电力设备与新能源行业追光者系列：光伏跟踪系统，全球市场潮起潮落，中国厂商愈战愈勇

分析师联系人郭彦辰登记编号：S1220523110003黄昊电 力 设 备 与 新 能 源 团 队 • 行 业 专 题 报 告证券研究报告 | 光伏发电 | 2024年07月25日追光者系列：光伏跟踪系统——全球市场潮起潮落，中国厂商愈战愈勇报告摘要：全球市场潮起潮落，中国厂商愈战愈勇➢全球市场潮起潮落。23年跟22年相比，北美、亚太和中东市场占比有所增加，欧洲和拉丁美洲市场占比有所下降。其中，北美在全球跟踪支架市场仍占据主导地位；欧洲地区跟踪系统渗透率迅速提升，竞争格局仍较分散；中东地区，跟踪系统需求快速增长，渗透率保持高位；亚太地区跟踪系统繁荣发展，但中国大陆地区渗透率仍处于低位。中国厂商愈战愈勇。2023年，中国跟踪支架厂商全球市场份额实现数量和数值的双升，其中中信博的市场份额从2022年的5%提升至2023年的9%，排名也从全球第六提升至全球第五。天合跟踪2023年实现跟踪支架全球份额6%，排名提升至全球第6。此外，苏州聚晟科技和厦门安泰新能源也在全球前十行列。其中，在中东地区，国内厂商加速出海抢占市场；在亚太地区，中国厂商优势明显，持续进击。➢市场规模预测预计到2026年，光伏新增装机容量650GW，2023年跟踪支架单W价格在约为0.67元，随着技术进步及成本降低，假定跟踪支架单W价格逐年降低，渗透率逐年增加。以此测算，2024-2026年跟踪支架的市场空间将达789亿元、1026亿元、1229亿元，增速分别为27%、30%、20%。➢建议关注国内跟踪支架龙头，受益亚非拉跟踪支架市场起量的中信博；优秀的跟踪支架供应商天合光能、清源股份、振江股份、意华股份、安泰新能源（未上市）、聚晟科技（未上市）等。风险提示：下游需求不及预期、技术进展不及预期、政策变化风险等。231 跟踪系统经济效益更高CONTENT目录2全球市场潮起潮落，中国厂商愈战愈勇3建议关注&风险提示014跟踪系统经济效益更高5固定支架与跟踪支架（单轴&双轴）区别5数据来源：IRENA、方正证券研究所支架类型特点适用地区固定支架光伏固定支架在设计时就会考虑好电站建设场所当地的地理环境、气候环境等要素，提前计算好支架的倾角度以获取最大太阳能辐射，力求达到最大发电量，因此组件的位置一般在安装固定后就不再调整。适用于风力较小、地质稳固的地区，也可用于建筑屋顶、停车场等平面场地。跟踪支架跟踪支架则不同，跟踪支架是在光伏支架上安装一套跟踪系统，使光伏组件可以跟随太阳角度变化而变化，使太阳光始终垂直辐射组件，达到最大发电量。单轴跟踪支架单轴跟踪支架可以分为平单轴跟踪支架与斜单轴跟踪支架，主要应用于中低纬度地区，支架南北排布，自动向西跟踪太阳角度变化。适用于风力较大、光照较为充足的地区，能够提高发电效率，且在风力较大地区仍能保持稳定性。双轴跟踪支架双轴跟踪支架，能够沿着两个旋转轴对太阳方位角与高度角同时进行追踪，理论上可以实现入射角为零，即最大化太阳辐射吸收。采用跟踪支架的光伏电站发电量提升显著，经济效益更好。6数据来源：Wood Mackenzie、方正证券研究所成本对比：固定支架成本低于跟踪支架，跟踪支架经济效益较高图:2022年光伏跟踪支架与固定支架成本结构对比图:2022年使用跟踪支架计算的增加成本和收入的总净现值（美元/kwp）➢使用固定支架的电站由于组件方向固定，固定支架的价格低于跟踪支架，可以减少部分前期投入。➢由于跟踪支架可以使太阳光始终垂直辐射光伏组件，因此采用跟踪支架的光伏电站发电量提升显著，对电站来说同等条件下整体收入明显提升，经济效益更好。