农林牧渔行业周报：短期回调不改周期上行趋势，关注生猪及后周期板块

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 06 月 24 日 农林牧渔 行业周报 短期回调不改周期上行趋势，关注生猪及后周期板块 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -9.6 -5.3 -3.6 绝对收益 -13.1 -7.2 -13.6 冯永坤 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告 供需持续趋紧，猪周期右侧仍有空间 2024-06-17 猪价上涨持续性或超预期，关注养殖板块右侧布局 2024-06-11 产业情绪带动猪价快涨，看好下半年生猪养殖景气度 2024-06-03 二育或推动猪价快涨，关注生猪右侧布局 2024-05-28 二育对猪价形成支撑，关注养殖景气度抬升 2024-05-19 生猪养殖：短期内消费承接力有限，情绪及出栏节奏或影响猪价震荡 价格端：本周生猪均价 18.56 元/kg，周环比-1.43%，两周环比+1.10%；仔猪价格 793 元/头，周环比-1.73%，两周环比-0.19%。根据 iFinD数据，本周猪肉批发价格 24.68 元/kg，周环比+0.81%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为 12.64 万头，周环比-2.97%。 周观点：短期内消费承接力有限，出栏节奏或影响猪价震荡。本周生猪均价下跌，主要因为交易情绪明显增强，散户、二育和集团追赶销售进度，造成阶段内供需错配现象，预计短期内受出栏节奏影响价格仍有震荡。据涌益咨询生猪周报显示：随着各地气温逐步升高，屠企宰量继续降低，基本至年内最低位，短期内终端消费或难有利好支撑。南方部分省份降雨较多，部分区域小体重猪占比增加，持续关注南方雨季对养殖影响。经历 2023 年养殖深度亏损和能繁母猪去化，今年四月能繁母猪相比 2022 年高点已下降约 9%，与 2021 年高点相比下降了近 13%，产能去化幅度已足以支撑周期反转。产能从 2023 年下半年开始去化加速，今年一季度仍有去化，根据产能传导节奏，预期今年二季度至春节前供需趋紧，猪价将保持上涨趋势。猪周期右侧股价与猪价同步上涨，目前看来，周期右侧仍有空间。 家禽养殖：苗价再探底，毛鸡价格略有回暖 周观点：根据我的钢铁网点评显示，白鸡养殖山东地区情况如下,养殖端对后市仍存担忧，叠加当前补栏对应毛鸡出栏时间是“中伏天”，养殖端存在一定规避；且因养殖端亏损较多，多数养户对鸡苗成本控制情绪偏重，补栏情绪谨慎；多家企业排苗计划不畅，市场临时计划渐多，市场议价情绪较浓 ，种禽端抗价无力，鸡苗市场整体弱势运行。毛鸡继续底部震荡为主，向上面临企业控量宰杀、产品走货和库存等多因素压制，向下则存在高价合同、屠企鸡源计划不足和维护产品等多角度支撑。产品端却继续维持震荡走低态势，交投不佳。 水产养殖：水产价格近期持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼大宗价均价同比+17.65%/+33.33%/+8.7%/+29.41%/+7.69%/+7.14%/-11.76%，环比均持平。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 -17%-7%3%13%23%33%2023-062023-102024-022024-06农林牧渔沪深300本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。999563364 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/农林牧渔 后周期板块：预期 2024 年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】、【粤海饲料】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周行情回顾 ............................................................... 5 1.1. 板块总体分析：本周农林牧渔板块-3.33% ................................. 5 1.2. 子板块和个股分析：本周各子板块均有下跌 ............................... 5 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 6 2.1. 生猪养殖：短期内消费承接力有限，情绪及出栏节奏影响猪价震荡 ............ 7 2.2. 家禽养殖：苗价再探底，毛鸡价格略有回暖 ............................... 8 2.3. 种植板块：玉米与大豆价格回暖，小麦价格企稳 .......................... 10 2.4. 水产板块：水产品价格近期持稳 ........................................ 11 3. 本周行业事件 .............................................................. 12 3.1. 种植板块 ............................................................ 12 3.2. 养殖板块 ............................................................ 12 3.3. 动保板块 ............................................................ 13 4. 本周重要公司公告 .......................................................... 13 5. 风险提示 .................................................................. 14