交通运输行业周报：加沙停火谈判扰动集运远期价格，上半年快递业务量和收入同比实现两位数增长

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 7 月 15 日 强于大市 相关研究报告 《交通运输行业周报》20240708 《交通运输行业周报》20240701 《交通运输行业周报》20240625 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 交通运输 证券分析师：王靖添 jingtian.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 联系人：刘国强 guoqiang.liu_01@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122070018 交通运输行业周报 加沙停火谈判扰动集运远期价格，上半年快递业务量和收入同比实现两位数增长 航运方面，加沙停火谈判一波三折，集运远期价格大幅下跌。航空方面，民航上半年国内客运规模超过 2019 年同期，民航客运中的国际航线快速恢复。快递物流方面， 2024 年 6 月快递发展指数同比提升 18.4%，上半年快递业务量和收入同比实现两位数增长。  核心观点： ①加沙停火谈判一波三折，集运远期价格大幅下跌。据新华社报道，7月 11 日，在卡塔尔首都多哈举行的新一轮加沙停火谈判没有取得突破，与此同时，以军继续在加沙地带全境推进攻势，施压巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）。另一方面，7 月 12 日，欧线集运期货多个合约大跌，到当天下午收盘时，欧线集运 2412、欧线集运 2502、欧线集运2504、欧线集运 2506 跌幅均超过 11%。其中，欧线集运 2502 全天跌幅最大，下跌 16.05%。我们认为，短期加沙停火谈判的进展将持续扰动集运远期价格，中长期随着港口拥堵缓解以及集运运力投放，集运运价或有回落风险。②民航上半年国内客运规模超过 2019 年同期，民航客运中的国际航线快速恢复。根据民航局数据，2024 年上半年，全行业共完成运输总周转量 703.0 亿吨公里，同比增长 32.2%，较 2019 年同期增长 11.9%。上半年，民航客运中国际航线的客运规模恢复至 2019 年同期的 81.7%，全行业共完成旅客运输量 3.5 亿人次，同比增长23.5%，较 2019 年同期增长 9.0%。其中国内航线完成 3.2 亿人次，同比增长 16.4%；国际航线完成 2967.3 万人次，同比增长 254.4%。上半年，全行业共完成货邮运输量 417.4 万吨，同比增长 27.4%，较 2019 年同期增长 18.7%。国内航线完成 252.3 万吨，国际航线完成 165.1 万吨，国际航线增幅较大。全国运输机场客货吞吐量均超过 2019 年同期。③2024 年 6 月快递发展指数同比提升 18.4%，上半年快递业务量和收入同比实现两位数增长。7 月 12 日，国家邮政局召开三季度例行新闻发布会，发布并解读《2024 年 6 月中国快递发展指数报告》。2024年 6 月中国快递发展指数为 433.7，同比提升 18.4%。2024 上半年，快递行业保持较快增长，为线上经济繁荣提供支撑，为经济社会发展增添动能，快递业务量超 800 亿件，快递业务收入有望超 6400 亿元，同比分别增长 23%左右和 14.2%左右。  行业高频动态数据跟踪： ①航空物流：7 月上旬至 7 月中旬期间，空运价格整体上升。②航运港口：集运运价指数下跌，干散货运价上涨。③快递物流：5 月快递业务量同比增加 23.80%，快递业务收入同比增加 18.08%。④航空出行：2024 年 7 月第二周国际日均执飞航班环比上升 2.33%，同比增加68.86%。⑤公路铁路：7 月 1 日-7 月 7 日，全国高速公路累计货车通行5208.60 万辆，环比下降 1.72%。⑥交通新业态：2024 年 Q2，联想 PC电脑出货量达 1472万台，同比上升 3.66%、环比上升，市场份额环比上升。  投资建议： 建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。 建议关注受益于工业经济复苏的大宗商品供应链和危化品物流，推荐厦门象屿、厦门国贸，建议关注浙商中拓、密尔克卫、盛航股份、兴通股份、宏川智慧等。 关注低空经济赛道趋势性投资机遇。推荐顺丰控股，建议关注中信海直。 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。 关注电商快递投资机会。推荐中通快递、申通快递、韵达股份。  风险提示： 航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 2024 年 7 月 15 日 交通运输行业周报 2 目录 1 本周行业热点事件点评 ................................................................................. 5 1.1 加沙停火谈判扰动集运远期价格，国际主要转运港拥堵下半年或逐渐缓解 ........................... 5 1.2 民航上半年国内客运规模超过 2019 年同期，民航客运中的国际航线快速恢复 ...................... 5 1.3 2024 年 6 月快递发展指数同比提升 18.4%，上半年快递业务量和收入同比实现两位数增长 6 2 行业高频动态数据跟踪 ................................................................................. 7 2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 7 2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 8 2.3 快递物流动态数据跟踪 ................................................................................................................. 10 2.4 航空出行高频动态数据跟踪 ......................................................................................................... 14 2.5 公路铁路高频动态数据跟踪 ......................................................................................................... 16