2024年5月中债登和上清所托管数据：商业银行增配利率债，广义基金继续增持中票

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 2024 年 5 月中债登和上清所托管数据 商业银行增配利率债，广义基金继续增持中票 2024 年 06 月 24 日 ➢ 银行间杠杆率：环比下降，略低于往年同期 5 月，资金面延续平稳宽松格局，5 月末银行间债市杠杆率下降：月末银行间市场杠杆率为 106.93%，较上月末的 109.50%下降 2.57pct，总体略低于历年同期杠杆率。 ➢ 托管数据总览 2024 年 5 月，中债登、上清所债券总托管规模 146.49 万亿元，环比增加23760 亿元；其中，中债登环比增加 13831 亿元、上清所环比增加 9930 亿元。 ➢ 分券种：国债净融资转正，地方政府债、同业存单净融资环比上升 利率债：2024 年 5 月，主要利率债（国债、地方政府债、政策银行债）合计托管规模 95.40 万亿元，环比增加 14133 亿元；商业银行为增持主力，保险机构、境外机构、广义基金、信用社亦增持。 信用债：2024 年 5 月，主要信用债（企业债、中票、短融、超短融）合计托管规模 14.59 万亿元，环比增加 207 亿元；广义基金为增持主力，商业银行为减持主力。 同业存单：2024 年 5 月，同业存单托管规模为 17.13 万亿元，环比增加6642 亿元；广义基金为增持主力，境外机构、证券公司亦增持，商业银行、信用社减持。 ➢ 分机构：商业银行增配利率债，广义基金继续增持中票 商业银行：主要券种托管规模 75.62 万亿元，环比增加 9746 亿元。其中，商业银行分别增持利率债 10988 亿元，减持信用债、同业存单 935 亿元、307亿元。 广义基金：主要券种托管规模 29.00 万亿元，环比增加 5855 亿元。其中，广义基金分别增持利率债、信用债、同业存单 250 亿元、1144 亿元、4461 亿元。 境外机构：主要券种托管规模 4.08 万亿元，环比增加 1664 亿元。其中，境外机构分别增持利率债、信用债、同业存单 762 亿元、8 亿元、880 亿元。 保险机构：主要券种托管规模 3.51 万亿元，环比增加 849 亿元。其中，保险机构分别增持利率债、信用债、同业存单 775 亿元、5 亿元、69 亿元。细分券种看： 证券公司：主要券种托管规模 2.52 万亿元，环比增加 589 亿元。其中，证券公司分别增持利率债、同业存单 86 亿元、664 亿元，减持信用债 162 亿元。 信用社：主要券种托管规模 1.83 万亿元，环比减少 81 亿元。其中，信用社分别增持利率债、信用债 289 亿元、3 亿元，减持同业存单 372 亿元。 ➢ 风险提示：宏观经济发展不确定性；政策不确定性；信用事件超预期。 [Table_Author] 分析师 谭逸鸣 执业证书： S0100522030001 邮箱： tanyiming@mszq.com 分析师 刘雪 执业证书： S0100523090004 邮箱： liuxue@mszq.com 研究助理 赵悦颖 执业证书： S0100123070012 邮箱： zhaoyueying@mszq.com 相关研究 1.可转债周报 20240623：如何看待近期低价转债调整？-2024/06/23 2.信用策略周报 20240623：6 月信用供给不弱，城投债仍“稀缺”-2024/06/23 3.固收周度点评 20240623：临近季末，无远虑亦有近忧-2024/06/23 4.批文审核周度跟踪 20240623：本周协会通过批文增加而交易所减少-2024/06/23 5.高频数据跟踪周报 20240622：本周猪肉均价延续涨势-2024/06/22 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 银行间杠杆率：环比下降，略低于往年同期 ............................................................................................................. 3 2 托管数据总览........................................................................................................................................................... 4 3 分券种：国债净融资转正，地方政府债、同业存单净融资环比上升 ........................................................................... 5 3.1 利率债：商业银行为增持主力 ......................................................................................................................................................... 5 3.2 信用债：广义基金继续增持中票 .................................................................................................................................................... 6 3.3 同业存单：托管规模环比上升，广义基金增持 ........................................................................................................................... 8 4 分机构：商业银行增配利率债，广义基金继续增持中票 ............................................................................................ 9 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 11 插图目录 .................................................................................................................................................................