港股通月报：8月份八大金股组合

策略研究 港股策略 证券研究报告 港股通月报 2024 年 08 月 01 日 8 月份八大金股组合 ——港股通月报 证券分析师 吴新阳 A0230520120002 wuxy@swsresearch.com 联系人 吴新阳 (8621)23297818× wuxy@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 港股月度市场和投资组合回顾：7 月份港股维持震荡调整重心下移趋势，虽然海外流动性出现一定边际改善，美元指数大幅回落而人民币汇率阶段升值，但偏弱的国内宏微观经济基本面仍是压制市场的核心因素；同时“特朗普当选”的交易假设在资本市场有些发酵，其部分政策主张引发市场关切，原油、金属、能源等板块出现显著回调。全月来看，恒生指数 7 月份下跌 374.01 点或 2.11%，收报 17,344.60 点；而国企指数下跌 224.70 点或3.55%，收报 6,107.16 点；恒生科技指数下跌 37.58 点或 1.06%，收报 3,516.87 点。 ⚫ 7 月份港股通八大金股组合收益率为-5.27%，同期恒生指数下跌了 2.11%，超额收益为-3.16%。2024 年以来 1-7 月份，港股通八大金股组合累计收益率为 24.68%，累计超额收益为 22.93%。而自 20 年 6 月份第一期金股组合发布至今，组合累计收益率为164.26%，累计超额收益率为 192.96%。 ⚫ 投资组合策略：展望 8 月份的港股市场：1、政策加码落地稳经济，逆周期调节进一步发力，有助于改善市场对经济的悲观预期；2、8 月份港股迎来中报季，恒生指数整体业绩的一致预期已经较为悲观，而一旦部分核心资产的业绩指引超预期，或者加大分红和回购，将会显著提振市场情绪；3、美联储 9 月降息渐行渐进，降息交易逻辑会进一步的演绎，美元指数趋弱而人民币汇率阶段升值，将有助于缓解港股市场流动性。按照历史规律，一段行情的演绎过程，往往始于乐观情绪，而后半程需要基本面的接力；然而就目前披露的国内宏微观经济数据来看拐点暂时还未到来，基本面的支撑力度并不足够，因此预计短期港股市场具备反弹条件但空间会相对有限，此外结构相较于 7 月份会更趋于多元化，可重点关注中报季具备业绩预期差的方向。 ⚫ 港股通 8 月份八大金股：工商银行（01398HK）、农业银行（01288HK）、中国财险（02328HK）、巨子生物（02367HK）、波司登（03998HK）、美团-W（03690HK）、腾讯控股（00700HK）、泡泡玛特（09992HK）。 ⚫ 风险提示：市场出现较大波动的风险；行业竞争加剧风险；海外紧缩超预期的风险。 A 股策略 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共10页 简单金融 成就梦想 1. 港股月度市场回顾和投资组合回顾 7 月份港股维持震荡调整重心下移趋势，虽然海外流动性出现一定边际改善，美元指数大幅回落而人民币汇率阶段升值，但偏弱的国内宏微观经济基本面仍是压制市场的核心因素；同时“特朗普当选”的交易假设在资本市场有些发酵，其部分政策主张引发市场关切，原油、金属、能源等板块出现显著回调。全月来看，恒生指数 7 月份下跌 374.01 点或 2.11%，收报 17,344.60 点；而国企指数下跌 224.70 点或 3.55%，收报 6,107.16 点；恒生科技指数下跌 37.58 点或 1.06%，收报 3,516.87 点。 表 1：7 月份全球主要指数涨跌情况 证券名称 证券简称 最新收盘价 月涨跌福% 24 年初至今涨跌幅% HSI 恒生指数 17,344.60 -2.11 1.74 HSCEI 恒生国企指数 6,107.16 -3.55 5.87 000001.SH 上证综指 2,938.75 -0.97 -1.22 399001.SZ 深证成指 8,754.09 -1.07 -8.09 SPX 标普 500 5,436.44 -0.44 13.98 DJI 道琼斯工业指数 40,743.33 4.15 8.10 资料来源：申万宏源研究 图 1：7 月份恒生综合行业指数涨跌情况（%） 资料来源：Wind，申万宏源研究 表 2：7 月份港股通个股涨跌情况（%） 2.35-1.11-2.32-2.36-2.69-3.45-4.15-4.65-4.86-6.10-7.26-8.17-10-8-6-4-2024金融业医疗保健业地产建筑业指数公用事业指数综合企业指数电讯业指数非必需性消费能源业工业必需性消费资讯科技业原材料业 A 股策略 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共10页 简单金融 成就梦想 代码 名称 7 月涨幅% 代码 名称 7 月跌幅% 01635.HK 大众公用 55.17 09995.HK 荣昌生物 -41.80 03678.HK 弘业期货 53.34 06878.HK 鼎丰集团汽车 -36.28 01548.HK 金斯瑞生物科技 49.52 02469.HK 粉笔 -34.53 01313.HK 华润建材科技 30.43 02362.HK 金川国际 -33.57 02208.HK 金风科技 26.73 01675.HK 亚信科技 -30.96 02172.HK 微创脑科学 26.28 01725.HK 洲际航天科技 -28.95 02588.HK 中银航空租赁 22.41 09922.HK 九毛九 -28.40 02400.HK 心动公司 21.94 02772.HK 中梁控股 -26.28 01038.HK 长江基建集团 18.25 00327.HK 百富环球 -25.26 00006.HK 电能实业 17.87 06078.HK 海吉亚医疗 -25.22 资料来源：Wind，申万宏源研究 表 3：7 月份港股通资金流向（亿元） 资料来源：Wind，申万宏源研究 投资组合回顾：7 月份港股通八大金股组合收益率为-5.27%，同期恒生指数下跌了 2.11%，超额收益为-3.16%。2024 年以来 1-7 月份，港股通八大金股组合累计收益率为 24.68%，累计超额收益为 22.93%。而自 20 年 6 月份第一期金股组合发布至今，组合累计收益率为 164.26%，累计超额收益率为 192.96%。 表 4：7 月港股通八大金股表现 股票代码 股票名称 6 月收盘价 7 月最高价 7 月最高涨幅 7 月收盘价 月度涨 跌幅 00135.HK 昆仑能源 8.10 9.23 13.95% 7.58 -6.42% 00836.HK 华润电力 23.95 25.45 6.26% 21.50 -10.23% 02380.HK 中国电力 4.05 4.27 5.43% 3.68 -9.14% 01398.HK 工商银行 4.31 4.54 5.38% 4.34 0.74% 03988.HK 中国银行 3.59 3.63 1.30% 3.48 -3.00% 03998.HK 波司登 4.87 4.88