计算机行业“智能驾驶”系列专题一：萝卜快跑订单激增，Robotaxi商业化奇点到来

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年 07 月 17 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：刘熹S0350523040001liux10@ghzq.com.cn[Table_Title]萝卜快跑订单激增，Robotaxi 商业化奇点到来——计算机“智能驾驶”系列专题一最近一年走势行业相对表现2024/07/17表现1M3M12M计算机-8.4%-12.5%-37.4%沪深 300-1.0%-1.8%-9.5%相关报告《多环节验证算力景气提速、且 2024Q3 预期乐观——AI 算力月度跟踪（202407）（推荐）*计算机*刘熹》——2024-07-12《芯片散热：从风冷到液冷，AI 驱动产业革新——AI 算力“卖水人”专题系列（2）（推荐）*计算机*刘熹》——2024-06-25《电力 IT 系列专题（1）：能源转型+电改深化，电力 IT 迎新机遇（推荐）*计算机*刘熹》——2024-06-23《计算机事件点评：英伟达 COMPUTEX 2024：下一代 AI 平台 Rubin 将推出，拥抱 AI+机器人时代（推荐）*计算机*刘熹》——2024-06-04《计算机行业点评报告：政策密集落地，电力 IT建 设 有 望 加 速 （ 推 荐 ） * 计 算 机* 刘 熹 》 — —2024-05-31事件：7 月 14 日证券时报资讯，根据武汉本地媒体报道，“萝卜快跑”已在武汉投放超过 400 辆无人驾驶汽车，至 2024 年底，预计“萝卜快跑”将在武汉实现收支平衡，并在 2025 年全面进入盈利期。投资要点:萝卜快跑累计订单量破 600 万，已在 10+城市落地运营萝卜快跑是百度 2021 年发布的无人车出行服务方案，百度计划萝卜快跑将在 2025 年扩展到 65 个城市，2030 年扩展到 100 个城市。2021年三季度，萝卜快跑发布后的第一个季度便提供了 11.5 万次服务，成为全球最大的自动驾驶出行服务提供商；截至 2024 年 4 月 19 日，萝卜快跑累计提供的自动驾驶服务订单已经超过 600 万单。当前，萝卜快跑已经在武汉、杭州、北京、合肥、阳泉等超过 10 个城市落地运营。百度第六代车成本下降 60%，年内投放 1000 辆Apollo 是百度 2017 年提出的开放智能驾驶软件平台，供车企、汽车供应商等开放使用，目的复刻 Google 开放 Android 平台。2024 年 5 月，百度第六代无人车 ApolloRT6 正式交付萝卜快跑，搭载了百度最新一代无人驾驶系统，具备 L4 级自动驾驶能力，且实现成本下降 60%。当前萝卜快跑在武汉测试运营 400+车辆，百度计划 2024 年底之前在武汉投入1000 辆第六代车，低成本的 RT6 加速投放后，预计将带动百度智能驾驶软硬件系统生态同步加速发展。技术+政策+市场多重驱动，Robotaxi 奇点临近截至 2024 年 4 月 30 日，我国网约车司机数量近 700 万，武汉市交通运输局在今年 5 月曾公布，武汉市日均运营网约车 2.94 万辆，萝卜快跑的占比仍小于 1%。据 IHS Markit 预计，2030 年 Robotaxi 市场规模预计超过 1.3 万亿元。1）技术端：2024 年 5 月百度发布了全球首个支持 L4 级自动驾驶的大模型 Apollo ADFM，且搭载萝卜快跑第六代无人车。Apollo ADFM 基于大模型技术重构自动驾驶，可以兼顾技术的安全性和泛化性，做到安全性高于人类驾驶员 10 倍以上。2）政策端：7 月 8 日《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》对外征求意见，拟支持自动驾驶汽车用于城市公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等城市出行服务；此外根据工信部网站公布的关于智能网联汽证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2车“车路云一体化”应用试点城市名单，目前全国已有包括北京、上海、重庆、济南、武汉、广州、深圳、成都等 20 个城市（联合体）列入应用试点城市。3）市场端：萝卜快跑里程单价为普通网约车的四分之三，包含暂时优惠后能达到网约车的一半。随着百度无人车自动运营网络建设完成，营运成本降低近 30%，服务成本降低 80%；百度预计 2024 年底将在武汉实现盈亏平衡，并在 2025 年全面进入盈利期。我们认为，当前萝卜快跑订单表现亮眼，且随着自动驾驶技术加速迭代，以及各地促进无人驾驶汽车商业化落地的政策频出，“萝卜快跑”有望带动无人驾驶产业真正进入商业化元年。行业评级及投资策略：“萝卜快跑”累计订单已经超过 600 万单，自动驾驶产业有望进入加速通道，维持计算机行业“推荐”评级。相关个股：百度、天迈科技、德赛西威、经纬恒润、千方科技、光庭信息、启明信息、中海达、星网宇达、中科创达、华阳集团、四维图新、莱斯信息、万马科技、万集科技、金溢科技、科大讯飞。风险提示：智能驾驶技术迭代不及预期、智能驾驶产业政策推进不及预期、相关公司业绩不及预期、自动驾驶可能面临法律法规风险、自动驾驶可能面临社会问题阻碍。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/07/17EPSPE投资代码名称股价20232024E2025E20232024E2025E评级002920.SZ德赛西威103.002.793.784.8936.9627.2421.08未评级688326.SH经纬恒润69.01-1.810.482.26-145.2030.60未评级002373.SZ千方科技9.040.340.410.5226.3421.9317.38未评级301221.SZ光庭信息37.07-0.170.460.59-80.1662.64未评级002829.SZ星网宇达17.910.260.801.0568.9522.2917.07未评级300496.SZ中科创达45.821.011.411.8245.1332.5225.20未评级002906.SZ华阳集团28.700.891.231.6132.3923.4217.81未评级002405.SZ四维图新6.52-0.55-0.27-0.14---未评级688631.SH莱斯信息53.360.810.981.2166.0354.1844.05增持300698.SZ万马科技33.290.480.761.1969.2144.0128.04未评级002230.SZ科大讯飞38.920.280.360.57136.88108.4067.90买入资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所（未评级标的盈利预测来自 wind 一致预期）证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分4内容目录事件：............................................................................................................................................................................6评论：.............................................