电新周报：全国电力工业统计数据发布，光伏、风电装机高增长电力设备与新能源

电新周报：全国电力工业统计数据发布，光伏、风电装机高增长 [Table_Industry] 电力设备与新能源 [Table_ReportDate] 2024 年 6 月 30 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电力设备与新能源 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 武浩 电新行业首席分析师 执业编号：S1500520090001 联系电话：010-83326711 邮 箱：wuhao@cindasc.com 黄楷 电新行业分析师 执业编号：S1500522080001 邮 箱：huangkai@cindasc.com 曾一赟 电新行业研究助理 邮 箱：zengyiyun@cindasc.com 孙然 电新行业研究助理 邮 箱：sunran@cindasc.com 王煊林 电新行业研究助理 邮 箱：wangxuanlin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 全国电力工业统计数据发布，光伏、风电装机高增长 [Table_ReportDate] 2024 年 6 月 30 日 本期核心观点 [Tale_Sum 行业展望及配置建议： ➢ 新能源汽车： 动力电池格局有望优化，板块估值具备安全垫：1）锂电池板块经历长期大幅回调。2）锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价格下降，有望带动电池成本及终端售价下降，有望刺激下游需求。同时 5C 快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。重视磷酸锰铁锂、复合集流体等的 0-1 过程。建议关注宁德时代、亿纬锂能、当升科技、长远锂科、天赐材料、科达利、比亚迪、星源材质、中伟股份、恩捷股份、德方纳米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科电气、壹石通、孚能科技等。 ➢ 电力设备及储能： 电力设备方面，我们认为今年有望成为电网投资大年，板块具有较优投资机会。我们认为电网环节已经逐步成为新能源发展瓶颈，全球电网进入成长大周期。国内电网投资方面，国家电网预计 24 年电网建设投资总规模将超 5000亿元，国内电力设备需求向好。截至 2024 年 4 月，2024 年电网工程投资累计完成额为 1229 亿，同比增长 25%，我们的电网投资高增判断逐步兑现。另外，海外电力设备需求向好。1. AI 等新兴产业用电需求增加，进而带来电力设备需求增加。2. 新能源快速发展给电网带来消纳压力，带动海内外电网的配套建设，加速升级更替需求，全球电网投资需求向好。建议关注：思源电气、海兴电力、金盘科技、长高电新、科林电气、威胜控股、四方股份、许继电气、平高电气、国电南瑞。 储能方面，储能在电力系统中发挥重要作用，24 年储能有望保持高增态势。1）大储方面，需求高增有望持续。我国 23 年新增装机规模约 2260 万千瓦/4870 万千瓦时，较 2022 年底增长超过 260%。新能源带来储能的灵活性调节需求，24 年大储装机有望维持高增速，我们预计未来电力市场建设、辅助服务市场逐步完善，有望打通大储商业模式，进而带动大储良性发展。2）工商业储能方面，我们判断 2024 年工商业储能发展有望加速。虚拟电厂是智能电网建设的主要方向之一，虚拟电厂的建设有望给工商业储能带来丰富的收益模式，有望提升下游对工商业储能的认知，我们看好今年工商业储能的投资机会。3）户储方面，下游去库存逐步进入尾声，叠加进入夏季用电旺季，有望刺激下游户储需求，板块有望迎来反弹机会。投资标的：大储方面，建议关注集成商企业：南网科技、科华数据、阿特斯、南都电源；储能变流器企业：盛弘股份、阳光电源、上能电气；储能电池产业：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科；工商业储能方面，建议关注安科瑞、苏文电能、芯能科技、科林电气、津荣天宇、南网能源等；户储方面，建议关注科士达、派能科技、固德威、锦浪科技等。 ➢ 光伏：制造端价格筑底，辅材价格持稳回暖 硅料：根据 infolink，硅料价格已跌至筑底区间，预计七月供应量跌幅环比 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 可能扩大；未来一个月库存规模难以恢复乐观。本周国产块料主流价格区间维持每公斤 37-40 元，均价每公斤 39 元，环比不变；国产颗粒硅维持每公斤 36-37 元，均价每公斤 37 元，环比不变；块料与颗粒硅价差缩小至每公斤 2 元，为追踪以来的最小价差。预计三季度内将有更多、更大规模的硅料减产、停产发生，真正的产能清退将在下半年逐步开启。 硅片：根据 infolink，硅片供需关系相对平稳，库存缓慢消纳。本周整体市场价格走势平稳，P 型硅片中 M10, G12 尺寸成交价格维持每片 1.25 与 1.7 元人民币。N 型价格 M10, G12, G12R 尺寸成交价格来到每片 1.08-1.1、1.6-1.65 与 1.35-1.4 元人民币左右。尺寸方面，六月份厂家批量切换生产 N 型 210 系列产品（210RN/210N），但电池厂切换速度稍慢，该规格硅片库存水平上升。预计七月初厂家尝试性涨价的落地与否和头部企业的跟涨与否将影响硅片价格走势，但基于硅片库存高水位和电池厂采购疲软，整体价格走势难有大起伏。 电池片：根据 infolink，本周电池价格在大尺寸 210N 型系列（210RN/210N）出现小幅下行。P 型 M10, G12 尺寸维持每瓦 0.3 元人民币； N 型电池片部分，M10 TOPCon 电池片均价也维持每瓦 0.3 元人民币，低价出现跌破每瓦 0.28 元；G12R, G12 TOPCon 电池片当前价格下探到每瓦 0.31、0.32 元人民币不等；HJT（G12）电池片高效部分则维持每瓦 0.45-0.55 元人民币。 组件：根据 infolink，国内项目仍旧观望，整体价格混乱仍有下探趋势。TOPCon 组件价格大约落于 0.78-0.90 元人民币，并开始朝向 0.8-0.85 元人民币。其余规格，182 PERC 双玻组件价格区间约每瓦 0.76-0.85 元人民币，国内项目减少较多；HJT 近期无太多交付，价格维稳在每瓦 0.93-1.07 元，均价已靠拢 1-1.05 元。 海外市场，欧洲受传统能源价格下探影响收益，需求较一季度减弱，价格仍有下探趋势。TOPCon 价格区域分化明显，欧、澳洲区域价格分别落于 0.09-0.125 欧元及 0.11-0.13 美元；巴西、中东等市场价格约 0.085-0.12 美元，拉美 0.09-0.11 美元，部分厂家为争抢订单