基础化工行业周报：关注维生素D3涨价及相关投资机会

证券研究报告：基础化工|行业周报 2024 年 6 月 29 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 3035.18 52 周最高 3871.88 52 周最低 2655.01 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:张泽亮 SAC 登记编号:S1340523100003 Email:zhangzeliang@cnpsec.com 分析师:马语晨 SAC 登记编号:S1340524030001 Email:mayuchen@cnpsec.com 近期研究报告 《维生素 D3 价格继续上涨，关注相关投资机会》 - 2024.06.24 基础化工行业周报（2024.06.24-2024.06.28） 关注维生素 D3 涨价及相关投资机会 ⚫ 投资要点 行业供给虽承压，且处于持续去库存阶段，但盈利能力触底，估值触底，2024 年需求有望改善，行业估值或迎向上拐点，推荐低估值行业龙头&中特估&AI 材料链&出口链。 ⚫ 本周化工行情概览 本周基础化工板块涨跌幅为-2.38%,沪深 300 指数涨跌幅为-0.97%,基础化工跑输沪深 300 指数 1.41 个 pct。 ⚫ 本周股价大幅波动个股 上 涨 ： 唯 科 科 技 (8.17%) 、 巨 化 股 份 (7.29%) 、 华 信 新 材(6.77%) 、 和 顺 科 技 (6.18%) 、 宝 丰 能 源 (6.12%) 、 中 国 石 油(5.95%)、昊华科技(5.59%)、兄弟科技(5.30%)、安诺其(5.21%)、中旗股份(5.06%)、博汇股份(5.04%)、恒申新材(4.81%)、康普化学(4.68%)、振华股份(4.20%)、史丹利(4.15%)、海油发展(3.78%)、润阳科技(3.65%)、润普食品(3.45%)、中国海油(3.13%)、汇隆新材(2.98%)。 下 跌 ： 坤 彩 科 技 (-16.50%) 、 鼎 际 得 (-14.65%) 、赤 天 化 (-12.78%)、南京化纤(-12.50%)、华西股份(-12.00%)、澄星股份(-11.11%)、黑猫股份(-11.03%)、格林达(-10.64%)、联瑞新材(-10.48%)、同益股份(-10.41%)、泰坦科技(-10.34%)、康鹏科技(-10.23%)、卓越新能(-10.11%)、仁信新材(-10.10%)、恒天海龙(-9.71%)、万丰奥威 (-9.62%)、华恒生物 (-9.50%)、保利联合 (-9.15%)、中核钛白(-9.14%)、建龙微纳(-9.13%)。 液氯价格持续上涨。主要上涨产品为液氯(29.83%)、维生素D3(21.43%)、维生素 VE(9.86%)、脱晶蒽油(7.47%)、蛋(7.06%)、煤焦油(6.74%)、蒽油(6.40%)、硫酸(6.14%)、R32(5.88%)、炭黑油(5.81%) 、 煤 沥 青 (4.92%) 、 维 生 素 VA(4.27%) 、 涤 纶 工 业 丝(4.14%)、铅精矿(3.83%)、硫铁矿(3.80%)、维生素 K3(3.57%)、R134a(3.45%) 、 涤 纶 短 纤 (3.39%) 、 粗 铅 (3.11%) 、 玉 米 胚 芽 粕(3.06%)。 氯化苄价格下跌。主要下跌产品为氯化苄(-18.27%)、四氯乙烯(-14.18%)、正丁醇(-7.34%)、草酸(-7.20%)、TMP(-6.73%)、钼铁(-5.81%)、多晶硅(-5.56%)、氩气(-5.14%)、银(-5.00%)、小苏打(-4.99%)、工业级碳酸锂(-4.95%)、钼精矿(-4.93%)、电池级碳酸锂 (-4.79%) 、 氧 化 钼 (-4.79%) 、 POM(-4.65%) 、 钕 铁 硼 N35(-4.44%) 、NMP(-4.44%) 、兰 炭 (-4.34%) 、钒 铁 (-4.28%) 、 生猪 (-4.17%)。 ⚫ 风险提示 供给格局恶化风险，出口不及预期风险，地产恢复不及预期风险。 -27%-24%-21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%6%2023-062023-092023-112024-022024-042024-06基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） 归母净利润（亿元） PE（倍） 2024E 2025E 2024E 2025E 600309.SH 万华化学 买入 80.9 2538.8 203.3 217.0 12.5 11.7 301035.SZ 润丰股份 买入 44.5 124.1 10.1 14.2 12.3 8.7 000893.SZ 亚钾国际 买入 16.2 150.1 28.7 36.4 5.2 4.1 600486.SH 扬农化工 买入 56.5 229.4 17.2 20.3 13.3 11.3 600873.SH 梅花生物 买入 10.0 285.8 32.3 38.3 8.9 7.5 605016.SH 百龙创园 买入 20.4 65.8 2.9 3.6 22.7 18.3 601058.SH 赛轮轮胎 买入 14.0 460.3 41.4 50.1 11.1 9.2 600426.SH 华鲁恒升 买入 26.6 565.7 47.2 53.9 12.0 10.5 600160.SH 巨化股份 未评级 24.1 651.4 27.0 35.8 24.1 18.2 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自 iFinD 机构的一致预测） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 目录 1 本周基础化工行情概览 ..................................................................... 5 1.1 本周大宗商品价格涨跌排序前二十 ....................................................... 6 2 核心观点&投资逻辑 ........................................................................ 8 2.1 底部运行，拐点可期 ................................................................... 9 2.2 投资建议：推荐低估值龙头&中特估&AI 材料链&出口链 ..................................... 12 3 风险提示.........