百强房企1-6月销售数据点评：百强房企销售降幅收窄，央国企销售环比显著增长

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 百强房企 1-6 月销售数据点评：百强房企销售降幅收窄，央国企销售环比显著增长 2024 年 7 月 1 日 看好/维持 房地产 行业报告 全口径销售额 top100： 根据克而瑞的数据，2023 年 1-6 月 top100 房企销售金额同比降幅收窄，分组来看，top10 房企整体销售降幅最小。 1-6 月，top100 房企实现销售金额（全口径）20115.9 亿元，同比增速为-41.8%；1-5 月同比增速为-46.0%。 1-6 月，top10 / top11~top20 / top21~top30 / top31~top50 / top51~top100 房企的销售金额（全口径）同比增速分别为-33.9% / -46.9% / -51.2% / -49.3% / -45.3%。 重点房企销售： 根据克而瑞的数据，2023 年 1-6 月，我们跟踪的 36 家重点房企中，央企+国企(12 家)环比显著增长，销售情况好于混合所有+民企（24 家）。 1-6 月，36 家重点房企全口径销售金额同比增速的中位值为-47.4%；其中，央企+国企（12 家） / 混合所有+民企（24 家）同比增速的中位值分别为-31.7% / -52.4%。 6 月，36 家重点房企全口径销售金额同比增速的中位值为-22.8%；其中，央企+国企（12 家） / 混合所有+民企（24 家）同比增速的中位值分别为 1.8% / -33.8%。 6 月，36 家重点房企全口径销售金额环比增速的中位值为 18.7%；其中，央企+国企（12 家） / 混合所有+民企（24 家）环比增速的中位值分别为 54.5% / 6.9%。 投资建议： 我们认为，随着核心一、二线城市纷纷取消或者放松限购，降低首付比，取消或者降低房贷利率下限，核心城市特别是一线城市需求得到提振，带动百强房企 6 月成交降幅收窄。由于 2023 年 7 月的基数较低，预计 7 月的销售降幅有望继续收窄。短期来看，我们认为，4 月是政策和情绪的低点，当前的政策力度和行业基本面情况，都较 4 月份有明显的改善。中长期来看，我们认为市场的复苏依赖于核心城市的率先复苏，核心城市市场的持续好转，将利好重点布局一二线城市的优质房企和中介机构，华润置地、招商蛇口、绿城中国、贝壳等有望受益。 风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 2024 年 7 月中旬，统计局公布 6 月房地产数据。 资料来源：国家统计局、东兴证券研究所 行业基本资料 占比% 股票家数 117 2.55% 行业市值(亿元) 10539.21 1.29% 流通市值(亿元) 9690.63 1.48% 行业平均市盈率 -62.57 / 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：陈刚 021-25102897 chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480521080001 -41.0%-28.7%-16.4%-4.0%8.3%20.6%7/310/112/303/296/27房地产沪深300P2 东兴证券行业报告 百强房企 1-6 月销售数据点评：百强房企销售降幅收窄，央国企销售环比显著增长 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 表1：百强房企销售表现(2024 年 1-6 月累计值) 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 表2：百强房企销售增速(2024 年 1-6 月) 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 图1：TOP100 房企全口径金额累计值 图2：TOP100 房企全口径面积累计值 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 图3：TOP100 房企全口径金额累计同比 图4：TOP100 房企全口径面积累计同比 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 房企全口径金额(亿元)全口径面积(万平)权益金额(亿元)top109903.55096.87184.2top11~top203304.42023.82350.7top21~top301764.81035.81218.3top31~top502275.41334.91716.3top51~top1002867.81561.72230.8top10020115.911053.014700.3房企全口径金额同比全口径面积同比权益金额同比全口径金额占比2024年1-6月 2024年1-5月 2024年1-6月 2024年1-5月 2024年1-6月 2024年1-5月 2024年1-6月 2024年1-5月top10-33.9%-39.9%-42.7%-45.5%-33.9%-41.5%49.2%48.8%top11~top20-46.9%-50.7%-39.3%-44.1%-44.5%-49.0%16.4%16.8%top21~top30-51.2%-55.8%-44.4%-45.6%-49.0%-52.7%8.8%8.6%top31~top50-49.3%-51.8%-42.5%-48.7%-45.0%-48.0%11.3%11.2%top51~top100-45.3%-46.5%-46.2%-49.5%-40.7%-43.5%14.3%14.6%top100-41.8%-46.0%-42.8%-46.2%-39.7%-45.0%100.0%100.0% 东兴证券行业报告 百强房企 1-6 月销售数据点评：百强房企销售降幅收窄，央国企销售环比显著增长 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 表3：典型房企销售表现(2024 年 1-6 月累计值) 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 全口径金额(亿元)全口径面积(万平)权益金额(亿元)全口径单价(万元/平)权益金额占比中位值央企+国企12家503.5 255.1 327.22.3068.8%混合所有+民企 24家169.0 128.1 115.11.2770.0%合计36家248.2 159.1 162.01.5069.5%公司简称企业所有制保利央企1,733.1 986.9 1,352.0 1.8