通信设备行业：政府工作报告力挺5G发展，关注中小创，布局优质成长股

1 / 14 [Table_Industry]通信设备 [Table_Industry1]证券研究报告〃行业研究〃 通信设备东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ushiAP[Table_Main]政府工作报告力挺 5G 发展，关注中小创，布局优质成长股 增持(维持) 投资要点 近期推荐组合：中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）、光迅科技（002281）、中际旭创（300308）、中天科技（600522）、亨通光电（600487）。市场回顾：上周通信（申万）指数上涨 4.07%；沪深 300 指数上涨 2.30%；行业跑赢大盘 1.77%。策略观点：上周通信板块连续第四周上涨，相对 2 月份低点已经上涨接近 18%，估值修复过程较为强劲，目前板块估值水平已经接近年初水平。我们持续对通信板块中长期展望乐观：一方面我们观察到从 2月初开始启动的中小创行情从趋势上看已经得到进一步确认，低估值的优质成长股配臵价值更加凸显。另一方面，5G 作为制造强国建设目标，在今年政府工作报告中得到进一步确认，此外工信部对于我国 6G研发工作的自信表态也体现我国要努力成为通信强国的决心。监管层不断释放对 5G 产业发展的支持，有助于全产业链加速推动 5G 发展，5G 在 18 年不仅是主题投资，也将是确定性与成长性兼具的“投资提升+科技创新”产业大趋势。政府工作报告指出发展 5G 作为制造强国建设目标。李克强总理作政府工作报告，首次运用“建成全球最大的移动宽带网”的表达用语，充分肯定我国过去几年在 4G 网络建设（截至 2017 年共建成 328 万 4G 基站）的成就。接下来决策层有望继续推动我国建成全球最大 5G 网络。制造强国建设报告部分，5G 紧随集成电路，位列制造强国建设目标第二位。总理提出推进 5G 与国际先进水平对标达标，这已经成为国内优秀通信企业奋斗阶段性成果 ，5G 有望在提及的多个领域内最先实现全球引领。工信部召开工业互联网研讨会。工业和信息化部在北京召开《工业互联网平台建设及推广工程实施指南》研讨会，本次会议重点围绕工业互联网平台建设、工业企业上云、工业 APP 培育、工业数据采集等领域进行讨论。工业互联网是互联网与制造业的一种融合，加快建设和发展工业互联网，对推动实体经济转型升级、打造制造强国、网络强国具有重要意义。三大运营商表示坚决贯彻国家提速降费政策，明确取消流量漫游费时间表。工信部提出尽早落实提速降费政策，三家运营商几乎同时表态将继续推动提速降费，并明确提出争取今年 7 月 1 日实施新资费政策。随着流量资费的下降，运营商流量收入仍可保持一定增长，对成本控制和利润水平形成较大压力。但提速降费将继续推动数据流量高速增长趋势，带动数字经济活力，推动通信网络继续发展。中国联通发布“云网一体”七大产品。近日，中国联通在北京召开政企客户新产品发布会，本次大会以“云网一体、智领未来”为主题，发布了云联网、云组网、云专线、云宽带、联通云盾、视频智能精品网、金融精品网等七大新产品。并公布了最新 5G 商用时间表：今年进行 5G 规模试验，2019 年进行 5G 预商用、2020 年正式商用 5G，为此，中国联通将会加快新技术引入，推动网络“智能化”升级。风险提示：行业增速放缓风险，资费下滑加速风险。[Table_PicQuote]行业走势 [Table_Report]相关研究 1． 东吴通信周报：MWC 成为5G 发展新里程碑，紧抓 5G龙头，布局新科技真成长-20180304 2． 东吴通信周报：MWC 成为5G 发展新里程碑，紧抓 5G龙头，布局新科技真成长 -20180304 3． 东吴通信周报：发改委发文支持 5G 试验网建设项目，高规格工业互联网专项工作组成立体现政策支持 -20180225 4． 东吴通信周报：运营商光通信网络建设加速落地，板块回调中坚定持有“真成长” -20180211 5． 东吴通信周报：理性看待调整，坚定看好 5G 板块投资机会 -20180204 东吴通信周报：中国联通混改持续落地，建议关注国企改革、5G 领域投资机会 -20180129 2017 年 3 月 11 日 证券分析师孙云翔 执业证号：S0600518010002 010-66573632 sunyx@dwzq.com.cn 2 / 14 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 目录 1.行业观点 ................................................................ 3 1.1 上周行情表现 ................................................................................. 3 1.2 本周行业策略 ................................................................................. 3 2.近期重点推荐个股 .................................................. 5 3.行业动态 ................................................................ 6 3.1 国内动态 .......................................................................................... 6 3.2 国际动态 .......................................................................................... 8 4.上市公司动态 ......................................................... 9 5.风险提示 .............................................................. 13 3 / 14 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1.行业观点 1.1 上周行情表现 上周通信（申万）指数上涨 4.07%；沪深 300 指数上涨 2.30%；行业跑赢大盘1.77%。 图表 1：涨幅前 5 图表 2：跌幅前 5 002908.SZ 德生科技 24.10% 300698.SZ 万马科技 19.48% 603602.SH 纵横通信 17.51% 300710.SZ 万隆光电 15.96% 603559.SH 中通国脉 14.99% 600680.SH *ST 上普 -4.73% 600130.SH 波导股份 -3.11% 600289.SH ST 信通 -2.42% 600050.SH 中国联通 -2.17% CN5084.CNI 电信服务 -2.02%