医药生物行业跨市场周报：拥抱新质生产力，政策利好医药产业创新发展

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024 年 7 月 8 日 行业研究 拥抱新质生产力，政策利好医药产业创新发展 ——医药生物行业跨市场周报（20240707） 医药生物 行情回顾：上周，A 股医药生物指数上涨 0.11%，跑赢沪深 300 指数 0.99pp，跑赢创业板综指 2.23pp，排名 10/31，表现较好。港股恒生医疗健康指数上周上涨 1.4%，跑赢恒生国企指数 0.61pp。 上市公司研发进度跟踪：上周，恒瑞医药的 HRS-2129 片、璎黎药业的 YL-13027片的 IND 申请新进承办；康缘药业的 KYS202004A 注射液的临床申请新进承办。恩华药业的 NH600001 正在进行三期临床；恒瑞医药的 HRS-7535、康缘药业的WXSH0493 正在进行二期临床；信达生物的 IBI355 正在进行一期临床。 本周观点：拥抱新质生产力，政策利好医药产业创新发展。 2024 年 7 月 5 日，国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，提出要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展；要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。截至目前，北京、广州、珠海等地相继发布支持生物医药产业或创新药械高质量发展的相关政策，打造全流程服务体系，加快研发到应用进程，优化创新药械的定价和支付结算模式。此外，综合美国通胀、就业市场降温趋势及大选年背景来看，我们认为 9 月降息是大概率事件，降息预期利好创新药类风险资产。重点推荐恒瑞医药、千红制药，建议关注复宏汉霖（H）、凯因科技、益方生物-U、信达生物（H）、康诺亚（H）、科伦博泰生物-B（H）、百利天恒-U、康方生物（H）、乐普生物-B（H）、迈威生物-U 等。 2024 年年度投资策略：重塑价值导向，医药新周期开启。我们强调创新驱动、国产替代、品牌龙头是未来的医药投资主线，重点推荐恒瑞医药、京新药业、药明康德（A+H）、鱼跃医疗、九强生物、迈瑞医疗、太极集团、益丰药房。 风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 23A 24E 25E 23A 24E 25E 600276.SH 恒瑞医药 40.03 0.67 0.81 0.97 59 49 41 增持 002020.SZ 京新药业 10.65 0.72 0.76 0.87 15 14 12 买入 603259.SH 药明康德 38.02 3.24 3.73 4.35 12 10 9 买入 2359.HK 药明康德 26.57 3.24 3.73 4.35 8 7 6 买入 002223.SZ 鱼跃医疗 38.04 2.39 2.41 2.69 16 16 14 买入 300406.SZ 九强生物 15.3 0.89 1.07 1.3 17 14 12 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 285.93 9.55 11.47 13.89 30 25 21 买入 600129.SH 太极集团 28.38 1.48 1.96 2.47 19 15 11 买入 603939.SH 益丰药房 24.18 1.4 1.74 2.16 17 14 11 买入 002550.SZ 千红制药 5.50 0.14 0.24 0.29 39 23 19 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为 2024-07-05；汇率按 1HKD=0.91292CNY 换算 增持（维持） 作者 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 021-52523867 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 分析师：黎一江 执业证书编号：S0930522110001 010-57378028 liyijiang@ebscn.com 分析师：曹聪聪 执业证书编号：S0930524040001 021-52523807 caocongcong@ebscn.com 分析师：叶思奥 执业证书编号：S0930523050003 021-52523837 yesa@ebscn.com 分析师：张瀚予 执业证书编号：S0930523070010 021-52523861 zhanghanyu@ebscn.com 分析师：张杰 执业证书编号：S0930524060001 021-52523676 zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -23%-15%-6%2%10%07/2310/2301/2404/24医药生物沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：上周医药指数微涨 ........................................................................................... 3 2、 本周观点：拥抱新质生产力，政策利好医药产业创新发展 ................................................. 5 3、 行业政策和公司新闻 ........................................................................................................ 6 3.1 国内医药市场和上市公司新闻 ................................................................................................................ 6 3.2 海外市场医药新闻 .................................................................................................................................. 7 4、 上市公司研发进度更新 .......................................................................................