锂电池产业链双周报：产业链价格弱稳运行

本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 锂电池产业链 标配（维持） 锂电池产业链双周报(2024/07/08-2024/07/21) 产业链价格弱稳运行 2024 年 7 月 21 日 分析师：黄秀瑜 SAC 执业证书编号： S0340512090001 电话：0769-22119455 邮箱：hxy3@dgzq.com.cn 锂电池指数走势 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 相关报告 投资要点： ◼ 行情回顾：截至2024年7月19日，锂电池指数近两周上周5.27%，跑赢沪深300指数2.13个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨3.11%，跑赢沪深300指数0.87个百分点；锂电池指数年初至今上涨4.03%，跑赢沪深300指数0.89个百分点。 ◼ 锂电池产业链本周价格变动： 锂盐：截至2024年7月19日，电池级碳酸锂均价9万元/吨，近两周下跌2.17%；氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价8.68万元/吨，近两周下跌1.14%。镍钴：电解钴报价20.3万元/吨，近两周下跌5.14%；电解镍报价13.11万元/吨，近两周下跌4.52%。正极材料：磷酸铁锂报价3.83万元/吨，近两周下跌3.16%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价10.9万元/吨、11.85万元/吨、15.1万元/吨，近两周分别-1.36%、-0.84%、0.00%。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价4.86万元/吨和2.08万元/吨；负极材料石墨化高端、低端分别报价1.00万元/吨和0.80万元/吨，近两周价格持稳。电解液：六氟磷酸锂报价6.1万元/吨，近两周下跌3.17%；磷酸铁锂电解液报价1.82万元/吨，三元电解液报价2.38万元/吨，近两周分别下跌3.2%和1.04%。隔膜：湿法隔膜均价为0.81元/平方米，近两周下跌6.9%；干法隔膜均价为0.43元/平方米，近两周价格持稳。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.36元/Wh，方形三元电芯市场均价为0.45元/Wh，近两周价格持稳。 ◼ 周观点：新能源汽车市场方面，6月新能源汽车销量104.9万辆，同比增长30.1%，环比增长9.8%，渗透率41.1%，环比上升1.6pct。随着智能电动车体验感提升和性价比进一步凸显，同时以旧换新补贴与新能源汽车下乡等消费刺激政策加持，持续推动国内新能源汽车需求释放。欧盟对华电动汽车征收临时反补贴税，短期或对新能源汽车出口预期形成一定压力。产业链方面，当前下游去库为主，采购需求阶段性减弱，产业链价格弱稳运行，关注后续需求回暖与排产情况。中期而言，在行业规范引导下，落后产能有望加速出清，同时新建产能扩张节奏放缓，利好优质产能利用率提升，产业链盈利大概率将迎来边际修复趋势。建议关注业绩增长确定性较强的电池环节，拥有优质产能的材料环节头部企业，以及电池新技术带动产业链迭代升级下的需求增量环节。重点标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、尚太科技（001301）、先惠技术（688155）。 ◼ 风险提示：下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；固态电池产业化进程不及预期风险；贸易摩擦升级风险。 行业周报 行业研究 证券研究报告 锂电池产业链双周报（2024/07/08-2024/07/21） 2 请务必阅读末页声明。 目 录 一、行情回顾 ........................................................................................................................................................... 3 二、板块估值 ........................................................................................................................................................... 4 三、锂电池产业链价格变动 ................................................................................................................................... 5 四、产业新闻 ........................................................................................................................................................... 9 五、公司公告 ......................................................................................................................................................... 10 六、本周观点 ......................................................................................................................................................... 10 七、风险提示 ..........................................................................................................................................................11 插图目录 图 1：锂电池指数 2023 年初至今行情走势（截至 2024 年 7 月 19 日） ................................................... 3 图 2：锂电池板块近三年市盈率水平（截至 2024 年 7 月 19 日） ............................................................. 4 图 3：锂盐价格走势（截至 2024/7/19） .....................................................................................