对于全无人自动驾驶汽车接受度不断提升，智驾逐步成为购车重要影响因素。2024 年智能驾驶将迎来为产业化加速的元年，看好高阶智能驾驶功能（NOA）渗透率稳步提升。 ➢ 新车催化密集 看好乘用车需求向上。根据乘联会，7 月全国乘用车市场零售 172.0 万辆，同比-2.8%，环比-2.6%。8 月第一周乘用车上险销量为 45.9 万辆，新能源渗透率 49.7%，虽然是淡季，但需求表现相对坚挺。本周多款重点车型上市/开启预售：豪华旗舰轿车享界 S9 上市，售价 39.98-44.98 万元，上市72 小时大定超 4,800 台；纯电动智能科技掀背轿跑小鹏 MONA M03 开启预订；比亚迪 2025 款海豹以及海豹 07 DM-i 上市，海豹 17.58-23.98 万元，海豹 07 DM-i 13.98-19.58 万元。后续 8-9 月将迎来新车密集催化，重点新车包括长安深蓝 S05、阿维塔 07、腾势 Z9、方程豹 8、领克 Z10 等车型，政策刺激+优质供给驱动下，看好自主份额继续提升。 ➢ 投资建议： 乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、赛力斯】，关注【江淮汽车】。 零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量： 1、新势力产业链： 推荐 T 链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】。2、智能化核心主线：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。 轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。 重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。 摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。 ➢ 风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0100523110002 邮箱： cuiyan@mszq.com 相关研究 1.汽车行业系列深度四：海阔凭鱼跃 汽车出海空间几何-2024/08/09 2.汽车行业系列深度三：复盘日系百年发展 展望中国出海之路-2024/08/08 3.汽车和汽车零部件行业周报 20240804：政策驱动中重卡复苏 新能源月销亮眼-2024/08/04 4.新势力系列点评九：理想、问界领跑 新能源持续向上-2024/08/02 5.汽车行业事件点评：老旧营运货车更新细则发布 带动中重卡内需复苏-2024/08/02 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 周观点：享界 S9 上市 智能驾驶奇点已至 ................................................................................................................ 3 1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 .................................................................................................................. 3 1.2 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 .................................................................................................................................. 4 1.3 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值 ......................................................................................................................... 4 1.4 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头.............................................................................................................................. 4 1.5 轮胎：全球化持续加速 优选龙头和高成长 .................................................................................................................................. 5 2 本周行情：整体弱于市场 ......................................................................................................................................... 7 3 本周数据：8 月第一周乘用车上险 45.9 万辆 同比+11.7% 环比+7.0% ......................................