环保与公用事业行业周报：国家能源局发布6月份全社会用电量等数据，建议关注煤炭低碳化改造

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 公用事业 2024 年 07 月 21 日 公用事业 优于大市（维持） 证券分析师 郭雪 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn 卢璇 资格编号：S0120524050004 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn 研究助理 刘正 邮箱：liuzheng3＠tebon.com.cn 市场表现 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 国家能源局发布 6 月份全社会用电量等数据，建议关注煤炭低碳化改造 环保与公用事业周报 [Table_Summary] 投资要点：  行情回顾：本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数上涨 0.1%，环保行业指数下跌 1.6%。公用事业板块中新能源发电涨幅较大，涨幅为 2.5%，环保板块中园林跌幅较大，下跌 6.5%。  行业动态 环保： （1）江苏省人民政府发布关于加快构建废弃物循环利用体系的实施意见。意见明确，2027 年，覆盖各领域、各环节的废弃物循环利用体系基本建立，主要废弃物循环利用取得积极进展。冶炼渣、工业副产石膏、建筑垃圾、秸秆等大宗固体废弃物年利用量达到 3 亿吨左右，新增大宗固体废弃物综合利用率达到 60%，废钢铁、废铜、废铝、废铅、废锌、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃等主要再生资源循环年利用量达到 3500 万吨左右，报废汽车年规范回收拆解量 50 万辆左右，废弃电器电子年回收拆解处理量达 650 万台（套），回收利用水平不断提高。重点推荐：危废资源化龙头，产能不断扩张的【高能环境】；固废稳健发展，再生资源提质增效的【旺能环境】；建议关注：布局固危废资源化全产业链的【浙富控股】【飞南资源】。 （2）工业和信息化部等 9 部门联合发布《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027 年）》。《方案》提出 2 点措施：一是推动技术改造。加快开发本质安全、降碳减污、资源高效综合利用共性技术和成套装备，动态更新石化化工行业鼓励推广应用的技术和产品目录，推进重点监管的危险工艺加快全流程自动化改造或低风险替代，鼓励企业加快老旧生产设备、用能设备更新，提升关键环节数字化水平。二是强化标杆引领。推动创建绿色产品（工艺）、绿色工厂、绿色工业园区和绿色供应链管理企业，培育园区级、集团级、行业级的工业互联网平台和智慧化工园区，打造“工业互联网+安全生产”标杆项目。重点推荐：设备具备节能优势，深耕煤化工、石化空分设备领域的【中泰股份】；余热锅炉龙头，布局熔岩储能的【西子洁能】。 公用： （1）煤电低碳化改造方案公布，关注绿氢及 CCUS。国家发改委、国家能源局发布关于印发《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027 年）》的通知。《方案》中指出，到 2025 年，首批煤电低碳化改造建设项目全部开工，转化应用一批煤电低碳发电技术；相关项目度电碳排放较 2023 年同类煤电机组平均碳排放水平降低 20%左右、显著低于现役先进煤电机组碳排放水平，为煤电清洁低碳转型探索有益经验。煤炭低碳化改造将直接利好绿氢、CCUS 产业链，同时关注煤电机组改造方向。重点推荐：制冷压缩机龙头，加码 CCUS 的【冰轮环境】；背靠华电集团，电解槽业绩领先的【华电重工】；煤电灵活性改造专家，布局氢能的【青达环保】；东北电力龙头，积极转型氢基能源的【吉电股份】；大力发展绿氢的【中国天楹】；掺氨燃烧先行者【皖能电力】。建议关注：煤电机组改造+电解槽双向发展的【华光环能】；煤电 CCUS 先行者【国电电力】。 （2）国家能源局发布 6 月份全社会用电量等数据。6 月份，全社会用电量 8205亿千瓦时，同比增长 5.8%。从分产业用电看，第一产业用电量 128 亿千瓦时，同比增长 5.4%；第二产业用电量 5304 亿千瓦时，同比增长 5.5%；第三产业用电量1607 亿千瓦时，同比增长 7.6%；城乡居民生活用电量 1166 亿千瓦时，同比增长5.2%。夏季来临，建议继续关注电力板块，重点推荐：水电龙头，价值标杆的【长江电力】；立足云南，量价齐升的【华能水电】。 建议关注：区域电力龙头【申能股份】；雅砻江优质水电运营商【国投电力】【川投能源】。 -24%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2023-072023-112024-03公用事业沪深300 行业周报 公用事业 2 / 18 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 本周投资组合 股票 股票 EPS PE 投资 评级 代码 名称 2022 2023 2024E 2022 2023 2024E 上期 本期 300435.SZ 中泰股份 0.73 0.92 1.18 18.27 15.74 9.16 买入 买入 000543.SZ 皖能电力 0.22 0.63 0.89 23.89 9.93 10.06 买入 买入 600025.SH 华能水电 0.40 0.42 0.46 17.47 20.34 25.74 买入 买入 605090.SH 九丰能源 1.76 2.11 2.38 11.85 13.46 12.09 买入 买入 002469.SZ 三维化学 0.42 0.43 0.54 13.91 13.93 10.09 买入 买入 688087.SH 英科再生 1.22 1.44 1.95 20.27 23.11 13.39 增持 增持 资料来源：iFind（收盘价数据），各公司公告，德邦研究所 注：PE 计算基于 2024 年 7 月 19 日收盘价，预测数据来源于德邦证券研究所 本周专题：2019 年 12 月，国家石油天然气管网集团有限公司挂牌成立，标志着我国进一步推动 “X+1+X”（上游油气资源多主体多渠道供应、中间统一管网高效集输、下游销售市场充分竞争）油气市场体系建设。国家管网公司成立后，我国省级管网公司的经营模式主要分为：“统购统销型”、“允许代输型”、 “全面开放型”和 “一体型”模式四类。在国家输配分离大背景下，目前未融入国家管网的省级公司或将逐渐剥离天然气销售业务，向单纯输配公司转变。对于具备省级长输管网资产的公司而言，其未来盈利主要以国家发改委核定的准许收益率为基础，具有较高业绩稳定性。我们建议关注特许经营权范围内用