汽车行业车企车系跟踪报告：4-5月自主份额同比提升9.1PP至64%

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 汽车 2024 年 07 月 24 日 汽车行业车企车系跟踪报告 推荐 （维持） 4-5 月自主份额同比提升 9.1PP 至 64% ❑ 作为汽车销量结构报告系列之一，我们季度更新车企车系销量数据，以把握自主车企及相关零部件在国内销售、出货份额、速度、空间的变化。 2024 年部分主流车型价格继续下移，因此我们从 2024 年 1 月起对变化较大车型的价格带分类进行调整（和之前一样，以主销配置的经销商价格为依据），导致价格带数据同比出现较大波动，为降低这种波动对分析的影响，我们建议可以两个价格带相结合进行分析。 ❑ 4-5 月自主份额继续提升，同比+9.1PP 至 64%。具体： a) 自主：4-5 月狭义乘用车批发销量（下同）262 万辆、同比+23%、环比+27%、占比 64%/+9.1PP，1-5 月累计 603 万辆/+24%，占比 62%/+7.9PP。 b) 合资（含特斯拉上海）：4-5 月 146 万辆、同比-16%、环比+5.7%、占比36%/-9.1PP，1-5 月累计 373 万辆/-10%，占比 38%/-7.9PP。 ❑ 分价格来看，4-5 月自主在 20 万元以下和以上份额都有所提升。2024 年 4-5月，自主 0-20 万元份额 72%/+8.3PP，20 万元以上 39%/+7.6PP。各价格带车系份额具体： 1) 0-10 万元：自主高占比基础上，份额较为稳定。1-5M24 行业合计销量 311万辆/+66%。按各车系 2024 年 1-5 月累计份额（下同），自主 81%/-0.8PP、日系 9.4%/+2.5PP、德系 4.8%/+1.2PP、其他 2.9%/-1.2PP、美系 2.2%/-1.7PP。4-5 月自主份额 83%、同比-0.2PP、环比+4.2PP。日系、德系增长主要为日产轩逸、大众朗逸等车型价格带下调导致。 按 0-15 万元合并看，4-5M24 自主占比 77%、同比+5.8PP、环比+4.4PP，自主份额增长稳定。 2) 10-15 万元：自主份额稳定提升，日系受影响最大。1-5M24 行业合计销量 286 万辆/-7.7%，按车系份额自主 69%/+4.8PP、日系 16%/-3.6PP、德系 12%/-1.1PP、其他 2.8%/+1.4PP、美系 1.0%/-1.5PP。4-5 月自主份额71%、同比+6.6PP、环比+4.7PP，自主增长主要宋 PLUS 等车型价格带下调及宋 Pro 等车型放量影响。 按 10-20 万元合并看，4-5M24 自主占比 64%、同比+8.2PP、环比+4.3PP。份额同比大幅提升主要受比亚迪宋 Pro、宋 EV、元 UP 等车型放量影响。 3) 15-20 万元：自主份额加速提升，仍有较大空间。1-5M24 行业合计 143 万辆 /-14% ， 按 车 系 份 额 自 主 48%/+8.8PP 、 日 系 23%/-5.5PP 、 德 系23%/+1.6PP、美系 5.0%/-2.5PP、其他 0.9%/-2.3PP。4-5 月自主份额 51%、同比+11PP、环比+4.9PP，自主大幅增长主要受比亚迪汉 DM、海豹等车型价格带下调及宋 BEV 等车型放量影响。 按 15-25 万元合并看，4-5M24 自主占比 44%、同比+3.9PP、环比+5.4PP。 4) 20-25 万元：受 BBA 主销车型降价影响，自主份额下降明显。1-5M24 行业合计销量85 万辆/+29%，按车系份额德系40%/+15PP、自主26%/-8.5PP、美系 26%/+2.8PP、日系 4.9%/-7.8PP、其他 2.6%/-1.3PP。4-5 月自主份额31%、同比-8.7PP、环比+6.5PP，德系大幅增长主要受 BBA 主销车型（C级、3 系、A4L 等）降价至该价格带影响，自主大幅下降主要受比亚迪汉DM、海豹等车型价格带下调影响；4-5 月自主环比增长主要受理想 L6 等车型放量影响。 按 20-30 万元合并看，4-5M24 自主占比 38%、同比+8.4PP、环比+4.0PP。 5) 25-30 万元：此前为自主薄弱、特斯拉强势的价格带，今年多款自主车型调整至该价格带放量冲击特斯拉及德系。1-5M24 销量 52 万辆/-33%，按车系份额自主 46%/+29PP、美系 41%/-4.7PP、德系 4.1%/-23PP、日系8.3%/+0.1PP、其他 0.04%/-1.1PP。4-5 月自主份额 49%、同比+30PP、环比+2.0PP，自主同比大幅上升主要受问界 M7、极氪 001 等车型降价至该 证券分析师：张程航 电话：021-20572543 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com 执业编号：S0360519070003 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 225 0.03 总市值(亿元) 32,204.37 3.88 流通市值(亿元) 24,712.79 3.82 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.4% 8.0% -6.6% 相对表现 -1.8% 1.6% 3.4% 相关研究报告 《【 华 创 汽 车 】 汽 车 行 业 周 报 （ 20240715-20240721）：价格战或开始进入尾声阶段，关注后续新车催化》 2024-07-21 《汽车行业周报（20240708-20240714）：7 月价格战进入休整阶段，关注后续新车催化》 2024-07-14 《【华创汽车】车企成本分拆新势力系列报告 3：资金与现金流情况篇》 2024-07-12 -23%-13%-3%8%23/0723/1023/1224/0224/0524/072023-07-24~2024-07-23汽车沪深300华创证券研究所 汽车行业车企车系跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 价格带以及小米 SU7、方程豹豹 5 等车型放量影响。 按 25-40 万元合并看，4-5M24 自主占比 40%、同比+10PP、环比+1.3PP，份额大幅上升主要受问界 M7、小米 SU7 等新车型放量影响。 6) 30-40 万元：受 BBA 高端车型降价影响，自主份额有所下降。1-5M24 销量 79 万辆/+32%，按车系份额自主 34%/-8.7PP、德系 46%/+11PP、其他9.2%/+0.3PP、日系 6.1%/-3.4PP、美系 4.4%/+0.7PP。4-5 月自主份额 35%、同比-8.3PP、环比+1.1PP，德系大幅提升主要受 BBA 高端车型（E 级、5系、A6L、GLC、X3 等）降价至该价格带，此外自主下降还受蔚来 ET5等车型缩量影响。 按 30 万元以上合并看，4-5M24 自主占比 42%、同比+6.2PP、环比+5.6PP。 7) 40 万以上（不含进口）：德系豪华普遍降价，自主开始占据主导地位。