房地产行业研究周报：住建部进一步落实保障房政策，二手房成交同比改善

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 住建部进一步落实保障房政策，二手房成交同比改善 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2024 年 7 月 22 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 107 行业总市值(亿元) 10,845.04 行业流通市值(亿元) 4,979.85 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE 评级 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 保利发展 9.2 1.0 1.13 1.21 1.27 9.1 8.1 7.6 7.2 买入 招商蛇口 9.5 0.7 0.9 1.07 1.15 14.6 10.6 8.9 8.3 买入 招商积余 10.0 0.7 0.85 1.02 1.19 14.4 11.7 9.8 8.4 买入 华润万象生活 23.9 1.3 1.59 1.9 2.23 17.0 13.7 11.5 9.8 买入 保利物业 27.5 2.5 2.95 3.42 3.93 10.0 8.5 7.3 6.4 买入 备注：股价使用 2024 年 7 月 19 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20240719 ◼ 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 0.72%，沪深 300 指数上涨 1.92%，相对收益为-2.64%，板块表现弱于大盘。 ◼ 行业基本面 本周(7.12-7.18)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 22221 套，同比增速-28.3%，环比增速-4.8%；合计成交面积 217.4 万平方米，同比增速-27.8%，环比增速-10.1%。 本周(7.12-7.18)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 18944 套，同比增速 18.2%，环比增速 0.4%；合计成交面积 184.3 万平方米，同比增速 16.5%，环比增速 0.9%。 本周（7.8-7.14），土地供给方面，本周供应土地 1832 万平方米，同比增速-24.7%；供应均价 1541 元/平方米，同比增速 8%。土地成交方面，本周成交土地 1839.8 万平方米，同比增速 3.4%；土地成交金额 259.2 亿元，同比增速 55.4%。本周土地成交楼面价 1409 元/平方米，溢价率 5%。 本周（7.11-7.19）房地产企业合计发行信用债 95.5 亿元，同比增速-60.0%，环比增速-9.5%。本月至今（7.1-7.19）房地产企业合计发行信用债 213.58 亿元，同比增速 154.05%，环比增速 721.85%。 投资建议： 近期，各地不断开展住房公积金深化改革，并持续推进“卖旧买新”模式，一手房交易同比改善有所增加，预计后续更多宽松政策有望释放，板块估值或得到一定程度的修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。 ◼ 风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 (60.00) (40.00) (20.00) - 20.0023-0523-0723-0923-1124-0124-0324-0524-07沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 0.72%，沪深 300 指数上涨 1.92%，相对收益为-2.64%，板块表现弱于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：中润资源、铁岭新城、大连友谊、万业企业、张江高科，涨跌幅排名后 5 位的房地产个股分别为珠江实业、三湘印象、中洲控股、ST 银亿、万通地产。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】7 月 16 日，住房城乡建设部在吉林省长春市举办了一场关于保障性住房建设和城中村改造的专题培训班。此次培训的目的是解读规划建设保障性住房的重要性，明确工作要求和注意事项。培训中指出，各城市应充分利用中央补助、地方政府专项债券、土地、配套金融及税费优惠等政策支持，以促进项目开工。在实施过程中，各地需结合本地房地产市场状况，考虑保障房需求和商品房库存等因素，采取按需采购策略，收购存量商品房作为保障房。此外，各地应积极争取再贷款政策支持，推动条件成熟项目尽快实施。培训还强调，按照“绿色、低碳、智能、安全”的标准，全面推进优质住房建设，打造样板工程，以提升人民居住品质。 【宏观新闻】7 月 15 日，国家统计局公布 2024 年 1-6 月份全国房地产市场基本情况。在房地产开发投资完成情况方面，1-6 月份，全国房地产开发投资 52529 亿元，同比下降 10.1%；其中，住宅投资 39883 亿元，下降 10.4%。前 6 月，房地产开发企业房屋施工面积 696818 万平方米，同比下降 12.0%。其中，住宅施工面积 487437 万平方米，下降 12.5%。房屋新开工面积 38023 万平方米，下降 23.7%。其中，住宅新开工面积 27748 万平方米，下降 23.6%。房屋竣工面积 26519 万平方米，下降 21.8%。其中，住宅竣工面积 19259 万平方米，下降 21.7%。 【中央政策】7 月 17 日，住房城乡建设部宣布全国实施超 6.6 万个城市更新项目，投资达 2.6 万亿元。项目包括建筑改造、老旧小区更新及社区建设等，旨在提升建筑安全与节能标准，改善居民生活条件。至今完成 78 亿平方米建筑改造，新开工-0.72%1.92%-10.00% -5.00%0.00%5.00%10.00%申万房地产指数沪深300指数-3.03%-1.24%2.37%1.88%1.58%-1.46%-1.90%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%金地集团新城控股招商蛇口保利地产万科A华侨城A滨江集团 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 城镇老旧小区改造 7.63 万个，加装电