0510152025303540跟踪支架固定支架钢结构销售，日常行政管理航运电缆发动机人工模块导轨和紧固件税收和利润020406080100120140160180200跟踪器的额外成本跟踪器的增加收益跟踪器单位价格提升额外安装成本额外运营支出收益027全球市场有起有落，中国厂商愈战愈勇8➢2023年全球光伏跟踪支架北美、亚太、欧洲和拉丁美洲为前四大市场，占比分别为44.4%、18.32%、16.1%和13.31%，跟22年相比，北美、亚太和中东市场占比有所增加，欧洲和拉丁美洲市场占比有所下降。➢北美在全球跟踪支架市场仍占据主导地位。2023年美国跟踪系统份额占比约为44.4%，环比持续增长明显。2023年美国跟踪支架市场接近37GW。➢亚太地区在2023年市场份额占比小幅上升，印度成为亚太地区最大的光伏跟踪支架市场。➢欧洲地区2023年跟踪支架的市场份额环比有所下滑，但仍然保持16.1%的较高份额。全球区域市场情况：中东和亚太地区市场快速增长，北美仍为第一大市场。图：2023年跟踪系统装机区域新增装机量占比情况图：2022年跟踪系统装机区域新增装机量占比情况36.40%17.17%20.31%7.97%1.48%16.64%北美地区拉丁美洲和加勒比地区欧洲地区中东地区非洲地区亚太地区44.40%13.31%16.10%6.65%1.15%18.32%北美地区拉丁美洲和加勒比地区欧洲地区中东地区非洲地区亚太地区数据来源：Wood Mackenzie、方正证券研究所9全球区域市场情况：中国厂商愈战愈勇9中国跟踪支架厂商愈战愈勇。相较于2022年，2023年中国跟踪支架厂商全球市场份额实现数量和数值的双升。其中，国内跟踪支架龙头中信博的市场份额从2022年的5%提升至2023年的9%，排名也从全球第六提升至全球第五。天合跟踪2023年实现跟踪支架全球份额6%，排名提升至全球第6。此外，苏州聚晟科技和厦门安泰新能源也在全球前十行列。国外厂商竞争力仍强，Nextracker和Array依然排名前二，分别占据23%和16%的全球份额。图：2023年全球光伏追踪器市场份额排名(按出货量)23%16%12%10%9%6%5%4%3%3%2% 2%6%NextrackerArrayGameChangePV Harware中信博天合跟踪SoltecSolar SteelAxialIdeematec聚晟科技安泰新能源其他数据来源：Wood Mackenzie、方正证券研究所图：2022年全球光伏追踪器市场份额排名(按出货量)24%20%13%10%5%5%3%3%3%3%12%NextrackerArrayPV HarwareGameChangeSoltec中信博聚晟科技Solar SteelIdeematec天合跟踪其他10欧洲地区：跟踪系统渗透率迅速提升10图:欧洲地区新增跟踪支架装机量（GW)及渗透率➢跟踪支架渗透率迅速提升。2019年到2023年，欧洲每年的新增光伏装机量持续上升，与此同时，光伏跟踪支架渗透率由24%增长到33.5%，跟踪支架出货量增长迅速。➢欧洲2023年跟踪支架装机约为18.4GW，同比增长超30%。欧洲2023年跟踪支架装机约为18.4GW，同比增长超30%。其中，希腊、葡萄牙、土耳其等市场同比增长较快。➢欧洲地区格局仍较分散。PV Hardware和Solar Steel在欧洲保持第一和第二的位置，2023年跟踪支架出货量均超过3GW。051015202530201920202021202220232024E0%5%10%15%20%25%30%35%40%4