资金跟踪专题：产业资本和ETF流入对冲了其他流出项

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 产业资本和 ETF 流入对冲了其他流出项 ——资金跟踪专题 [Table_ReportDate] 2024 年 8 月 2 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 策略研究 [Table_ReportType] 策略专题 [Table_Author] 樊继拓 策略首席分析师 执业编号：S1500521060001 邮 箱： fanjituo@cindasc.com 李畅 策略分析师 执业编号：S1500523070001 邮 箱：lichang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 产业资本和 ETF 流入对冲了其他流出项 [Table_ReportDate] 2024 年 8 月 2 日 [Table_Summary] 核心结论： ➢ 今年 6 月的资金流入环比改善。1）2024 年 6 月，A 股月度资金净流入占流通市值的比例为 1.60%，较上月的 0.86%环比改善。相较历史同期来看，2024 年 6 月的资金净流入占流通市值的比例好于 2019 年-2023 年。截至 2024 年 6 月，过去 12 个月累计净流入占自由流通市值的比例为1.89%，较上月的 1.95%环比走弱。2）从分项上来看，今年 6 月资金净流入的改善主要源于公募基金份额大幅上升、股权融资规模的下降和 6 月上市公司分红金额远超季节性。 ➢ 6 月新增开户数为八年来最低水平。1）2024 年 6 月上证所新增开户数为107.60 万户，较上月环比减少 19.02 万户。对比历史同期来看，2024 年6 月的新增开户数为 2016 年以来的最低水平。2）年初至 6 月底，上证所累计新增开户数达到 948.66 万户，低于 2016 年以来的全部年份。 ➢ 融资余额近期持续流出。1）6 月融资余额环比减少 389.89 亿元（前值为增加 143.02 亿元）。6 月底至 7 月 16 日，融资余额减少 231.89 亿元。2）融资余额占流通市值的比例出现回升。截至 7 月 16 日，全 A 融资余额占流通市值的比例为 2.28%，处于 2018 年以来的中位值水平。 ➢ 北上资金转为净流出，此前四个月净流入。北上资金方面，2024 年 6 月北上资金净流出 444.45 亿元，而 6 月底至 7 月 16 日净流出 38.56 亿元，整体上看，北上资金在今年 2 月-5 月持续净流入后在 6 月转向净流出。 ➢ 上市公司回购、减持、分红均表现积极。1）2023 年底至 2024 年 7 月 16日，上市公司回购金额为 2485.93 亿元，月均回购规模为 376.66 亿元，月均回购规模高于 2005 年以来的所有年份。2）产业资本在 6 月由上月的减持 18.72 亿元转变为增持 49.93 亿元；2024 年 6 月底至 2024 年 7月 16 日产业资本增持 73.40 亿元。从年度数据来看，2023 年底至 2024年 7 月 16 日，上市公司累计增持规模为 132.48 亿元，月均增持规模为20.07 亿元，月均增持规模持续扩大。3）二季度以来，上市公司分红金额大增且远超季节性。4 月单月上市公司分红金额为 518.97 亿元，5 月单月为 2321.14 亿元，6 月单月为 5,556.96 亿元，7 月单月为 6035.64亿元。均处于过去十年以来同期最高或较高位置。 ➢ 股权融资规模在 3 月以来逐月收缩。1）6 月的股权融资规模为 144.67亿元，较上月的 216.87 亿元环比下降。2）2023 年底至 2024 年 7 月 16日的股权融资规模为 1813.97 亿元，月均融资规模低于 2007 年至 2023年的全部年份。 ➢ 风险因素：部分数据公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、总览：二级资金弱，但产业和 ETF 资金强 ............................................................................... 5 1.1 年度层面上，资金面转为净流入，公司回购、分红持续上升 ................................... 5 1.2 月度层面上，资金净流入回升，公募基金份额、分红金额持续上升 ........................ 6 1.3 A 股资金流入及流出分项的关键变化汇总 .............................................................. 7 二、6 月新增开户数为八年来最低水平 ............................................................................................ 8 三、融资余额占流通市值的比例近期出现回落 ............................................................................... 9 四、ETF 基金资金持续保持净流入，私募仓位环比回落 .............................................................. 10 4.1 公募基金份额小幅增加 .......................................................................................... 10 4.2 北上资金 6 月转为净流出，此前连续四个月净流入 ............................................... 11 4.3 私募基金仓位 6 月出现回落 ................................................................................... 12 4.4 保险机构 2023 年 12 月持有的股票市值环比下降 .................................................. 12 五、产业资本净增持，回购规模超 2400 亿 ................................................................................... 14 5.1 年初至 7 月