大消费行业淘数据7月刊：金价推升金饰消费增长，线上扩张助力旅游旺季

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智 兴盛之源DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 大消费淘数据7月刊：金价推升金饰消费增长，线上扩张助力旅游旺季 2019 年 08 月 12 日 看好/维持 大消费 行业报告  食品饮料：行业增速有所放缓，消费升级发展向好 本月行业增速出现放缓，多数板块价格抬升但销量下滑，由此导致酒类和调味品行业的销售收入出现了减少，但乳制品和休闲食品行业销售额仍保持较高速增长。休闲食品、调味品、酒类、乳制品板块销售额同比增速为 20.69%、-9.16%、-13.32%、7.63%。整体食品饮料行业在消费升级的背景下，行业发展向好的基本面没有改变。  纺织服装：运动板块景气持续，女装继续承压 本月细分行业淘系销售额多数呈现同比下降趋势，只有运动服饰依旧保持增长，呈现出量价齐升的态势，其中价格的提拉作用更大。女装继续承压，我们认为与宏观经济和其他平台分流皆有关系。行业格局方面，除女装和男装外，其他细分行业的 CR10 继续提升，龙头公司的市占率继续扩大，保持强者恒强的趋势。我们认为上半年高基数期已过，下半年将迎来行业整体改善的状况，对运动板块的同比增速持乐观预期。  化妆品：7 月化妆品消费增速整体放缓 618 大促效应下，2019 年 7 月化妆品销售额同增 34%，增速较 6 月环比下滑 13.1pct。销售额的增长主要来自于客单价的持续提升，同比增长 47%。细分品类来看，护肤品销售额同比增长 44%，彩妆销售额同比增长 14%，分别较 6 月环比下滑 8.4pct 和 20.1pct。  黄金珠宝：黄金仍占据珠宝市场份额，金价成为推升销售额增长主要动力 从行业来看，2019 年 7 月黄金珠宝类细分行业淘系销售额多数品类同比保持明显增长，其中黄金首饰、彩色宝石销售额出现高增长，彩色宝石单价提升最快。分量价来看，多数细分行业销量下滑，主要由价格驱动销售增长。集中度方面，大多数细分行业的市场集中度上升，市场竞争仍较为激烈。  农业，宠物：价增量稳保增速，宠物食品板块表现突出 宠物行业 7 月实现销售额 17.60 亿元，同比增长 4%，实现销量 4983.71 万件，同比减少 3.46%，销售均价 35.33 元，同比增长 8%。宠物食品、宠物用品、宠物医疗用品及药品销售额同比增速分别为 17.75%、8.71%、1.10%。整体宠物行业维持稳健增长，均价提升带动整体销售额增长，销量同比略有下滑。618 节后行业增速略有放缓，行业发展向好的基本面没有改变。  社会服务：旺季来临旅游市场需求不减，板块销售额延续涨势 7 月旺季行情来临，本月旅游行业延续上月增长态势，多个细分板块销售额迎来年内峰值，暑期效应叠加线上供应渠道规模扩张，使得行业板块及对应子版块成交额同比 2018 年 7 月成倍数式增长，景区、旅行社板块销售额同未来 3-6 个月行业大事: 2019-08-30 伊利股份：中报披露 2019-08-26 安踏体育：中报披露 2019-09-16 王府井：限售股份上市流通 行业指数走势图 资料来源：Wind、东兴证券研究所 首席分析师：刘畅 010-66554017 liuchang@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517120001 分析师：张凯琳 010-66554087 zhangkl@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480518070001 分析师：娄倩010-66554008 louqian@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519020001 分析师：程诗月010-66555458 chengsy_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519050006 研究助理：王紫010-66554104 wangzi@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480118060012 研究助理：吴文德010-66554025 wuwd@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480118060013 研究助理：刘田田010-66554038 liutt@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480119010012 研究助理：魏鹤翀010-66554044 weihch@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480118070038 东兴证券行业报告 大消费淘数据 7 月刊：金价推升金饰消费增长，线上扩张助力旅游旺季 P2 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES比大增 99.2%、235.83%。亲子游、暑假游带来第二波暑期游高峰出现于七月中旬至八月中旬，旅游板块迎来年内需求新高，景区与旅行社产品有望在8 月继续保持平稳增长。 风险提示：宏观经济下行，消费能力减弱，各行业相关风险等。 东兴证券行业报告 大消费淘数据 7 月刊：金价推升金饰消费增长，线上扩张助力旅游旺季 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1.食品饮料 ................................................................................................. 4 1.1 行业综述：行业增速有所放缓，消费升级发展向好 ........................................................ 4 1.2 子行业数据：酒类销量本月出现回落，各子行业龙头地位稳固 .............................................. 5 1.3 店铺宝贝数据：三只松鼠龙头地位稳定，舍得系列产品表现亮眼 ............................................ 7 2.纺织服装 ................................................................................................ 11 2.1 行业：运动板块景气持续，女装继续承压 ............................................................... 11 2.行业格局：男装集中度下滑，其他板块提升明显 .......................................................... 12 2.重点公司：龙头公司表现优于行业，运动和童装最为亮眼 .................................................. 14 3.化妆品 .................................................................................................. 16 3.1.化妆品：7 月化妆品消费增速整体放缓 ...