纺织服装行业周报：迅销上调FY2024业绩指引，纺织制造台企公布6月营收数据

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1纺织服装行业周报（20240707-20240713）同步大市-A(维持)迅销上调 FY2024 业绩指引，纺织制造台企公布 6 月营收数据2024 年 7 月 15 日行业研究/行业周报纺织服装行业近一年市场表现来源：最闻，山西证券研究所相关报告：【山证纺织服装】2024H1 越南鞋类出口同比增长 10%，配售不改波司登长期经 营 趋 势 - 【 山 证 纺 服 】 行 业 周 报2024.7.8【山证纺织服装】制造订单强恢复，品牌消费弱复苏-【山证纺服】行业中期策略 2024.6.28分析师：王冯执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com孙萌执业登记编码：S0760523050001邮箱：sunmeng@sxzq.com投资要点本周观察：纺织制造台企 2024 年 6 月营收数据我国纺织服装出口：2024 年 1-6 月，纺织品出口 693.51 亿美元，同比增长 3.3%，服装出口 738.25 亿美元，同比增长 0.0%。越南纺织服装出口：2024 年 1-6 月，越南纺织品和服装、制鞋出口金额分别为 165.23、107.18 亿美元，同比增长 5.0%、9.1%，恢复至 2022 年同期的 89%、91%。2024 年 6月，越南纺织品和服装、制鞋出口金额为 31.59、20.36 亿美元，同比增长 3.2%、15.3%，恢复至 2022 年同期的 88%、86%，环比下滑 1.0、8.5pct。丰泰企业（制鞋）：2024 年 1-6 月，美元营收金额 13.44 亿美元，同比增长 2.3%，恢复至 2022 年同期的 82%。2024 年 6 月，营收 73.42 亿新台币，同比增长 0.8%，美元营收2.27 亿美元，同比下降约 4.0%，恢复至 2022 年同期的 80%，环比下滑 7.8pct。裕元集团（制鞋）：2024 年 1-6 月，制造业务营收同比增长 2.4%；2024 年 6 月，营收同比增长 2.9%。儒鸿（制衣）：2024 年 1-6 月，美元营收金额 5.39 亿美元，同比增长 15.1%，恢复至2022 年同期的 73%。2024 年 6 月，营收 33.99 亿新台币，同比增长 26.7%，美元营收1.05 亿美元，同比增长约 20.6%，恢复至 2022 年同期的 77%，环比下滑 12pct。聚阳实业（制衣）：2024 年 1-6 月，美元营收金额 5.12 亿美元，同比增长 3.8%，恢复至2022 年同期的 96%。2024 年 6 月，营收 27.47 亿新台币，同比下降 1.9%，美元营收0.85 亿美元，同比下降约 6.5%，恢复至 2022 年同期的 96%，环比下滑 7.9pct。行业动态：1)2024 年 7 月 8 日，法国·巴黎——在中法建交 60 周年暨中法文化旅游年之际，恰逢巴黎奥运会举办前夕，波司登(BOSIDENG)亮相“新生万物——中国非遗与当代设 计 展 ” (REVIVING CRAFT : Métiers d'Art et Design Contemporain de laChine)系列活动。大秀现场，波司登带来 30 件套系列作品，由波司登首席设计师朱琳女士倾力打造，从中国传统文化的底蕴中汲取灵感，巧妙运用织绣等非遗技艺，将古老图腾、吉祥扣襻、苏式名绣等传统元素融入羽绒服的设计之中，既保留了东方文化的独特韵味，又符合现代审美的需求，实现古法工艺与时尚的完美融合。除了精湛的设计和制作技艺外，波司登设计团队还将品牌一直以来强调的环保理念融入到此次系列作品中，面料设计采用蚕丝、香云纱等天然纤维，运用古法植物染色技术，在传承中华传统工艺的同时，也是对服装行业可持续时尚的有力倡导。2)迪卡侬成立全资子公司 DECATHLON PULSE，旨在打造新的长期增长引擎，加速实现其“Move People Through the Wonders of Sport”的品牌宗旨。作为集团内的独立运营实体，DECATHLON PULSE 将专注于投资那些与集团价值观及品牌宗旨相契合的创新型人才与企业。同时，DECATHLON PULSE 将充分与集团的核心业务形成优势互补，通过多元化的能力来打造影响力并引领变革，这与迪卡侬全球战略一致。3)7 月 11 日，日本快时尚巨头、UNIQLO（优衣库）的母公司迅销集团（Fast行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2Retailing）公布了截至 2024 年 5 月的 2024 财年第三季度及前三季度业绩。第三季度单季录得了营收及经营利润的大幅增长。在北美、欧洲、东南亚及日本 UNIQLO（优衣库）等事业的带动下，集团综合业绩再创历年来新高。不过，中国大陆市场UNIQLO 因上年度比较基期较高，消费者意愿低下，以及天气、气候不佳导致商品未能满足顾客需求等原因，录得营收下降，经营利润也大幅下降，但报告期内的电商表现优异。展望未来，迅销集团上调了全年度业绩预测，预计 2024 财年全年度综合业绩将创历来最佳业绩，预计综合营收总额将为 30,700 亿日元，较上年度增长11.0%，综合经营利润总额将为 4,750 亿日元，同比增长 24.6%，归母利润将为3,650 亿日元，同比增长 23.2%。此外，在全年度每股股息方面，继中期派息 175日元后，期末预计将派发 225 日元，合计 400 日元，较上年度增派 110 日元。行情回顾（2024.07.08-2024.07.12）本周纺织服饰板块跑输大盘、家居用品板块跑输大盘：本周，SW 纺织服饰板块下跌1.5%，SW 轻工制造板块下跌 0.43%，沪深 300 上涨 1.2%，纺织服饰板块落后大盘2.7pct，轻工制造板块落后大盘 1.64pct。各子板块中，SW 纺织制造上涨 1.83%，SW 服装家纺下跌 2.6%，SW 饰品下跌 3.84%，SW 家居用品下跌 0.86%。截至 7 月 12 日，SW 纺织制造的 PE（TTM 剔除负值，下同）为 19.12 倍，为近三年的 52.32%分位；SW服装家纺的 PE 为 14.78 倍，为近三年的 25.17%分位；SW 饰品的 PE 为 13.15 倍，为近三年的 1.32%分位；SW 家居用品的 PE 为 16.10 倍，为近三年的 0.66%分位。投资建议：（一）建议积极关注板块高股息率公司。我国品牌服饰行业发展成熟，资本开支有限，自由现金流充裕，行业内公司股息率普遍较高，建议积极关注基本面稳健的高股息率公司配置价值，海澜之家、富安娜、百隆东方、森马服饰、水星家纺等。（二）继续推荐中游纺织制造龙头。2024 年上半年，越南纺织品和服装、制鞋出口金额分别为 165.23、107.18 亿美元，同比增长 5.0%、9.1%，恢复至 2022 年同期的 89%、91%。海外纺织库存及主要国际运动品牌目前库存处于可控状态，品牌后续销售展望稳健增长。看好在核心客户供应链中地位稳固、份额持续提升，新客户拓展取得积极成果的中游纺织制造龙头，推荐华利集团、申洲国际、伟星股份，建议关注南山智